Odav nafta ei pruugi niipea tagasi tulla, mistõttu peavad investorid, ettevõtted ja tarbijad veel kauem kõrgemate kuludega leppima. Uus varustuskindluse lisatasu võib hoida inflatsioonisurvet elus, lükata intressimäärade alandamist edasi ja kujundada ülemaailmseid turge ümber.
Odav nafta ei pruugi niipea tagasi tulla, kuna turud hindavad varustamisriske
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Investoritel on üha raskem õigustada kiiret naasmist sõjaeelsete naftahindade juurde.
- Kõrged toornafta hinnad võivad mõjutada inflatsiooni, laenukulutusi ja turge.
- Investorid kaaluvad jätkuvaid tarneohte ja nõrgenevat nõudlust peamistes majandusriikides.
Nafta uus varustuskindluse preemia seab ohtu inflatsiooni ja intressimäärade alandamise
Odav nafta ei pruugi niipea tagasi tulla, ja Devere Groupi tegevjuht Nigel Green ütles 1. juunil, et investorid peaksid valmistuma lühiajalisteks ja keskpikaajalisteks muutusteks energia hindades, mis hoiab inflatsiooni ja intressimäärade alandamise lootused surve all. Ta väidab, et investorid alahindavad varustuskindluse preemiat, mis võib ümber kujundada aktsiate, võlakirjade, valuutade ja toorainete tootlusi.
Brenti toornafta kauples 93 dollari lähedal barreli kohta pärast seda, kui Iisrael saatis väed sügavamale Liibanoni, tekitades muret, et kokkupõrked Hezbollahiga võivad pingestada hapraid USA-Iraani relvarahu jõupingutusi. Kriisi alguses tõusis Brenti hind üle 112 dollari, kui turud hindasid võimalikke häireid peamistel energiateedel. Green ütleb, et investorid võivad olla liiga kindlad, et toornafta hind langeb, kui pinged leevenevad.
„Paljud investorid eeldavad, et nafta hind võib pingete leevenedes kiiresti langeda sõjaeelsele tasemele,” ütleb Green, hoiatades:
„Meie arvates on seda eeldust üha raskem põhjendada. Energiaturud hindavad uut reaalsust, kus varustuskindlusele omistatakse märkimisväärset lisaväärtust.”
Viimased muutused Brenti ja USA naftaindeksi West Texas Intermediate hinnas näitavad, kui kiiresti kauplejad hindavad toornafta ümber, kui Lähis-Ida pinged ohustavad tarnevooge. Nafta hind jääb kriisi tipptasemest allapoole, mis näitab, et turud kaaluvad endiselt diplomaatiat ja nõrgemat nõudlust. Greeni hoiatus keskendub pikemaajalisele riskile: isegi kui võitlus leevendub, võib turg jätkata turvalise tarne eest rohkem maksmist.
Kõrgemad toornafta hinnad võivad mõjutada aktsiaid, võlakirju, lennufirmasid ja valuutasid
Maailma naftanõudlus püsib rekordilise taseme lähedal, üle 103 miljoni barreli päevas, samas kui varuvõimsus on ajalooliste standardite järgi piiratud. See pingeline tasakaal jätab turud avatuks isegi väikestele häiretele. Green väidab, et see aitab selgitada, miks nafta hind võib jääda kõrgemaks ka pärast pingete vaibumist, eriti arvestades, et umbes 20% maailma naftatarbimisest liigub läbi Hormuzi väina.
Kõrgemad naftahinnad võivad kiiresti mõjutada kogu maailmamajandust. Kütus mõjutab transporti, tootmist, logistikat, toiduainete tootmist ja tarbekaupu. Püsiv 10-dollariline naftahinna tõus võib arenenud majandusriikides inflatsiooni suurendada 0,2–0,4 protsendipunkti võrra. See võib aeglustada oodatavaid intressimäärade alandamisi ja avaldada survet valitsuse võlakirjadele, kasvuväärtpaberitele, lennufirmadele, logistikaettevõtetele, tootjatele ja naftat importivatele majandusriikidele.
Green ütles:
„Me usume, et naasmine sõjaeelsete naftahindade juurde tundub lähitulevikus üha ebatõenäolisem. Selle reaalsusega kohanemine võib muutuda investorite jaoks üheks olulisemaks portfelliotsuseks järgnevatel aastatel.”
Vastupidine seisukoht pärineb Goldman Sachs Group Inc.-lt. Selle analüütikud selgitasid, et püsivad tarnekatkestused Lähis-Idas võivad hindu tõsta, samas kui nõrgem nõudlus võib neid langetada. Hiina ja Lääne-Euroopa aprilli naftamüügiandmed viitasid umbes 2 miljoni barreli päevasele langusriskile juba niigi madalate nõudlusprognooside juures. Analüüs rõhutab toornafta nõudluse ümbritsevat ebakindlust, isegi kui geopoliitilised riskid jätkavad hindade toetamist.
