مایکل سیلور درباره بحران بیت‌کوین شرکت استراتژی پس از سقوط BTC به زیر ۱۶ هزار دلار تأمل می‌کند

از لبه بازار خرسی تا امپراتوری بیت‌کوین: گسترش 716,000 بیت‌کوینی Strategy از سال ۲۰۲۲

در ۲۰ ژوئن، مایکل سیلور، رئیس اجرایی Strategy (نزدک: MSTR)، مرور دوباره‌ای بر سخنرانی ارائه‌شده در سال ۲۰۲۲ داشت و برجسته کرد که شرایط بازار پس از آن ارائه تا چه اندازه به‌سرعت بدتر شد. در ماه‌های بعد، شرایط به‌طور محسوسی وخیم‌تر شد.

وقتی بیت‌کوین به زیر ۱۶,۰۰۰ دلار سقوط کرد و اعتماد در سراسر بخش رمزارزها از بین رفت، Strategy خود را در برابر یکی از دشوارترین لحظات تاریخش دید. ترازنامه شرکت زیر ذره‌بین شدید قرار گرفت؛ زیرا ارزش دارایی‌های بیت‌کوینی‌اش افت کرد، سهام MSTR تا محدوده ۱۳ دلار سقوط کرد و منتقدان پرسیدند آیا راهبرد تهاجمی بیت‌کوین این شرکت می‌تواند از رکود طولانی بازار جان سالم به در ببرد یا نه.

سیلور با یادآوری گفت: «وقتی این سخنرانی را در اکتبر ۲۰۲۲ ارائه کردم، بیت‌کوین نزدیک ۲۰,۰۰۰ دلار معامله می‌شد، Strategy مالک 130,000 BTC به ارزش حدود ۲.۶ میلیارد دلار بود و $MSTR (با تعدیلِ ناشی از تقسیم سهام) حدود ۲۴ دلار بود»، و افزود:

«چند هفته بعد، پس از آن‌که بیت‌کوین به زیر ۱۶,۰۰۰ دلار سقوط کرد، بدهی ما حدود ۳۰۰ میلیون دلار از مجموع ارزش BTC و ذخایر نقدی‌مان بیشتر شد و $MSTR تا پایان سال به محدوده ۱۳ دلار افت کرد.»

در زمان سخنرانی اکتبر ۲۰۲۲، شرکت هنوز فعالیت می‌کرد تحت نام MicroStrategy، و راهبرد انباشت بیت‌کوین آن از قبل به‌خوبی در جریان بود. MicroStrategy پس از آغاز خریدها در اوت ۲۰۲۰، دارایی‌های خود را از طریق ذخایر نقدی، تأمین مالی بدهی و عرضه سهام افزایش داد. تا اکتبر ۲۰۲۲، 130,000 BTC انباشت کرده بود و به بزرگ‌ترین دارنده شرکتی بیت‌کوین تبدیل شد.

داشبورد شرکت در زمان نگارش این مطلب نشان می‌دهد که دارایی‌ها به 846,842 BTC رسیده و ارزش ذخایر BTC برابر با ۵۳.۸۳ میلیارد دلار است. در داشبورد، ۱.۱ میلیارد دلار ذخایر دلاری آمریکا، ۶.۷۵ میلیارد دلار بدهی و ۱۵.۴۸ میلیارد دلار سهام ممتاز درج شده است، در حالی که MSTR با قیمت ۱۱۲.۵۳ دلار معامله می‌شد و ارزش بازار آن ۴۰.۱ میلیارد دلار بود.

بازگشت: از زمستان بیت‌کوین تا چرخش ۴۸ میلیارد دلاری

تشکیل سرمایه به یکی از عناصر محوری گسترش بعدی شرکت تبدیل شد. سیلور اظهار کرد که Strategy پس از سقوط سال ۲۰۲۲ بیش از ۶۰ میلیارد دلار سرمایه اضافی جذب کرده و آن منابع را به‌عنوان بخشی از راهبرد بلندمدت شرکتی خود در خریدهای بیشتر بیت‌کوین به‌کار گرفته است.

از ژرفای زمستان رمزارزها در سال ۲۰۲۲، Strategy بیش از 716,000 BTC انباشت کرده و خزانه بیت‌کوینی خود را به‌طور چشمگیری گسترش داده است. به گفته سیلور، شرکت از دوره‌ای که بدهی از ارزش BTC و ذخایر نقدی‌اش بیشتر بود، به نقطه‌ای رسیده که ذخایر بیت‌کوین و دلار آمریکا حدود ۴۸ میلیارد دلار از بدهی فراتر می‌رود.

سیلور گفت: «ما متمرکز ماندیم، شرکت را تقویت کردیم و راهبردمان را اجرا کردیم. از آن زمان، Strategy بیش از ۶۰ میلیارد دلار سرمایه اضافی جذب کرده و آن را در بیت‌کوین سرمایه‌گذاری کرده است و بیش از 716,000 BTC افزوده‌ایم»، و افزود:

«امروز، ذخایر BTC و USD ما حدود ۴۸ میلیارد دلار از بدهی بیشتر است. از همه کسانی که باور کردند، دوام آوردند و نگاه بلندمدت داشتند سپاسگزارم.»

فراتر از راهبرد انباشت Strategy، سیلور اخیراً تز عمومی خود را درباره نقش بیت‌کوین در مالی جهانی گسترش داده است. او بیت‌کوین را «سرمایه دیجیتال» توصیف کرد و یک چارچوب پنج‌لایه شامل سرمایه دیجیتال، اعتبار دیجیتال، پول دیجیتال، بازده دیجیتال و سهام دیجیتال را تشریح کرد و استدلال کرد که می‌توان محصولات مالی را بر پایه BTC ساخت، بدون آن‌که پروتکل پایه بیت‌کوین تغییر کند.

سیلور همچنین چهار ایدئولوژی رقیب درباره بیت‌کوین را شناسایی کرده است—بیت‌کوین ماکسیمالیست‌ها، بیت‌کوین سرمایه‌دارها، بیت‌کوین تکنولوژیست‌ها و بیت‌کوین بنیادگرایان. او این گروه‌ها را نماینده اولویت‌های متفاوت در سیاست پولی، پذیرش، توسعه فنی و حکمرانی شبکه توصیف کرد، و در عین حال تأکید داشت که بخش زیادی از رشد آینده بیت‌کوین از طریق لایه‌های مالی و فناورانه‌ای رخ خواهد داد که بر فراز شبکه ساخته می‌شوند.