Peter Schiff väidab, et Jaapan võib olla see nõel, mis lõhkab suurema USA mull

Podcastis „The Peter Schiff Show“ ütles majandusteadlane ja pikaajaline bitcoini kriitik, et tehisintellekti sektoris toimus sel nädalal langus, kuigi laiemad indeksid pidasid hästi vastu. Alphabet langes 10% pärast seda, kui ettevõte teatas investorite ootustest suurematest kapitalikulutustest. Oracle langes nädalaga ligi 8% ja on nüüd aasta jooksul langenud 41%. Meta aktsia langes 7,3%, Amazoni oma 6,8% ja Microsofti 2,7%, mis tõi kaasa selle aasta languse 19,3%ni, mis on lähedal langusturule.

Schiffi sõnul tähistab turu reaktsioon muutust võrreldes eelmiste kvartalitega, mil suuremate tehisintellekti (AI) eelarvete väljakuulutamisel tõusid hüperskaalajate aktsiate hinnad tavaliselt. „Investorid hakkavad nüüd lõpuks kahtlema, kas need investeeringud tõepoolest tasuvad end ära,“ ütles ta.

SpaceX ja Tesla kannatavad kõige rohkem

SpaceX-i aktsiad langesid nädala jooksul veel 7,7% ja kauplevad nüüd 49% allpool aktsia esmase avaliku pakkumise (IPO) järgset tipptaset. Ettevõtte avalik aktsiakapital suureneb aasta lõpuks 5%-lt 40%-ni aktsiatest, mis on muutus, mis Schiffi selgituse kohaselt võib aktsiatele veelgi survet avaldada.

Tesla aktsia langes samal ajavahemikul 18% ja kaupleb praegu 35% allpool oma 52-nädalast tipptaset. Schiffi hinnangul maksid Tesla ja SpaceX aktsiate langused Elon Muskile ühe nädala jooksul kokku ligi 100 miljardit dollarit.

Võrdlus dot-com-buumiga

Kulla pooldaja ja majandusteadlane võrdles ligikaudu kolme neljandiku triljoni dollari suurust aastast tehisintellekti kapitalikulutust dot-com-krahhi eelnenud laienemisega. Ta ütles, et paljud varased interneti-lemmikud, millesse investorid raha valasid, läksid lõpuks pankrotti, ilma et oleksid kunagi oma kulutusi tagasi teeninud. Ta ei kahtle tehisintellekti pikaajalises potentsiaalis, kuid väitis, et turud ülehinnavad hüperskaalajate investeeringute lühiajalist tootlust.

Jaapani võlakirjaturg surve all

Schiff tõi esile, et Jaapan kujutab endast suuremat ja otsesemat ohtu kui tehisintellekti aktsiate müügilaine. Jeen langes dollari suhtes 40 aasta madalaimale tasemele. Jaapani 30-aastaste riigivõlakirjade tootlus sulgus ligi 4% juures, mis on selle tähtaja jaoks rekord, samal ajal kui 10-aastaste Jaapani riigivõlakirjade tootlus tõusis tasemele, mida viimati nähti 1996. aastal.

Jaapani riigivõlg ületab 200% sisemajanduse kogutoodangust ning riigi baasintressimäär püsib vaid 1% tasemel. Schiffi sõnul seisab Jaapani Keskpank valiku ees: kas tõsta intressimäärasid agressiivselt, mis võib vallandada riigisisesed majanduslanguse ja kapitali tagasivoolu laine, või jääda passiivseks ja riskida valuuta kokkuvarisemisega. Schiff rõhutas, et mõlemad valikud avaldavad mõju Ameerika Ühendriikidele.

Jaapanil on üle 1,1 triljoni dollari väärtuses USA riigivõlakirju, mis on suurim välisriigi omanduses olev portfell. Schiffi sõnul võib Jaapani võlakriis sundida neid neid võlakirju suurel määral müüma. „See võib olla nõel, mis meie mullile augu teeb,“ ütles ta Jaapani olukorra kohta seoses Ameerika Ühendriikide majandusega. Schiff lisas:

„Jaapani mullipuhkemine lõpeb sellega, et torkab veelgi suuremat Ameerika Ühendriikide mullit.“

Ameerika Ühendriikide riigivõlakirjade tootlus jõudis mitmekümne aasta kõrgeimale tasemele

30-aastaste USA riigivõlakirjade tootlus sulgus nädalal 5,16% tasemel, mis on kõrgeim tase alates 2006. aastast, samal ajal kui riigivõlg on ületanud 39,6 triljoni dollari piiri. Schiff märkis, et valitsuse võlg on üle nelja korra suurem kui 2006. aastal, mistõttu on tänaseid laenukulutusi raskem katta kui viimati, kui tootlus oli sama kõrge.

Nafta, kuld ja inflatsioonisurve

Nafta hind tõusis üle 100 dollari barreli kohta ja on ainuüksi juulis kasvanud ligikaudu 30%, mida on ajendanud Iraaniga seotud pinged. Schiffi sõnul tagab see tõus peaaegu kindlasti kõrgemad tarbijahinnaindeksi näitajad, kui juuli andmed augustis avaldatakse.

Kuld tõusis nädalaga umbes 1%, hoolimata võlakirjade tootluse ja naftahindade hüppelisest tõusust – kombinatsioon, mida Schiff pidas märkimisväärseks, arvestades kulla hiljutist pöördvõrdelist suhet naftaga alates Iraani konflikti algusest. Kaevandussektori aktsiad ületasid metalli tootlust: GDX-indeks tõusis 5,6% ja GDXJ 5,8%, mida Schiff tõlgendas võimaliku märgina, et sektoris on tekkimas põhja.

Tööturg ja Trumpi tollimaksud

Schiff seadis kahtluse alla ka Trumpi valitsuse tõlgenduse hiljutisest nädalaste töötushüvitisetaotluste arvu langusest 187 000-ni, väites, et gig-töö kasv ja nõrgad töölevõtmise suundumused muudavad selle näitaja palju vähem tähenduslikuks kui viimastel aastakümnetel. Eraldi kritiseeris ta uusi tollimakse, mis kehtestati ligikaudu 60 riigile 1974. aasta kaubandusseaduse sätte alusel, mis on suunatud sunnitööga seotud kaupadele, nimetades seda poliitikat põhiseadusevastaseks maksuks, mis langeb lõppkokkuvõttes pigem Ameerika tarbijate kui välisriikide valitsuste õlule.