مایکل سیلور بیت‌کوین را در قالب یک پشتهٔ چهار‌بخشی پول دیجیتال ترسیم می‌کند

سیلور بیت‌کوین را فراتر از مالکیت مستقیم گسترش می‌دهد

طبق چارچوبی که مایکل سیلور، رئیس اجرایی Strategy Inc. (نزدک: MSTR)، در ۱۳ اوت به اشتراک گذاشت، بیت‌کوین می‌تواند از چندین محصول مالی پشتیبانی کند و صرفاً به‌عنوان یک دارایی مستقل عمل نکند. این چارچوب، تقاضاهای متفاوت سرمایه‌گذاران برای رشد ارزش، درآمد، ثبات و پرداخت‌ها را هدف می‌گیرد.

سیلور برای توضیح اینکه چگونه مهندسی مالی می‌تواند کاربرد بیت‌کوین را گسترش دهد از قیاس پالایش نفت استفاده کرد و در X نوشت:

“می‌توانید با بیت‌کوین زندگی کنید. همچنین می‌توانید روی آن بسازید. نفت خام ارزشمند است، اما تمدن با پالایش آن به بنزین، سوخت جت، پلاستیک‌ها، روانکارها و آسفالت، کارایی بیشتری به دست می‌آورد. بیت‌کوین سرمایه دیجیتال است. نوآوری، سرمایه را به اعتبار، پول و ارز تبدیل می‌کند.”

سیلور در یک طیف پولی همراه، BTC، STRC، SR-strcUSX و USDT را از پتانسیل بازده بالاتر به‌سمت ثبات و کاربری تراکنشی مرتب کرد. این نمودار کارکرد موردنظر هر لایه را نشان می‌دهد.

هر لایه ریسک و کاربرد را تغییر می‌دهد

بیت‌کوین به‌عنوان یک داراییِ بی‌نام، در لایه سرمایه قرار می‌گیرد، در حالی که سیلور STRC ــ سهام ممتازِ منتشرشده توسط شرکت که درآمد متغیر ارائه می‌کند ــ را به‌عنوان اعتبار دیجیتال طبقه‌بندی می‌کند. رئیس اجرایی Strategy پیش‌تر مجموعه سهام ممتاز را یک موتور درآمد ثابت برای سرمایه‌گذارانِ دنبال‌کننده بازده توصیف کرده بود.

SR-strcUSX توکن ارشدِ محصول ساختاریافته strcUSX شرکت Solstice Finance است که Solstice در ۱۰ اوت روی سولانا رونمایی کرد. کاربران USX را به خزانه‌ای واریز می‌کنند که در معرض STRC قرار دارد و در ازای آن توکن‌های ارشد یا جونیور دریافت می‌کنند. SR-strcUSX بازده سالانه هدف ۷٪ را دنبال می‌کند و ابتدا درآمد را دریافت می‌کند، در حالی که JR-strcUSX پیش از دارندگان ارشد، زیان‌های ناشی از تغییرات ارزش STRC را جذب می‌کند.

STRC با SR-strcUSX تفاوت دارد، زیرا یک سهام ممتاز دائمیِ فهرست‌شده در نزدک است که توسط Strategy منتشر می‌شود. این شرکت STRC را اعتبار کوتاه‌مدتِ پربازده توصیف می‌کند که برای ماه اوت نرخ سود سهام سالانه‌شده متغیر ۱۲٪ دارد. شرکت این نرخ را ماهانه تنظیم می‌کند تا معامله‌گری نزدیک ۱۰۰ دلار تشویق شود، در حالی که پرداخت سود سهام مستلزم اعلام هیئت‌مدیره و وجود منابع مالیِ قانونیِ قابل‌دسترس است.

USDT تتر در انتهای پرداخت قرار می‌گیرد؛ یک استیبل‌کوینِ متصل به دلار که با وجود طراحی برای ارزش ثابت، در معرض ریسک‌های ناشر، ذخایر، بازخرید، طرف مقابل و مقررات قرار دارد. در این چارچوب، USDT یک ابزار نقدشونده با نام‌گذاری دلاری برای انتقال‌ها و تسویه فراهم می‌کند، بدون مواجهه با ریسک قیمت بیت‌کوین یا درآمد سود سهام STRC.

سیلور اخیراً راهبرد اعتبار دیجیتال خود را در کنفرانس دارایی‌های دیجیتال گلدمن ساکس در لندن ارائه کرد. او در حضور اواخر ژوئن به مشتریان بانک گفت بیت‌کوین می‌تواند به‌عنوان پایه سرمایه برای یک بازار اعتباری جدید برای سرمایه‌گذارانی که به‌دنبال درآمد هستند، بدون نگهداری مستقیم دارایی، عمل کند. این ارائه، چارچوب او را با بازارهای سرمایه نهادی پیوند داد.

استفاده مستقیم از بیت‌کوین از لایه اعتبار شرکتی عبور می‌کند

بیت‌کوین می‌تواند مستقل از پشته مالی پیشنهادی سیلور به‌عنوان یک دارایی دیجیتال قابل‌انتقال برای پس‌انداز و پرداخت‌ها استفاده شود. دارندگان می‌توانند BTC را مستقیماً بین آدرس‌های کیف پول ارسال کنند و با اسکن کدهای QR به‌صورت حضوری یا انتخاب بیت‌کوین هنگام تسویه آنلاین، به فروشندگانِ مشارکت‌کننده پرداخت کنند.

مالکیت مستقیم دارندگان را در معرض نوسان قیمت بیت‌کوین و الزامات نگه‌داری امن قرار می‌دهد. اوراق ممتاز Strategy ساختار ریسک متفاوتی معرفی می‌کنند، زیرا ارزش و سود سهام آن‌ها به وضعیت مالی شرکت، نقدشوندگی و تصمیم‌های مدیریت سرمایه وابسته است.

سیلور اخیراً آن ساختار را به‌عنوان یک فرصت بالقوه کسب‌وکار میلیارددلاری در حوزه مالی معرفی کرد و استدلال کرد شرکت‌ها می‌توانند اوراق بهادارِ درآمدزا برای سرمایه‌گذارانی منتشر کنند که بازده می‌خواهند، بدون آنکه بیت‌کوین را مستقیماً نگه دارند.