Strategy väidab, et MSTR on alates ettevõtte varahaldusstrateegia kasutuselevõtust ületanud bitcoini tootlust igal nelja-aastasel jooksval hoidmisperioodil. Võrdlus avaldati ajal, mil institutsionaalsete investorite osalus suureneb ning Strategy omab pärast oma kolmandat müüki 2026. aastal 842 138 bitcoini.
Strateegia kohaselt ületab MSTR bitcoini igal nelja-aastasel hoidmisperioodil
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- MSTR ületas bitcoini tulemusi kõigil uuritud nelja-aastastel perioodidel.
- 15 suurimast institutsionaalsest omanikust 13 suurendasid oma osalust.
- Strategy omas pärast 2026. aasta kolmandat müüki 842 138 bitcoini.
Strategy võrdleb MSTR-i tulemuslikkust bitcoini omaga
Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) tegevjuht Phong Le teatas 3. augustil, et MSTR ületas bitcoini tulemusi igas nelja-aastases perioodis alates bitcoini strateegia kasutuselevõtust. Ettevõte võrdles 2020. aasta augustist kuni 2022. aasta augustini tehtud investeeringute aastast tootlust, näidates, et aktsia andis igas nelja-aastases investeerimisperioodis paremat tootlust kui bitcoin.
Le märkis:
„MSTR on alates bitcoini strateegia kasutuselevõtust ületanud BTC-d igal nelja-aastasel hoidmisperioodil. See on kavandatud nii ja vastab meie pikaajalisele eesmärgile.”
Jooksvad hoidmisperioodid võrdlevad tootlusi paljude alguskuupäevade põhjal, selle asemel et tugineda ühele sisenemispunktile, pakkudes laiemat ülevaadet pikaajalisest tulemuslikkusest. Bitcoini ajaloolist nelja-aastast tsüklit seostatakse sageli poole vähendamise sündmustega, mistõttu on Strategy jooksva perioodi analüüs teistsugune viis pikaajalise tootluse hindamiseks.
Le’i kommentaarid on kooskõlas ka strateegia tegevjuhi Michael Saylori seisukohaga, et institutsionaalne kapital, börsil kaubeldavad fondid ja ettevõtete rahandusosakondade kasutuselevõtt muudavad bitcoini ajaloolisi kauplemismustreid. Tema hiljutised kommentaarid kirjeldavad turgu, mida juhib üha enam püsiv nõudlus, mitte traditsioonilised nelja-aastased tsüklid.
Institutsionaalne osalus kasvab jätkuvalt
Institutsionaalsed investorid jätkasid MSTR-aktsiate ostmist esimeses kvartalis, kusjuures 13 Strategy 15 suurimast aktsionärist suurendasid oma positsioone kokku 27% võrra. Le’i 20. mai teate kohaselt, mis käsitles esimese kvartali institutsionaalseid osalusi, olid Capital Group, Vanguard, Blackrock, Fidelity ja State Street suurimate ettevõtete seas, kes oma positsioone suurendasid.
Need positsioonid aitavad kaasa laiemale kaudsele bitcoini positsioonile investeerimisfondide, pensioniskeemide, pensionikontode ja börsil kaubeldavate fondide (ETF-ide) kaudu, mis teenindavad miljoneid investoreid.
Investorid on hakanud MSTR-i hindama üha enam rohkem kui selle bitcoini positsioonide turuhinda, mis peegeldab Strategy võimet emiteerida aktsiaid ja eelisaktsiaid, tõhusalt kapitali kaasata ning kasutada neid tulusid täiendava bitcoini omandamiseks. Ettevõte väidab, et need rahastamisvõimalused loovad väärtust, mis ületab alusvarade väärtust.
Teise kvartali tulemused näitavad Strategy kapitaliturul saavutatud ulatust
Teise kvartali tulemuste avalduses teatas Strategy, et 27. juuli seisuga oli ettevõttel 843 775 bitcoini, BTC tootlus oli 26. juulini ulatudes 4,5% aasta algusest ning 2026. aasta jooksul kapitaliprogrammide kaudu kaasati 17,06 miljardit dollarit.
Ettevõtte rahastamismudeliga kaasnevad lisaks potentsiaalile suurendada bitcoini osakaalu aktsia kohta ka bilanssi- ja lahjendamisriskid. Ettevõtte viimases Ameerika Ühendriikide Väärtpaberite ja Valuutakomisjonile (SEC) esitatud aruandes märgitakse, et muutused bitcoini hindades, kapitalituru tingimustes, rahastamiskuludes ja tulevastes väärtpaberipakkumistes võivad oluliselt mõjutada ettevõtte finantstulemusi ja aktsionäre.
Investorid saavad jälgida BTC tootlust, BTC kasumit, bitcoini väärtust lahjendatud aktsia kohta, finantsvõimendust ja netovara väärtuse preemiat, et hinnata, kas ettevõtte rahastamisstrateegia suurendab aja jooksul bitcoini osakaalu. Viimaseid tulemusnäitajaid uuendatakse koos ettevõtte bitcoini varade ja kapitalistruktuuri muutustega.
Bitcoini müük süvendab arutelu eelistatud rahastamisviisi üle
Pärast teise kvartali aruande avaldamist viis Strategy lõpule oma kolmanda bitcoini müügi 2026. aastal, et täita eelisaktsiatega seotud kohustusi. Tehingu tulemusel vähenes ettevõtte varade maht 843 775 bitcoinilt 842 138 bitcoinile, säilitades samas suurema osa ettevõtte kogunenud varadest.
Selline varade kasutamine on süvendanud eelisaktsiatele, aktsiate emissioonile ja bitcoini tagatisega kapitali jaotamisele rajatud rahastamismudeli kriitilist hindamist. Majandusteadlane Peter Schiff väidab, et bitcoini müümine eelisaktsiate dividendide rahastamiseks viib väärtust MSTR-i aktsionäridelt ära, seades kahtluse alla juhtkonna väite, et mitmekesine rahastamine toetab varade pikaajalist kasvu.
Praegused kohustused näitavad, kuidas ettevõtte eelisaktsiad võivad mõjutada kapitali jaotamist isegi siis, kui ettevõttel on säilinud märkimisväärne bitcoini reserv. Eelisaktsiate dividendimakseid tagab 3,75 miljardi dollari suurune reserv, mis katab enam kui 2,1 aasta dividendid ja intressid. Strategy kiitis heaks ka eraldi 1 miljardi dollari suurused tagasiostuprogrammid MSTR-i ja selle digitaalsete krediidiväärtpaberite jaoks, kuigi MSTR-i programmi ei olnud 26. juulini veel kasutatud.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
