رام اهلووالیا، مدیرعامل Lumida Wealth، میگوید Strategy از «خریدار حاشیهای» بیتکوین به «فروشنده حاشیهای» آن تغییر جهت داده است، در حالی که کی یانگ جو، مدیرعامل Cryptoquant، پس از فروش ۲۱۶ میلیون دلاری این شرکت، جمله معروف «فروش یک کلیه» مایکل سیلور را علیه خودش به کار میبرد.
آیا استراتژی اکنون بزرگترین فروشندهٔ بیتکوین است؟ طعنههای «یک کلیه بفروش» در حالی اوج میگیرد که سیلور قانون خودش را میشکند
نویسنده
اشتراک
نکات کلیدی
- رام اهلووالیا، مدیرعامل Lumida، گفت فروش ۲۱۶ میلیون دلاری Strategy این شرکت را به فروشنده حاشیهای بیتکوین تبدیل کرده است.
- کی یانگ جو از Cryptoquant نقلقول کلیهی سیلور در سال ۲۰۲۵ را دست انداخت و دیروز نوشت: «کلیهات را پس بخر».
- Strategy همچنان ۸۴۳٬۷۷۵ BTC نگه میدارد و برنامه کسب درآمد آن امکان فروش تا سقف ۱.۲۵ میلیارد دلار را فراهم میکند.
نقلقول کلیه دوباره سر زبانها افتاد
سالها، شعار مایکل سیلور بلندترین سیگنال «هرگز نفروش» در کریپتو بود. در یک پست فوریه ۲۰۲۵ در X، زمانی که بیتکوین به زیر ۸۵٬۰۰۰ دلار سقوط کرد، رئیس اجرایی Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) به دنبالکنندگان گفت:
«اگر مجبورید یک کلیه بفروشید، اما بیتکوین را نگه دارید.»
حالا همان جمله به او برگردانده میشود و رام اهلووالیا، مدیرعامل شرکت مشاور سرمایهگذاری Lumida Wealth، اضافه میکند: «مایکل سیلور گفت … کلیهات را بفروش … اما بیتکوینات را نفروش. خودش دارد بیتکوین را میفروشد.»
اهلووالیا استدلال کرد که Strategy از خریدار حاشیهای بیتکوین به فروشنده حاشیهای آن تغییر کرده و این چرخش در سراسر بازار کریپتو حالت «خماری» ایجاد میکند. کی یانگ جو، بنیانگذار و مدیرعامل شرکت تحلیل دادههای بلاکچین Cryptoquant، نیز با یک پست خودش بر این موضوع افزود: «حالا بیتکوین را بفروش و کلیهات را پس بخر.»
این طعنهها پس از افشای Strategy مطرح شد که برای تأمین سود سهام اوراق بهادار ممتاز خود و بازسازی ذخایر دلاریاش تا ۲.۵۵ میلیارد دلار، بین ۲۹ ژوئن تا ۵ ژوئیه ۳٬۵۸۸ بیتکوین را به ارزش تقریبی ۲۱۶ میلیون دلار فروخته است.
سیلور پیشتر در ماه مه از موضع «هرگز نفروش» خود عقبنشینی کرده بود؛ زمانی که در یک تماس اعلام نتایج پذیرفت شرکت احتمالاً برای پوشش تعهداتش بخشی از بیتکوین را خواهد فروخت. پس از چند روز سکوت، سیلور با شکستن سکوت خود درباره این فروش، از تز بلندمدت شرکت دفاع کرد.
مفهومی که اهلووالیا به آن اشاره کرد برای قیمت اهمیت دارد. خریدار حاشیهای مشارکتی است که تقاضای پیوستهاش قیمت را در لبه بازار تعیین میکند. Strategy در سالهای ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ میلیاردها دلار بیتکوین خرید و هفته به هفته عرضه را جذب کرد. وقتی آن تقاضا به جای خود به منبع عرضه تازه تبدیل شود، تعیینکننده حاشیهای قیمت تغییر میکند و به روایت اهلووالیا، کل بازار اثر این عقبنشینی را حس میکند.
اعداد به این استدلال وزن میدهند، زیرا Strategy با ۸۴۳٬۷۷۵ BTC همچنان بزرگترین دارنده شرکتی است؛ بیش از ۴٪ از ۲۱ میلیون کوینی که قرار است هرگز وجود داشته باشد، با متوسط بهای تمامشده ۷۴٬۴۷۶ دلار. برنامه جدید کسب درآمد از بیتکوین این شرکت اجازه میدهد تا سقف ۱.۲۵ میلیارد دلار برای ذخایر، سود سهام یا بازخریدها فروش انجام شود؛ یعنی فروش هفته گذشته شاید آخرین نباشد.
خماری یا بازتنظیم سالم؟
پس از افشا، بیتکوین تا کف روز دوشنبه ۶۱٬۲۴۶ دلار سقوط کرد اما در ساعات بعد بهسرعت دوباره به بالای ۶۴٬۰۰۰ دلار بازگشت. افزون بر این، همه ناظران نهادی این فروش را نزولی تفسیر نکردهاند. Grayscale Research گفت این واگذاری ذخایر دلاری Strategy را تقویت کرده تا حدود ۱۷ ماه پرداخت سود سهام را پوشش دهد و اشاره کرد سرمایهگذاران واکنش مثبتی نشان میدهند؛ بهطوری که سهام ممتاز STRC شرکت پس از این خبر دوباره رشد کرد.
این موضوع دو روایت رقیب را پیرامون همان ۳٬۵۸۸ کوین ایجاد میکند. اهلووالیا آن را یک تغییر ساختاری میبیند که در آن بزرگترین نهنگ بازار طرف عوض کرده است (و قیمتها باید بدون تقاضای آن به تعادل جدیدی برسند)، در حالی که Grayscale آن را مدیریت ریسک میداند: فروش کوچکتر امروز برای جلوگیری از فروش فاجعهبار فردا.
اینکه بعداً چه میشود احتمالاً به این بستگی دارد که آیا Strategy دوباره میفروشد یا نه. سقف ۱.۲۵ میلیارد دلاری برنامه کسب درآمد به شرکت فضای واگذاریهایی تقریباً شش برابر بزرگتر از هفته گذشته میدهد، در حالی که هر بازگشت به انباشت، همان تقاضایی را که اهلووالیا میگوید بازار از دست داده، احیا خواهد کرد. تا زمانی که یکی از این دو اتفاق رخ ندهد، بعید است شوخیهای کلیه متوقف شود.
این مقاله با استفاده از هوش مصنوعی از انگلیسی ترجمه شده است. نسخه اصلی انگلیسی منبع معتبر است؛ ترجمههای خودکار ممکن است حاوی نادرستیهایی باشند، بهویژه در اصطلاحات حقوقی و قانونی.
