مایکل سیلور میگوید تکامل بیتکوین میتواند بسیار فراتر از راهبردهای خزانهداری شرکتی گسترش یابد و یک چارچوب مالی پنجلایه مبتنی بر BTC را ترسیم میکند.
مرحله بعدی بیتکوین بزرگتر از صرفاً نگهداری BTC است: سیلور یک پشته ۵ لایه را تشریح میکند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- سیلور یک چارچوب پنجلایه را تشریح کرد که کاربردهای مالی بیتکوین را گسترش میدهد.
- فراتر از مالکیت مستقیم، این ساختار نیازهای درآمد، نقدشوندگی و ثبات را هدف قرار میدهد.
- محصولات آینده میتوانند اعتبارِ پشتوانهدارِ بیتکوین را با معادلهای نقدی فیات ترکیب کنند تا ابزارهایی با ارزشِ باثبات و دارای بازده ایجاد کنند.
سیلور شرح میدهد بازارهای پشتوانهدارِ بیتکوین چگونه میتوانند فراتر از نگهداریهای خزانهداری حرکت کنند
مایکل سیلور، رئیس اجرایی Strategy (Nasdaq: MSTR)، میگوید مرحله بعدی بیتکوین به شرکتهایی که BTC را به ترازنامه اضافه میکنند محدود نیست. او در یک مقاله در ۱۶ ژوئن در X، ساختار بازاری پنجلایه را توصیف کرد که با بیتکوین آغاز میشود و به اعتبار، پول، محصولات بازدهی و سهام امتداد مییابد.
این چارچوب BTC را بهعنوان «سرمایه دیجیتال» جایگاهدهی میکند؛ بنیان این پشته. بالای بیتکوین «اعتبار دیجیتال» قرار میگیرد که نوسان را به سرمایهگذاریهای درآمدزا تبدیل میکند. «پول دیجیتال» بر آن لایه اعتباری بنا میشود و با ترکیب آن با ذخایرِ معادلِ نقد، محصولاتِ دارای ارزشِ باثبات و بازدهزا ایجاد میکند. «بازده دیجیتال» اهرم و راهبردهای ساختاریافته را برای سرمایهگذارانی که بهدنبال بازده بالاتر هستند اضافه میکند. لایه نهایی «سهام دیجیتال» است که ریسک باقیمانده را جذب میکند و از رشد احتمالی بهره میگیرد.
سیلور نوشت:
«مرحله بعدی بیتکوین صرفاً نگهداری BTC نیست. مرحله بعدی، ساختن یک پشته کاملِ سرمایه دیجیتال بر فراز BTC است»
استدلال رئیس اجرایی Strategy بر تطبیقِ میزان مواجهه با بیتکوین با نیازهای متفاوت سرمایهگذاران متمرکز است. یک دفتر خانوادگی ممکن است بهدنبال رشد ارزش باشد، در حالیکه یک بیمهگر ممکن است درآمد بخواهد. یک شرکت پرداخت ممکن است به تسویه باثبات نیاز داشته باشد. یک بازنشسته ممکن است بازده را به مواجهه مستقیم با نوسانات روزانه قیمت BTC ترجیح دهد.
این پشته طوری طراحی شده که بدون تغییر دادن خودِ بیتکوین، این مأموریتها را پوشش دهد. سیلور بیتکوین را کمیاب، جهانی، نقدشونده، قابلبرنامهریزی، قابلتقسیم و قابلممیزی توصیف کرد. مدل او لایه پایه را دستنخورده نگه میدارد. سیلور تأکید کرد: «بیتکوین همان بیتکوین میماند. جهان بر فراز آن میسازد.»
پول دیجیتال اعتبارِ پشتوانهدارِ بیتکوین را با نقدشوندگیِ فیات جفت میکند
«اعتبار دیجیتال» نخستین لایهای است که بالای مالکیت مستقیم BTC ساخته میشود. سیلور آن را راهی برای تبدیل «سرمایه دیجیتال» با نوسان بالا به درآمدی با نوسان کمتر توصیف کرد. او به اوراق بهادار سبک STRC اشاره کرد که بهعنوان ابزارهای ارشد، پربازده و کوتاهمدت توسط یک شرکت با پشتوانه بیتکوین منتشر میشوند.
«پول دیجیتال» بر آن لایه اعتباری بنا میشود. سیلور آن را محصولی با ارزش باثبات و نقدشوندگی روزانه توصیف کرد که «اعتبار دیجیتال» پشتوانهدارِ بیتکوین را با معادلهای نقدی فیات ترکیب میکند. او استدلال کرد که «پول دیجیتال» با ارزش باثبات همچنان مفید میماند، زیرا دستمزدها، مالیاتها، وامهای رهنی، حسابداری شرکتی و بیشتر فعالیتهای تجاری هنوز به ارزهای فیات قیمتگذاری میشوند.
سیلور خاطرنشان کرد:
«این همان راهی است که بیتکوین به بنیان یک نظام مالی بهتر تبدیل میشود.»
دو لایه پایانی سرمایهگذارانی را هدف قرار میدهند که یا بهدنبال بازده بالاترند یا بهدنبال رشد بیشتر. «بازده دیجیتال» شامل محصولات درآمدی اهرمی یا ساختاریافته خواهد بود، در حالیکه «سهام دیجیتال» به سهام عادی سبک MSTR اشاره دارد که نوسان را جذب میکند و از رشد باقیمانده بهره میگیرد. سیلور اشاره کرد که ریسکها همچنان میتوانند در گذر زمان تغییر کنند، از جمله اسپردهای اعتباری، شرایط نقدشوندگی، نرخهای بهره و برداشت بازار از ناشر.
