CME قراردادهای آتی تک‌سهمی را بر روی بیش از ۵۰ سهم برتر آمریکا راه‌اندازی می‌کند، در حالی که بازوی مشتقات کریپتوی آن همچنان به رشد خود ادامه می‌دهد

راهی تازه برای معامله بزرگ‌ترین سهام آمریکا

این راه‌اندازی در مجموع ۷۷ قرارداد را پوشش می‌دهد؛ یعنی ۵۵ قرارداد آتی با اندازه استاندارد که هرکدام نماینده ۱۰۰ سهم از سهمِ پایه هستند و ۲۲ قرارداد میکرو که هرکدام ۱۰ سهم را پوشش می‌دهند. طبق اعلامیه خودِ گروه CME، این فهرست شامل نام‌های فناوریِ مگاکپ مانند آلفابت، متا و تسلا در کنار اسپیس‌ایکسِ تازه‌وارد به بازار عمومی، به‌علاوه نام‌های شناخته‌شده‌ای از جمله مایکرون، فایزر و والمارت است.

تمام قراردادها به‌صورت نقدی و بر مبنای قیمت پایانی سهمِ پایه تسویه می‌شوند و از ساختار سررسید فصلی پیروی می‌کنند؛ مشابه قراردادهای آتی شاخص سهامِ موجودِ CME. تیم مک‌کورت، رئیس جهانی بخش سهام، FX و محصولات جایگزین در گروه CME، گفت این راه‌اندازی پاسخی به تقاضای معامله‌گران است و اشاره کرد:

“مشتریان می‌خواهند ریسک قیمت سهام را با دقت بیشتری مدیریت کنند و از کارایی سرمایه‌ایِ یک بازار متمرکز بهره ببرند.”

او همچنین افزود که این محصول برای گسترش پایگاه کاربران CME فراتر از مشتریان نهادیِ سنتی آن طراحی شده است و به خبرنگاران گفت این قراردادها «توانایی این را دارند که تعداد زیادی معامله‌گر جدید را وارد اکوسیستم ما کنند.» CME گفت در حال همکاری با بیش از ۳۵ شرکت واسطه خُرده‌فروشی است تا دسترسی به این قراردادها را در کنار میزهای نهادیِ معمول خود توزیع کند.

ساخته‌شده برای دسترسی تقریباً شبانه‌روزی

قراردادهای آتی تک‌سهمی حدود ۲۳ ساعت در روز، پنج روز در هفته، روی پلتفرم Globexِ CME معامله می‌شوند؛ بسیار طولانی‌تر از بازه ۹:۳۰ صبح تا ۴ بعدازظهر به وقت شرق آمریکا که بر معاملات عادی سهام آمریکا حاکم است. این ساختار به معامله‌گران اجازه می‌دهد همان لحظه که گزارش‌های درآمدی، داده‌های کلان یا تیترهای ژئوپلیتیکی منتشر می‌شوند واکنش نشان دهند، نه این‌که منتظر شروع بازار بمانند.

با این حال، چنین انعطافی ریسک‌های خودش را هم دارد؛ مت کشمن، مسئول اصلی آموزش سرمایه‌گذار در Options Clearing Corp، هشدار داد که نقدشوندگی می‌تواند در طول شب کاهش پیدا کند. کشمن گفت معامله خارج از ساعات معمول، «از جمله در دقایق پرنوسان پس از اعلام گزارش درآمد شرکت‌ها، می‌تواند پرنوسان و ناپایدار باشد»؛ هشداری که بازتاب‌دهنده نگرانی‌هایی است که پیش‌تر هم درباره دفتر سفارش‌های کم‌عمق در بازارهای رمزارزیِ شبانه‌روزی CME مطرح شده بود.

برخلاف اپ‌های سهام و اختیار معاملهِ بدون کارمزد که به «پرداخت در ازای جریان سفارش» متکی‌اند، معامله‌گران آتی معمولاً بابت هر قرارداد تک‌سهمی که معامله می‌کنند کارمزد می‌پردازند.

قراردادهای آتی تک‌سهمی در آمریکا جدید نیستند، اما سابقه پرفرازونشیبی دارند. OneChicago، یک بورس که به‌طور مشترک متعلق به گروه CME، Cboe Global Markets و Interactive Brokers بود، نزدیک به دو دهه قراردادهای آتی اوراق بهادار را معامله می‌کرد تا این‌که در سپتامبر ۲۰۲۰ با اشاره به تقاضای کم تعطیل شد.

پل ارتباطی با کسب‌وکار مشتقات رمزارزیِ CME

قراردادهای جدید به‌طور قابل‌توجهی هیچ توکن رمزارزی یا دارایی دیجیتال را شامل نمی‌شوند، اما روی زیرساختی اجرا می‌شوند که CME طی سال‌ها از طریق کسب‌وکار رمزارزی خود بهبود داده است؛ یعنی محصولات مبتنی بر مارجین و دارای تسویه نقدی که به معامله‌گران امکان می‌دهد در معرض یک دارایی پرشتاب، با اهرم و بدون نیاز به نگه‌داری (custody) قرار بگیرند. CME قراردادهای آتی بیت‌کوین را در سال ۲۰۱۷ راه‌اندازی کرد و از آن زمان بزرگ‌ترین بازار مشتقاتِ قانون‌گذاری‌شده برای دارایی‌های دیجیتال در کشور را توسعه داده است.

این کسب‌وکار رمزارزی در سال ۲۰۲۶ هم به گسترش ادامه داده است؛ به‌طوری‌که گروه CME در ۲۹ مه معاملات ۲۴/۷ را برای قراردادهای آتی و اختیار معامله بیت‌کوین و اتر خود راه‌اندازی کرد و در آخر هفته افتتاحیه حدود ۵۰ میلیون دلار در بیش از ۷,۲۰۰ قرارداد را تسویه کرد.

پس از آن، این شرکت قراردادهای آتی شاخص رمزارزی که بیت‌کوین، سولانا و XRP را دنبال می‌کنند را اضافه کرد و حتی عرضه قراردادهای آتی نوسان بیت‌کوین را هم در برنامه گذاشته بود. با این حال، دفتر مشتقات بیت‌کوینِ CME نسبت به اوج‌های خود سردتر شده است؛ به‌طوری‌که سود باز قراردادهای آتی بیت‌کوینِ CME در ۱۱ آوریل به ۸.۴۱ میلیارد دلار سقوط کرد که کف ۱۴ماهه محسوب می‌شود (در حالی که بازده سالانه‌شده معاملات پایه از بازه ۱۵٪ تا ۲۰٪ به حدود ۵٪ فشرده شد و حجم روزانه به کمتر از ۳ میلیارد دلار کاهش یافت).