Chainalysisin raportti: Yhdysvalloilla on eniten kryptovaluuttaa, mutta se käyttää sitä vähiten

Luku, joka ei muuttunut

Chainalysisin seitsemäs ”Geography of Cryptocurrency” -raportti kattoi yhden markkinahistorian omituisimmista jaksoista, eli ajanjakson 1. heinäkuuta 2025 ja 30. kesäkuuta 2026 välisen ajanjakson. Bitcoin saavutti kaikkien aikojen ennätyskorkeuden, mutta laski sitten ennätyksellisen paljon dollarimääräisesti, pudoten huipustaan pohjalukemaan 67 000 dollaria.

Maailman kryptotalous (joka mitataan palveluihin virtaavien varojen, kotimaisen vertaisverkko-toiminnan ja rajat ylittävien siirtojen summana) laski 9,5 biljoonasta dollarista 9,4 biljoonaan dollariin, mikä merkitsi 1,6 prosentin laskua markkinoilla, jotka menettivät puolet arvostaan.

Vertailu, joka tekee tästä luvusta todella huomionarvoisen, on vuoden 2023 laskusuhdanne, joka supisti kryptotaloutta 23 % eli 1,2 biljoonaa dollaria, kun markkina-arvon supistuminen oli vain 0,3 biljoonaa dollaria. Tällä kertaa markkina-arvo laski seitsemän kertaa jyrkemmin, ja talous menetti 0,1 biljoonaa dollaria.

Mihin kasvu todellisuudessa suuntautui

Kryptoliiketoimintaan (olivatpa ne sitten pörssejä, hajautettuja rahoitusprotokollia, lainanantoalustoja tai siltoihin) laski 4,3 % 9,30 biljoonasta dollarista 8,90 biljoonaan dollariin, kun taas suoraan maan sisällä henkilökohtaisten lompakoiden välillä liikkuva arvo nousi 302,9 % 56,8 miljardista dollarista 228,7 miljardiin dollariin, ja sen osuus kasvoi kaikissa kahdeksassa seurannassa olleessa alueessa.

Kun tarkastellaan tarkemmin stablecoineja, kotimaisesta vertaisverkostosta 96 % koostuu nyt stablecoineista; kaikista varoista laskettuna kyseinen kanava itse asiassa laski 19,7 %, mutta sen stablecoin-osuus nousi 377,7 %. Toisin sanoen lasku kohdistui siihen puoleen kryptovaluutoista, joiden arvo seuraa hintakehitystä, ja säästyi se puoli, jolla siirretään rahaa.

Käytävät, joita kukaan ei seurannut

Rajat ylittävien stablecoinien arvo nousi 77,5 %: 124,2 miljardista dollarista 220,3 miljardiin dollariin, ja kuukausittainen volyymi yli kaksinkertaistui tammikuun 2025 11 miljardista dollarista kesäkuun 2026 24 miljardiin dollariin.

Keskimääräinen maksusumma oli noin 3 000 dollaria, mikä sulkee pois institutionaaliset selvitykset ja viittaa sen sijaan laskuihin, rahansiirtoihin ja säästöihin, joita siirretään turvallisempaan paikkaan. Tetherin talousasioista vastaava varapuheenjohtaja Philip Gradwell totesi:

”Toiminta on vakiintunut, ja se kulkee lompakoiden kautta tasaisessa rytmissä pikemminkin kuin äkillisinä piikkeinä. Tämä on tyypillistä kauppa- ja liiketoiminnalle, ei spekulaatiolle.”

Vireimmän neljänneksen siirtokanavat käsittävät edelleen 96,1 % arvosta, mutta kolmen alimman neljänneksen arvo nousi 0,26 miljardista dollarista 8,66 miljardiin dollariin, ja avattiin 4 708 uutta siirtokanavaa, joiden kautta siirrettiin 2,64 miljardia dollaria. Gradwell katsoi tämän pitkän hännän johtuvan kustannuksista, sillä USDT:n keskimääräiset transaktiokustannukset ovat noin yksi sentti.

Chainalysis katsoo, että kehittyvät sääntelykehykset (kuten GENIUS-laki Yhdysvalloissa, MiCA Euroopan unionissa sekä toimet Japanissa, Hongkongissa, Singaporessa ja Isossa-Britanniassa) ovat edistäneet stablecoinien käyttöönottoa. Bitcoin.com News on seurannut kaupallista puolta Visan M-Pesa-pilottihankkeesta Kongon demokraattisessa tasavallassa siihen, että 71 prosenttia latinalaisamerikkalaisista instituutioista käyttää stablecoineja rajat ylittäen.

Kaksi erilaista tapaa ottaa käyttöön

Chainalysisin raportissa maat luokiteltiin neljän mittarin perusteella: palveluvirrat, kotimainen vertaisverkkoaktiviteetti, rajat ylittävät virrat ja ketjussa olevat saldot. Kullekin annettiin geometrinen keskiarvo, joka rankaisee epätasapainoista suorituskykyä.

Brasilia sijoittui ykköseksi, ja Latinalaisen Amerikan suurimpana kryptotaloutena (252,5 miljardia dollaria) se sijoittui maailman neljän parhaan joukkoon jokaisella mittarilla:

• Toinen sija rajat ylittävissä virroissa
• Kolmas palveluvirroissa
• Kolmas kotimaisessa vertaisverkko-toiminnassa
• Neljäs saldoissa

Bitcoin.com News raportoi aiemmin tänä vuonna, että stablecoinit olivat ohittaneet bitcoinin kysynnässä Brasiliassa.

Kontrasti alla oli jyrkempi, sillä Yhdysvallat sijoittui kokonaisarviossa toiseksi, ensimmäiseksi sekä kokonaisvirroissa että saldoissa, mutta 20. sijalle vertaisverkkoissa ja 11. sijalle rajat ylittävissä virroissa. Nigeria sijoittui kolmanneksi, mutta tilanne oli täysin päinvastainen: se oli maailman ykkönen sekä kotimaisissa vertaisverkko- että rajat ylittävissä virroissa, mutta 18. sekä palveluliikenteessä että saldoissa.

Nämä eivät ole sama ilmiö eri nimillä. Toinen on sijoitusmarkkina, toinen maksuliikenneverkosto. 21. syyskuuta julkaistujen Gallupin tietojen mukaan kryptovaluuttojen omistajuus Yhdysvalloissa oli laskenut 11 prosenttiin sijoittajista, mikä ei kerro mitään siitä, käyttävätkö kukaan niitä rahan siirtämiseen.

Taustalla oleva ankkuri

Globaalit ketjussa olevat saldot laskivat syyskuun 2025 huipusta, joka oli 0,86 biljoonaa dollaria, 0,44 biljoonaan dollariin, kun taas stablecoin-saldot pysyivät koko ajan 98–109 miljardin dollarin välillä. Kaikki muu laski 55,6 %, jolloin vakaavaluuttojen osuus ketjussa olevasta kokonaisarvosta oli 22,5 % (ei siksi, että haltijat olisivat ostaneet lisää, vaan koska muut varat kutistuivat).

Tähän liittyy kaksi varoitusta, sillä tällä kertaa käytetty menetelmä näyttää olevan uusi. Tämän seurauksena taulukkoa ei voi suoraan verrata viime vuoden indeksiin, jossa Intia oli ensimmäisellä ja Brasilia viidennellä sijalla. Lisäksi Chainalysis kutsuu kokonaissummaansa alarajaksi, ei arvion, mikä on toinen huomioon otettava tekijä.