فدرال رزرو نرخ‌ها را ثابت نگه داشت، اما ۳ مخالفِ تندرو خواستار افزایش شدند؛ نبرد با تورم شعله‌ور می‌شود

کمیته بازار آزاد فدرال با رأی ۹ به ۳ تصمیم گرفت بازه هدف را بدون تغییر نگه دارد و در کنار رشد اقتصادی مطلوب، به تورمی اشاره کرد که همچنان بالاتر از هدف ۲٪ بانک مرکزی است. جروم پاول رئیس فدرال رزرو جلسه‌ای را مدیریت کرد که با یک شکاف نادر پایان یافت: مخالفان خواهان نرخ‌های بالاتر بودند، نه پایین‌تر.

سه مقام خواهان افزایش بودند

بث همک رئیس فدرال رزرو کلیولند، نیل کشکاری رئیس فدرال رزرو مینیاپولیس و لوری لوگان رئیس فدرال رزرو دالاس برخلاف اکثریت رأی دادند. بر اساس بیانیه فدرال رزرو، هر یک ترجیح می‌دادند در این جلسه بازه هدف به اندازه یک‌چهارم واحد افزایش یابد.

مخالفت‌های «هاوکیش» از این دست غیرمعمول است. بیشتر اختلاف‌نظرهای FOMC در سال‌های اخیر از سوی مقاماتی بوده که خواهان کاهش نرخ‌ها هستند، نه افزایش آن‌ها. اینکه سه سیاست‌گذار صف را می‌شکنند و افزایش نرخ‌های بالاتر را مطالبه می‌کنند، نشان‌دهنده نگرانی واقعی در داخل ساختمان درباره روندهای تورمی است.

تورم و خاورمیانه

بیانیه فدرال رزرو به تورم بالا اشاره کرد که بخشی از آن ناشی از شوک‌های عرضه، از جمله در بخش انرژی است. این نهاد بخشی از آن فشار را به درگیری جاری در خاورمیانه مرتبط دانست؛ درگیری‌ای که به گفته کمیته، به اقتصادی که در حال گسترش است عدم‌قطعیت افزوده است.

رشد اشتغال هم‌پای نیروی کار ادامه داشته است. نرخ بیکاری تغییر چندانی نکرده است. به گفته فدرال رزرو، رشد بهره‌وری و سرمایه‌گذاری سرمایه‌ای همچنان قوی است. اقتصاد در تقلا نیست. نقطه گیر، تورم است.

فدرال رزرو با نرخ‌ها چه می‌کند

هیئت حکام به اتفاق آرا رأی داد نرخ بهره پرداختی بر مانده‌های ذخایر را در ۳.۶۵٪ نگه دارد که از ۳۰ ژوئیه اجرایی می‌شود. هیئت همچنین با ثابت نگه داشتن نرخ اعتبار اولیه در ۳.۷۵٪ موافقت کرد.

FOMC به دسک بازار باز فدرال رزرو نیویورک دستور داد عملیات ریپوی شبانه دائمی را در ۳.۷۵٪ و عملیات ریپوی معکوس را در ۳.۵٪ ادامه دهد، با سقف روزانه ۱۶۰ میلیارد دلار برای هر طرف معامله. این دسک به تمدید دارایی‌های خزانه‌داری در حراج‌ها و بازسرمایه‌گذاری عواید اوراق بهادار آژانسی در اسناد خزانه ادامه خواهد داد.

چرا این موضوع برای بازارها و مصرف‌کنندگان مهم است

ثابت ماندن در سطوح فعلی یعنی هزینه‌های استقراض برای وام‌های مسکن، کارت‌های اعتباری و وام‌های کسب‌وکارها فعلاً همان‌جا می‌ماند. اما مخالفت هاوکیش داستانی متفاوت از تصمیم تیترشده روایت می‌کند. سه رئیس منطقه‌ای فدرال رزرو رسماً خواهان سیاست انقباضی‌تر هستند و این موضوع بر جلسه بعدی فشار وارد می‌کند.

بازارهای انرژی که به مسیرهای عرضه خاورمیانه گره خورده‌اند همچنان متغیری هستند که سرمایه‌گذاران با دقت بیشتری زیر نظر دارند. اگر هزینه‌های انرژی به افزایش ادامه دهد، استدلال برای افزایش نرخ قوی‌تر می‌شود و این سه مخالف مدت زیادی تنها نخواهند ماند.

کسب‌وکارهایی که برنامه‌ریزی‌شان بر اساس هزینه‌های استقراض است، باید داده‌های تورمیِ ورودی را با دقت دنبال کنند. فدرال رزرو در را باز گذاشت. آن را نبست. سهام آمریکا پس از اعلام تصمیم تقریباً بدون تغییر ماند و بیت‌کوین نیز در حدود ۶۴,۰۰۰ دلار ایستاد، با تغییرات اندک تا نزدیک به صفر. وقتی رئیس فدرال رزرو وارش با رسانه‌ها صحبت کند، اوضاع می‌تواند بسیار تغییر کند.