Bitcoini kurss püsib üle 60 000 dollari, kuna Bitwise’i infotehnoloogiajuht väidab, et strateegial põhinev võimenduse vähendamine võib viidata turu põhja jõudmisele enne langusjärgset tõusutsüklit.
Tõusuturg silmapiiril: Bitwise näeb, et enne sügisest tõusu on põhja saavutatud
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Bitwise’i infotehnoloogiajuht väidab, et Strategy volatiilsus peegeldab tüüpilist tsükli lõpus toimuvat finantsvõimenduse vähendamist, mitte bitcoini nõudluse struktuurilist nõrkust.
- Ta väidab, et praegune faas on seotud liigse finantsvõimenduse vähendamisega, mis on ajalooliselt olnud uute tõusuturgude eelkäijaks.
- Juht nimetab põhja jõudmise märkidena hirmu, hindade allahindlusi ja negatiivseid rahastamismäärasid.
STRC ja tsükli lõpu stress
Bitwise'i investeerimisjuht Matt Hougan selgitas 1. juuli analüüsis, et STRC – Strategy'i tähtajatu eelisaktsia, mis on loodud pakkuma kõrget tootlust, kauplemisel püsides samas fikseeritud väärtuse lähedal – illustreerib pigem tsükli lõpu võimenduse dünaamikat kui süsteemset ebaõnnestumist.
Ta rõhutas, et peamine küsimus on kapitali kvaliteet. STRC meelitas ligi tootlust otsivaid investoreid, samas kui laekumisi kasutati bitcoini positsioonide rahastamiseks Strategy (Nasdaq: MSTR) bilansi kaudu. See struktuur toimis tõusvatel turgudel, kuid nõrgenes bitcoini languse järel.
Selgitades, miks ta usub, et praegune korrektsioon on lõppemas, ütles Hougan:
„Kuna turg jätkab olukorra selgitamist, olen veendunud, et põhja on lähemal kui kunagi varem – ja et sügisel astume sisse uude tõusuturule.”
Ta märkis, et tõusuturud toovad sageli kaasa üha keerulisemad finantsvõimenduse struktuurid, mis hiljem stressiolukorras lahenevad. STRC on tema sõnul üks näide laiemast võla vähendamise tsüklist.
Juht lisas, et STRC-sse voolav kapital „ei sobinud bitcoini jaoks kunagi päriselt“ ning et käimasolev võla vähendamine kõrvaldab tõusu ajal kogunenud ülemääraseid summasid, mis on vajalik samm enne püsiva põhja kujunemist.
Miks tõus ei lõpeta arutelu
Bitcoin on taastunud hiljutistest madalseisudest 60 000 dollari lähedal, kauplemisega umbes 62 741 dollari tasemel Bitcoin.com Marketsil. Hougan ütles, et see ei kinnita tsükli taastumist. Ta tegi vahet hinna taastumise ja turustruktuuri vahel. Ta ütles, et varasemates tsüklites on toimunud sarnaseid tõuse jätkuva sunnitud võlakoormuse vähendamise ajal.
Sellest vaatenurgast peegeldavad STRC volatiilsus ja bitcoini taastumine sama kohandumisfaasi: üks struktureeritud tootlusega toodete puhul, teine hetketurgudel. Lühiajaline stabiliseerumine võib peegeldada pigem ajutist leevendust kui trendi pöördumist.
Võimaliku põhja märgid
Hougan ütles, et põhja ei ole võimalik kindlalt kindlaks teha, kuid tõi välja näitajad, mida tuleks jälgida.
„Kuid on mõned märgid, mida ma lähitulevikus jälgiksin,“ kirjutas ta. „Üks neist oleks MSTR-i kauplemine allahindlusega võrreldes selle netoväärtusega. See oleks kindel märk sellest, et ahnus on täielikult muutunud hirmuks – see on sobiv tingimus turu põhja saavutamiseks.“ Ta lisas:
„Teine märk, mida tasub jälgida, on krüptovaluuta hirmu ja ahnuse indeks; ma muutun optimistlikuks, kui see liigub kõigi aegade madalaimate tasemete suunas (st äärmuslik hirm).“
„Veel üks märk oleks finantsvõimenduse rahastamismäärade otsustav langus negatiivsele tasemele, mis viitab sellele, et jaeinvestorid on rohkem huvitatud bitcoini lühikeseks müümisest kui pika positsiooni võtmisest. Teisisõnu, olukord peab olema nii halb, et see on juba hea,“ jagas ta veel.
Bitwise’i infotehnoloogiajuht rõhutas positsioneerimist hinna asemel, keskendudes sellele, kas spekulatiivne ülepakkumine on kõrvaldatud. Ta järeldas, et STRC volatiilsus sobib tsükli lõpu võla vähendamise faasiga, mis võib eelneda uuele bitcoini tõusutrendile.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
