بر اساس گزارش بلومبرگ، پنتره کپیتال از شرکت خزانهداری بیتکوین «ساتسوما تکنولوژی» که در بورس لندن فهرست شده است میخواهد ۵۰ میلیون دلار بیتکوین باقیمانده خود را بفروشد و عواید آن را به سرمایهگذاران بازگرداند.
پنتره کپیتال از ساتسوما، شرکت فهرستشده در بورس لندن، میخواهد خزانهداری بیتکوین ۵۰ میلیون دلاری خود را واگذار کند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی:
- پنتره کپیتال بر ساتسوما تکنولوژیِ فهرستشده در LSE فشار میآورد تا ۵۰ میلیون دلار بیتکوین را بفروشد.
- ساتسوما در سال ۲۰۲۵ در یک دور تامین مالی مورد حمایت پنتره، ۲۱۸ میلیون دلار جذب کرد که بیش از ۱۲۵ میلیون دلار از کل آن با بیتکوین تسویه شد.
- این فشار پس از افت ۹۹٪ خریدهای خزانهداری بیتکوینِ غیر از Strategy نسبت به اوج آگوست ۲۰۲۵ رخ میدهد.
حامی علیه سرمایهگذاری خودش موضع میگیرد
ساتسوما تکنولوژی که در بورس لندن معامله میشود، در سال ۲۰۲۵ در یک دور یادداشت قابلتبدیلِ بیشازحد پذیرهنویسیشده ۲۱۸ میلیون دلار جذب کرد؛ پنتره کپیتال نیز در کنار ParaFi، کراکن و DCG از حامیان کلیدی آن بود. بخشی از این دور با بیتکوین تسویه شد و پذیرهنویسان بهجای پول نقد، بیش از ۱۲۵ میلیون دلار به صورت BTC پذیرفتند. اکنون گفته میشود همان سرمایهگذار شرکت را تحت فشار گذاشته تا مسیر را معکوس کند و کل موقعیت بیتکوینی خود را بهطور کامل نقد کند.
گزارش بلومبرگ منطق کامل فشار پنتره را شرح نمیدهد، اما زمانبندی آن با عقبنشینی شدید و بهخوبی مستند در سراسر بخش خزانهداری بیتکوین همراستا است. طبق دادههای Cryptoquant، شرکتهای خزانهداری بیتکوینِ غیر از Strategy در سال ۲۰۲۶ بهطور محسوس عقبنشینی کردند و مجموع خریدهای ماهانه آنها ۹۹٪ از اوج آگوست ۲۰۲۵ یعنی ۶۹,۰۰۰ BTC به حدود ۱,۰۰۰ BTC سقوط کرد. وقتی هزینه سرمایه افزایش مییابد و رشد قیمت کند میشود، منطق نگهداری یک موقعیت متمرکز بیتکوین از طریق یک ابزار بورسی بهطور فزایندهای دشوارتر میشود.
برای ساتسوما، فشار پنتره به نظر میرسد نشاندهنده فروپاشی تز اصلیای باشد که جذب سرمایه آن را پشتیبانی میکرد؛ یعنی اینکه یک ساختار خزانهداری بیتکوینِ بورسی خارج از آمریکا بتواند حمایت نهادی پایدار جذب کند. حالا که صندوق برای فروش و بازگشت سرمایه فشار میآورد، به نظر میرسد این مدل سریعتر از آنچه بازار انتظار داشت، در حال از دست دادن باور حامیان خود است.
Strategy فاصله میگیرد و دیگران عقبنشینی میکنند
مقایسه با Strategy مایکل سیلور را نمیتوان نادیده گرفت؛ زیرا در حالی که شرکتهای خزانهداری کوچکتر برای حفظ اشتیاق سرمایهگذاران تقلا کردهاند، Strategy در آخرین خرید خود ۳۴,۱۶۴ بیتکوین اضافه کرد و مجموع داراییاش را به ۸۱۵,۰۶۱ BTC رساند (با بهای خرید تقریبی ۶۱.۵۶ میلیارد دلار). علاوه بر این، مقیاس Strategy، مزیت پیشگامی و پریمیوم سهام آن باعث شده رقابت شرکتهای خزانهداری کوچکتر برای جلب همان سطح از باور نهادی تقریباً ناممکن شود.
اقدام پنتره میتواند پیامدهایی فراتر از ساتسوما داشته باشد؛ زیرا اگر یکی از برجستهترين صندوقهای سرمایهگذاری جسورانه بومیِ کریپتو، یک شرکت خزانهداری بیتکوین را برای جمعکردن بساط و خروج تحت فشار بگذارد، این سیگنال را میدهد که پنجره تکرار مدل Strategy در مقیاس کوچکتر ممکن است در حال محدودتر شدن باشد.
