مدیرعامل استراتژی ۷ محرک سقوط را می‌بیند که به بیت‌کوین جان تازه‌ای می‌بخشند

له هفت محرک بالقوه برای بازار را شناسایی می‌کند

به گفته فونگ له، رئیس و مدیرعامل Strategy، در ۱۶ اوت، بازارهای بیت‌کوین می‌توانند در طول پاییز فعال‌تر شوند؛ زیرا چندین تحول نظارتی، مالی و سیاسی هم‌زمان می‌شوند. چشم‌انداز او درباره بازار، احیای احتمالی را به تغییرات سیاستی، پذیرش نهادی، ثبات اقتصادی، تحولات ژئوپلیتیکی و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا پیوند می‌دهد.

له این چشم‌انداز را به‌عنوان مجموعه‌ای از محرک‌های احتمالی ارائه کرد، نه یک هدف قیمتی یا جدول زمانی برای بازگشت فعالیت. او در X نوشت:

«بازارها در اواخر تابستان آرام‌اند. پاییز جان بیشتری می‌آورد: معافیت‌های نوآوری نظارتی، پیشرفت قانون CLARITY، پذیرش گسترده‌تر بانکداری بیت‌کوین، رشد اعتبار دیجیتال و پول دیجیتال، ثبات اقتصاد کلان، پیشرفت ژئوپلیتیکی و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا. ما هنوز در ابتدای راه هستیم.»

مدیرعامل Strategy همچنین ثبات اقتصاد کلان، پیشرفت ژئوپلیتیکی و انتخابات میان‌دوره‌ای آمریکا را به‌عنوان عوامل بالقوه اثرگذار بر بازارهای بیت‌کوین مطرح کرد. تحولات اقتصادی و ژئوپلیتیکی می‌تواند بر ریسک‌پذیری سرمایه‌گذاران و تخصیص سرمایه اثر بگذارد، در حالی که نتایج انتخابات می‌تواند قانون‌گذاری فدرال درباره دارایی‌های دیجیتال و اولویت‌های نظارتی را شکل دهد.

تصمیم‌های نظارتی می‌توانند فعالیت پاییز را شکل دهند

معافیت‌های نظارتی یکی از تحولات کوتاه‌مدتی است که می‌تواند بر نحوه ساخت محصولات مبتنی بر بلاک‌چین توسط شرکت‌های مالی اثر بگذارد. پل اتکینز، رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، ۲۱ آوریل گفت که این نهاد در حال نزدیک شدن به معافیت نوآوری برای معامله مطابق مقرراتِ اوراق بهادار توکنیزه‌شده است، در حالی که مقررات دائمی همچنان در دست تدوین است. SEC همچنین جلسه‌ای برای ۱۴ اوت برنامه‌ریزی کرده بود تا بررسی کند آیا قواعد جدید عرضه دارایی‌های رمزارزی را پیشنهاد دهد یا نه، اما جلسه را به دلیل مشکل زمان‌بندی لغو کرد و تاریخ جدیدی اعلام نشده است.

کمیته بانکداری سنا قانون CLARITY را با رأی ۱۵ به ۹ در ۱۴ مه پیش برد و لایحه ساختار بازار دارایی‌های دیجیتال را به صحن کامل سنا فرستاد. رهبران سنا بررسی در صحن را تا پس از تعطیلات ماه اوت به تعویق انداختند و رأی‌گیری برای پایان‌دادن به بحث (cloture) را برای ۱۵ سپتامبر تعیین کردند که برای پیشبرد قانون‌گذاری به ۶۰ رأی نیاز دارد.

معافیت پیشنهادی و لایحه ساختار بازار، حوزه‌های جداگانه‌ای از امور مالی دیجیتال را پوشش می‌دهند، هرچند هر دو می‌توانند عدم‌قطعیت را برای شرکت‌های مشارکت‌کننده کاهش دهند.

