رئیس SEC با نزدیک شدن معافیت نوآوری برای معاملات اوراق بهادار روی‌زنجیره، دستورکار حامیِ رمزارز را پیش می‌برد

نکات کلیدی:

• اتکینز از تشدید رویکرد SEC برای نظارت شفاف‌تر بر کریپتو سخن گفت.
• هماهنگی با CFTC می‌تواند اصطکاک بازار را برای شرکت‌های دارایی دیجیتال کاهش دهد.
• معافیت نوآوری ممکن است معاملات اوراق بهادار روی‌زنجیره را شتاب دهد.

تغییر چارچوب کریپتو دستور کار SEC را شکل می‌دهد

به گفته رئیس پل اس. اتکینز در ۲۱ آوریل، بازتنظیم مقررات در کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در حال بازشکل‌دهی نظارت بر دارایی‌های دیجیتال و راهبرد بازارهای سرمایه است. این نهاد ناظر در سخنرانی در «کلوب اقتصادی واشینگتن» تغییر رویکرد به سمت چارچوب‌های شفاف‌تر برای کریپتو، کاهش بارهای انطباق، و تأکید دوباره بر نتایجِ مبتنی بر منافع سرمایه‌گذاران را تشریح کرد.

اتکینز هنگام خطاب به رهبران مالی، بر یک دستور کار اصلاحات ساختاریافته تأکید کرد و استدلال نمود گسترش پیشین مقررات، نوآوری و شکل‌گیری سرمایه را محدود کرده است. او گفت:

“در طول سال گذشته، این SEC به‌طور قاطع در راستای هدف رئیس‌جمهور ترامپ برای تبدیل کردن آمریکا به پایتخت کریپتوی جهان حرکت کرده است.”

این اظهارات بازتاب‌دهنده چرخش نهادی گسترده‌تری به سمت امکان‌پذیر کردن فعالیت مالی مبتنی بر بلاکچین، در عین حفظ هماهنگی با دیگر نهادهای ناظر و کنگره است.

در ۱۷ مارس، SEC و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) یک انتشار تفسیری مشترک با عنوان «کاربرد قوانین فدرال اوراق بهادار نسبت به برخی انواع دارایی‌های کریپتو و برخی معاملات مرتبط با دارایی‌های کریپتو» منتشر کردند. این سند یک رده‌بندی پنج‌دسته‌ای را برای ارائه مرزهای شفاف‌تر در طبقه‌بندی طراحی کرد. این سند «کالاهای دیجیتال»، «کلکسیون‌های دیجیتال»، «ابزارهای دیجیتال» و «استیبل‌کوین‌های پرداختی» را عموماً اوراق بهادار نمی‌داند، در حالی که «اوراق بهادار دیجیتال» ذیل قوانین موجود اوراق بهادار قرار می‌گیرند. این چارچوب همچنین یک دکترین تفکیک را معرفی کرد که بر اساس آن، توکن‌ها ممکن است پس از پایان تعهدات ناشر، از قراردادهای سرمایه‌گذاری اولیه جدا شوند. راهنمایی‌های تکمیلی نیز به فعالیت‌های روی‌زنجیره پرداخت و بیان کرد استخراج پروتکل و استیکینگ، کارکردهای اداری هستند نه معاملات اوراق بهادار؛ و بدین ترتیب دامنه نظارتی محدودتری را تقویت کرد.

بازارهای توکنیزه‌شده و قواعد ETF در کانون توجه

علاوه بر این، رئیس SEC یک راهبرد سه‌بخشی A-C-T را با تمرکز بر پیشبرد، شفاف‌سازی و دگرگون‌سازی نظام‌های مقرراتی تشریح کرد. او به کارهای در جریان مرتبط با بازارهای روی‌زنجیره و دارایی‌های توکنیزه‌شده اشاره کرد، در کنار یک تفاهم‌نامه با CFTC برای همسوسازی نظارتِ حوزه‌های صلاحیتی. اصلاحات بیشتر به ساختارهای صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و بازارهای اعتبار خصوصی نیز گسترش می‌یابد؛ جایی که ملاحظات مربوط به شفافیت، ارزش‌گذاری و نقدشوندگی همچنان زیر ذره‌بین است.

اتکینز با برجسته کردن اقدامات مقرراتی کوتاه‌مدت مرتبط با نوآوری دارایی‌های دیجیتال، چنین جمع‌بندی کرد:

“ما در آستانه انتشار چیزی هستیم که من آن را «معافیت نوآوری» می‌نامم؛ که یک چارچوب محدود و کنترل‌شده در اختیار مشارکت‌کنندگان بازار قرار می‌دهد تا بتوانند در مسیر انطباق، تسهیل معاملات اوراق بهادار توکنیزه‌شده را روی‌زنجیره آغاز کنند، در حالی که کمیسیون به سمت قواعد بلندمدتِ روشن برای مسیر حرکت پیش می‌رود.”

او پیش‌تر این معافیت را بخشی از تلاش گسترده‌تر برای فراهم کردن یک بنیاد مقرراتی باثبات‌تر برای بازار کریپتو جهت حمایت از نوآوری در آمریکا توصیف کرده بود و این چارچوب را گامی کلیدی در مسیر رسمی‌سازی زیرساخت مالی روی‌زنجیره معرفی کرده است.