گری‌اسکیل ۵ شبکه رمزارزی را شناسایی می‌کند که در موقعیتی قرار دارند تا از سهام توکنیزه‌شده بهره‌مند شوند

چشم‌انداز توکنیزه‌سازی گری‌اسکیل به این بستگی دارد که کدام مدل مالکیت پیروز شود

مدیر دارایی‌های کریپتویی گری‌اسکیل در ۹ ژوئیه پژوهشی منتشر کرد که سه مرحله توکنیزه‌سازی سهام را تشریح می‌کند. زک پاندل، رئیس بخش پژوهش، گفت با تکامل مدل‌های مالکیت، اتریوم، سولانا، زنجیره BNB، آوالانچ و شبکه کانتون در بهترین موقعیت برای بهره‌مندی قرار دارند.

به گفته گری‌اسکیل، مرحله نخست شامل رَپِرهای شخص ثالث است که بیش از ۷۰٪ از سهام توکنیزه‌شده بر اساس ارزش بازار را تشکیل می‌دهند. در این مدل، سهام سنتی در یک نهاد با هدف ویژه (SPV) قرار داده می‌شود و سرمایه‌گذاران به‌جای مالکیت مستقیم، توکن‌هایی دریافت می‌کنند که بیانگر حق مطالبه نسبت به آن نهاد هستند.

این دارایی‌های رَپ‌شده روی اتریوم، سولانا و زنجیره BNB فعالیت می‌کنند؛ جایی که می‌توان آن‌ها را معامله کرد و در کاربردهای امور مالی غیرمتمرکز ادغام نمود. پاندل گفت هر مرحله از توکنیزه‌سازی می‌تواند به زیرساخت بلاکچینی متفاوتی سود برساند.

پایلوت DTCC و سهام با حمایت ناشر می‌تواند نقش‌های بلاکچین را دگرگون کند

گری‌اسکیل پایلوت برنامه‌ریزی‌شده «شرکت سپرده‌گذاری و تسویه» (DTCC) را به‌عنوان مرحله دوم توسعه سهام توکنیزه‌شده شناسایی می‌کند. پاندل با اشاره به اینکه شبکه کانتون نخستین بلاکچینی خواهد بود که در پایلوت توکنیزه‌سازی DTCC استفاده می‌شود، نوشت:

«ما پیشرفت توکنیزه‌سازی بازارهای سهام را در سه مرحله می‌بینیم، که هر مرحله به انواع متفاوتی از زیرساخت بلاکچین ارزش می‌افزاید.»

DTCC قصد دارد اوراق بهادار واجد شرایط موجود را از طریق زیرساخت‌های تحت‌نظارت پس از معامله، آن‌چین کند؛ نه اینکه نسخه‌های جایگزین منتشر کند. گری‌اسکیل این رویکرد را «مدل ذی‌نفعی/استحقاق» توصیف می‌کند که با سامانه‌های مبتنی بر رَپِر متفاوت است؛ سامانه‌هایی که از طریق نهادهای جداگانه، مطالبات ایجاد می‌کنند.

این پژوهش می‌گوید این پایلوت ممکن است به تعریف نقش شبکه کانتون در کنار بلاکچین‌های عمومیِ پشتیبان دارایی‌های توکنیزه‌شده کمک کند.

آیا شرکت‌ها در نهایت می‌توانند سهام را مستقیماً روی شبکه‌های بلاکچین منتشر کنند؟

گری‌اسکیل توکنیزه‌سازی با حمایت ناشر را مرحله سوم توصیف می‌کند؛ جایی که شرکت‌ها اوراق بهادار را به‌صورت بومی روی زنجیره صادر می‌کنند. گزارش می‌گوید سکیوریتایز در زمان عرضه در بورس نیویورک، نخستین شرکت عمومی شد که سهام عادی خودش را توکنیزه کرد.

این مدیر دارایی‌های کریپتویی معتقد است این مدل بیشترین ظرفیت بلندمدت را دارد و می‌تواند به نفع اتریوم، سولانا و آوالانچ باشد. با این حال، پذیرش گسترده‌تر همچنان به شفافیت نظارتی بیشتری نیاز دارد.

رئیس بخش پژوهش اظهار کرد:

«به‌نظر ما شبکه‌های بلاکچینی که در بهترین موقعیت برای بهره‌برداری از رشد توکنیزه‌سازی قرار دارند شامل اتریوم، سولانا، زنجیره BNB، آوالانچ و شبکه کانتون هستند.»

گری‌اسکیل انتظار دارد رَپِرها، مدل ذی‌نفعی/استحقاق DTCC و انتشار با حمایت ناشر برای سال‌ها در کنار هم همزیستی داشته باشند. توزیع بلندمدت فعالیت میان اتریوم، سولانا، زنجیره BNB، آوالانچ و شبکه کانتون همچنان نامطمئن است. تحولات نظارتی، پذیرش از سوی ناشران و اجرای موفق، تعیین خواهد کرد کدام شبکه‌ها بزرگ‌ترین نقش را در بازارهای اوراق بهادار دیجیتال به دست می‌آورند.