استراتژی انتظار دارد فروشهای آتی بیتکوین به تأمین مالی بازخرید سهام ممتاز کمک کند؛ رویکردی که راهبرد تأمین مالیای را که شرکت پیشتر نیز به کار گرفته، ادامه میدهد و همزمان بازخریدهای منضبط STRC و معاملات باثباتتر در سهام ممتاز را هدف میگیرد.
استراتژی درِ فروش بیتکوین را باز میکند—مایکل سیلور توضیح میدهد چرا این کار منطقی است
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- مایکل سیلور توضیح داد که استراتژی ممکن است بازخریدهای STRC را از طریق فروش سهام MSTR یا فروش بیتکوین تأمین مالی کند.
- این شرکت قصد دارد بازخریدهای STRC را بر اساس قیمت بازار و نقدشوندگی تنظیم کند.
- هدف سیلور بر نقدشوندگی قویتر، نوسان کمتر و تقاضای مستقلِ پایدار برای STRC متمرکز است.
چرا سیلور انتظار فروشهای بیشتری از بیتکوین دارد
مایکل سیلور، رئیس اجرایی Strategy Inc. (نزدک: MSTR)، در پستی در X در تاریخ ۲۷ ژوئیه فاش کرد که بازخریدهای آتی STRC ممکن است بسته به شرایط بازار از طریق فروش بیتکوین یا فروش سهام MSTR تأمین مالی شود. STRC سهام ممتاز دائمی «استرچ» سری A با نرخ متغیرِ استراتژی است که مبلغ اسمی ۱۰۰ دلار دارد و نرخ سود تقسیمی آن را مدیریت بهصورت ماهانه ارزیابی میکند.
فروش بیتکوین میتواند زمانی به گزینهای جذاب برای تأمین مالی تبدیل شود که STRC به اندازه کافی پایینتر از ۱۰۰ دلار معامله شود و به شرکت اجازه دهد سهام ممتاز را با تخفیف بازخرید و ابطال کند.
سیلور گفت شرکت هدف دارد STRC را نزدیک به مبلغ اسمی ۱۰۰ دلار با نقدشوندگی بالا، نوسان کم و تقاضای مستقلِ پایدار نگه دارد. بر اساس چارچوب سرمایه اعتباری دیجیتالِ استراتژی، این شرکت قصد ندارد STRC اضافی را پایینتر از ۱۰۰ دلار منتشر کند.
بازخریدهای با تخفیف، سرعت خرید را هدایت میکنند
در هفته منتهی به ۲۶ ژوئیه، شرکت ۲۸۸٬۹۳۰ سهم STRC را به مبلغ تقریباً ۲۵ میلیون دلار و با میانگین قیمت ۸۶٫۵۲ دلار به ازای هر سهم بازخرید کرد؛ شرکت در ۲۷ ژوئیه اعلام کرد.
سیلور استراتژی را بهعنوان خریداری منظم و منضبط در سطوح پایینتر از ۱۰۰ دلار معرفی کرد؛ بهطوریکه با افزایش تخفیفها، بازخریدها بیشتر میشود و هرچه STRC به مبلغ اسمی خود نزدیکتر میشود، شدت آن کاهش مییابد. ۹۷۵ میلیون دلار دیگر نیز تحت مجوز بازخرید اوراق بهادار ممتاز شرکت در دسترس باقی مانده است که به مدیریت ظرفیت قابلتوجهی برای معاملات آینده میدهد. بر اساس آخرین میانگین قیمت خرید، شرکت هر سهم STRC را ۱۳٫۴۸ دلار پایینتر از مبلغ اسمی آن، پیش از لحاظ کردن صرفهجوییهای آتی سود تقسیمی، خریداری کرد.
فونگ له، رئیس و مدیرعامل استراتژی، توضیح داد:
«در قیمتهای کمتر از ۱۰۰ دلار به ازای هر سهم، بازخریدهای STRC یک تخصیص جذاب سرمایه محسوب میشوند زیرا میتوانند الزامات آتی سود تقسیمی سهام ممتاز را با تخفیف کاهش دهند.»
او افزود: «ما قصد داریم خریدهایمان را بر اساس هر دو عاملِ قیمت و نقدشوندگی مقیاسبندی کنیم—بیشتر در تخفیفهای عمیقتر و کمتر زمانی که قیمت معاملاتی STRC به ۱۰۰ دلار به ازای هر سهم نزدیک میشود—و در عین حال اجازه دهیم تقاضای مستقلِ بازار، بازاری سالم و پایدار را شکل دهد.»
شرایط STRC و سیاست سود تقسیمی شرکت، نرخ فعلی سود تقسیمی سالانهسازیشده ۱۲٪ و عواملی را که مدیریت در ارزیابیهای ماهانه بررسی میکند، تشریح میکند.
ذخیره دلاری از بازخریدها جدا میماند
بهطور جداگانه، استراتژی ذخیره دلاری خود را با ۵۲۵ میلیون دلار از طریق فروش سهام عادی MSTR افزایش داد و موجودی را به رکورد ۳٫۷۵ میلیارد دلار رساند. این ذخیره حدود ۲۵ ماه از پرداختهای مورد انتظار سود تقسیمی سهام ممتاز را پوشش میدهد و بر اساس سیاست مورد تأیید هیئتمدیره استراتژی، همچنان به سودهای تقسیمی سهام ممتاز و تعهدات بدهی اختصاص دارد.
این محدودیت باعث میشود بازخریدهای آتی STRC از طریق منابع دیگر تأمین مالی شوند؛ از جمله فروش سهام MSTR و همانطور که سیلور بیان کرد، فروش بیتکوین زمانی که شرایط بازار آن را توجیه کند.
بهجای برداشت از ذخیره دلاری، استراتژی اکنون دو کانال اصلی تأمین مالی برای بازخریدهای STRC دارد: انتشار MSTR و فروش بیتکوین زمانی که مدیریت معتقد باشد از نظر اقتصادی توجیهپذیر است. این انعطافپذیری به شرکت امکان میدهد سهام ممتازِ با تخفیف را بدون دستزدن به منابعی که برای سودهای تقسیمی و تعهدات بدهی کنار گذاشته شدهاند، بازخرید و ابطال کند.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
