استراتژی به اسپیس‌ایکس، گوگل و اینتل به‌عنوان برترین ناشران سهام آمریکا می‌پیوندد

Strategy به چهار رتبهٔ برتر رسید

به‌گفتهٔ نموداری که مدیرعامل فونگ لی در ۳ سپتامبر در X منتشر کرد، Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) پس از انتشار ۲۰.۹ میلیارد دلار در سال جاری، در کنار برخی از بزرگ‌ترین شرکت‌های فناوری آمریکا در نزدیکی صدر بازار سرمایهٔ سهام قرار گرفت. این رتبه‌بندی هدف شرکت را برای استفاده از بیت‌کوین، اعتبار دیجیتال و سهام برای گسترش ترازنامه‌اش تقویت می‌کند. در این گرافیک، ECM Analytics، Dealogic، Capital IQ و پرونده‌های شرکت به‌عنوان منابع ذکر شده‌اند.

نمودار لی، SpaceX را با ۸۶.۳ میلیارد دلار در جایگاه نخست قرار داد، Alphabet شرکت مادر گوگل را با ۲۵.۷ میلیارد دلار در رتبهٔ دوم و Intel را با ۲۳ میلیارد دلار در رتبهٔ سوم. SpaceX جداگانه گزارش داد که عرضهٔ اولیهٔ عمومی آن در ژوئن پس از کارمزدهای پذیره‌نویسی و هزینه‌های عرضه، حدود ۸۵.۷ میلیارد دلار عایدی خالص ایجاد کرده است که تقریباً کل رقم نمایش‌داده‌شده در نمودار را تشکیل می‌دهد.

Strategy چگونه سرمایه را تأمین و استفاده کرد

جایگاه Strategy بازتاب فروش‌های تکرارشوندهٔ سهام عادی MSTR و چندین سهام ممتاز است، نه یک عرضهٔ بزرگ. تازه‌ترین فرم 8-K ثبت‌شده نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار نشان داد که عایدی خالص MSTR از ۲۴ اوت تا ۳۰ اوت ۶۰۲.۸ میلیون دلار بوده است؛ این موضوع نشان می‌دهد برنامهٔ عرضه در بازار (at-the-market) آن چگونه سرمایه را در اقساط کوچک‌تر جمع‌آوری می‌کند.

این شرکت ۳۶۹.۷ میلیون دلار از عایدی ۲۴ تا ۳۰ اوت را به بیت‌کوین اختصاص داد، ۱۵۱.۸ میلیون دلار را صرف بازخرید سهام ممتاز Stretch کرد، ۵۰.۷ میلیون دلار را به سود سهام Stretch اختصاص داد و ۳۰.۰ میلیون دلار را به حساب نقدینگی دلاری خود افزود. این دوره را با ۵.۱۰ میلیارد دلار در ذخیرهٔ دلاری و ۱.۶۱ میلیارد دلار وجه نقد اضافی به پایان رساند.

آن عایدی‌های هفتگی، رویهٔ گسترده‌تر شرکت را نشان می‌دهد که در آن هر زمان مدیریت شرایط بازار را مساعد بداند اقدام به انتشار اوراق بهادار می‌کند. چارچوب سرمایهٔ اعتبار دیجیتال Strategy به مدیریت اجازه می‌دهد در حالی‌که ذخیرهٔ دلاری را برای پرداخت سود سهام ممتاز و بهرهٔ بدهی حفظ می‌کند و بیت‌کوین را به‌عنوان دارایی اصلی خزانه‌داری نگه می‌دارد، بین انتشار و بازخرید جابه‌جا شود.

طبق نموداری که لی منتشر کرد، رقم ۲۰.۹ میلیارد دلار، سهام عادیِ اولیه و انتشار سهام ممتاز را با هم ترکیب می‌کند. Strategy اکنون MSTR و پنج اوراق بهادار ممتاز مرتبط با یک ساختار سرمایهٔ شرکتی را عرضه می‌کند، هرچند هیچ‌یک به سهام‌داران مالکیت مستقیمِ بیت‌کوینِ شرکت را نمی‌دهد. شرایط سود سهام، تقدم، حقوق تبدیل و میزان در معرض بودن به وضعیت مالی شرکت در میان آن‌ها متفاوت است.

استراتژی بیت‌کوین فرصت و ریسک ایجاد می‌کند

انتشار سهام، نقدینگی لازم برای خرید بیت‌کوین، پرداخت سود سهام، مدیریت نقدینگی و بازخرید سهام ممتاز را فراهم کرده و به Strategy چندین راه برای مدیریت ترازنامه‌اش داده است. این مدل همچنین سهام‌داران را در معرض رقیق‌شدن و هزینه‌های تأمین مالی قرار می‌دهد، در حالی‌که شرکت با آزمون واجدشرایط‌بودن برای شاخص MSCI روبه‌روست که می‌تواند جایگاه آن را در معیارهای جهانیِ پرپیگیری تحت تأثیر قرار دهد. مشاورهٔ MSCI در ۳۰ سپتامبر پایان می‌یابد و انتظار می‌رود تصمیم تا ۱۶ اکتبر اعلام شود.

مقیاس Strategy آن را از شرکت‌هایی متمایز می‌کند که تنها بخش کوچکی از ذخایر خود را به ارزهای دیجیتال اختصاص می‌دهند. یک خزانه‌داری شرکتی بیت‌کوین می‌تواند خریدها را با سهام، بدهی، سهام ممتاز یا نقدینگی عملیاتی تأمین مالی کند و هر مسیر تعهدات متفاوتی ایجاد می‌کند. Strategy تا ۳۰ اوت، پس از خرید ۴,۶۰۳ BTC با عایدی فروش سهام عادی در هفتهٔ قبل از آن، ۸۴۵,۰۵۰ BTC در اختیار داشت.