بانک‌ها فعالیت‌های دارایی دیجیتال خود را گسترش می‌دهند

راهنمایی‌های بانکداری فدرال از پیش یک مانع را که قبلاً خدمات رمزارزی در میان بانک‌های ملی و انجمن‌های پس‌انداز فدرال را محدود می‌کرد، برطرف کرده است. دفتر کنترل ارز (OCC) در مارس ۲۰۲۵ تأیید کرد که نگه‌داری امانی رمزارز و فعالیت‌های استیبل‌کوین مجاز است، مشروط بر اینکه مؤسسات کنترل‌های ریسک مناسبی را حفظ کنند و قوانین قابل اجرا را رعایت کنند.

راهنمایی‌های بعدی همچنین روشن کرد که بانک‌ها می‌توانند به دستور مشتریان، خرید و فروش رمزارز را اجرا کنند، زمانی که دارایی‌ها تحت امانت‌داری باقی می‌مانند. پس از حذف الزام «عدم‌مخالفت نظارتی» که برای چندین خدمت مرتبط با رمزارز اعمال می‌شد، نظام بانکداری فدرال به‌عنوان دارای موقعیت مناسب برای مشارکت در دارایی‌های دیجیتال توصیف شد.

شرکت‌های رمزارزی همچنین در پی دریافت مجوزهای ملی امانت‌داری (national trust charters) هستند که می‌تواند خدمات امانت‌داری، استیکینگ و سایر خدمات امانی مرتبط را زیر نظارت فدرال قرار دهد. صرافی رمزارزی کوین‌بیس (Nasdaq: COIN) در سال ۲۰۲۶ به چندین شرکت دیگر پیوست که تأییدیه مشروط مجوز OCC را دریافت کردند، هرچند هر متقاضی باید پیش از آغاز عملیات دارای مجوز ملی، الزامات پیش از افتتاح را برآورده کند.

اعتبار و پول دیجیتال کانال‌های نهادی را اضافه می‌کنند

Strategy از طریق اوراق بهادار ممتازِ پشتیبانی‌شده توسط ترازنامه خود، اعتبار دیجیتال را به‌عنوان مؤلفه‌ای اصلی از راهبرد سرمایه‌محورِ بیت‌کوین خود جایگاه‌سازی کرده است. این اوراق بهادار به سرمایه‌گذاران کانال دیگری برای قرار گرفتن در معرض ساختار سرمایهِ مبتنی بر بیت‌کوینِ Strategy می‌دهد، بدون آنکه نیاز به مالکیت مستقیم دارایی داشته باشند.

مشارکت گسترده‌تر نهادی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد از طریق پلتفرم‌های امانت‌داری، خدمات وام‌دهی و محصولات مالیِ تحت نظارت، در معرض بیت‌کوین قرار گیرند. برخلاف مانده‌های متعارف بانکی، بیت‌کوین به‌عنوان پول دیجیتال غیرمتمرکز عمل می‌کند که به کاربران امکان می‌دهد بدون اتکا به ناشر مرکزی یا واسطه مالی سنتی، ارزش را ذخیره و منتقل کنند.

استیبل‌کوین‌ها کانال دیگری فراهم می‌کنند تا ارزشِ وابسته به دلار را از طریق شبکه‌های بلاک‌چین برای پرداخت‌ها، معامله‌گری، حواله‌ها و تسویه جابه‌جا کنند. نقش رو‌به‌رشد آنها به‌عنوان پول دیجیتال و ابزارهای تسویه به کیفیت ذخایر، حقوق بازخرید، انطباق با مقررات و اعتماد بازار وابسته است و کاربران را در معرض ریسک‌هایی قرار می‌دهد که با سپرده‌های بانکیِ بیمه‌شده متفاوت است.

صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) نیز هم‌زمان بیت‌کوین را به حساب‌های کارگزاری و بازنشستگی متعارف متصل کرده‌اند و به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهند بدون امانت‌داری مستقیم دارایی، در معرض قیمت قرار گیرند. یک ETF اسپات بیت‌کوین، بیت‌کوین را از طریق یک متولی نهادی نگه‌داری می‌کند، در حالی که سرمایه‌گذاران سهام صندوق را در اختیار دارند که در ساعات بازار سهام معامله می‌شود و همچنان مشمول کارمزدها و نوسان بازار است.