Bitcoini hiljutine tagasihoidlikum tulemuslikkus võrreldes aktsiatega on langenud kokku Föderaalreservi intressimäärade tõusu ootustega, ning Grayscale Investments väidab, et bitcoin võiks seda vahet vähendada, kui poliitikud intressimäärade tõstmisega ootaksid.
Grayscale’i sõnul võib bitcoini kurss tõusta, kui Föderaalreserv hoiab intressimäärad muutumatuna
KIRJUTAS
JAGA
Peamised järeldused
- Föderaalreservi intressimäära tõusu ootused suurendavad tulemuslikkuse vahet bitcoini, aktsiate ja kulla vahel, muutes rahapoliitika viimaste turuliikumiste peamiseks teguriks.
- Aktsiad on tõusnud 9%, samal ajal kui bitcoini väärtus on langenud 1% ja kulla väärtus 20% – see periood langes kokku intressimäära tõusu ootustega.
- Grayscale'i sõnul ühendab bitcoin endas rahanduslikud omadused ja plokiahela kasvu potentsiaali, mis muudab selle haruldaseks digitaalseks kaubaks ja portfelli mitmekesistajaks.
Föderaalreservi poliitika ootused põhjustavad erinevusi turgudel
Grayscale Investments seostab bitcoini mahajäämust aktsiatest Föderaalreservi poliitika ümberhindamisega, väites, et bitcoin võiks vähendada tootluse erinevust aktsiatega, kui Föderaalreserv hoiaks intressimäärade tõstmist tagasi. 22. juuni uurimusaruandes märkis krüptovara haldur, et muutuvad intressimäära ootused on kaasa aidanud aktsiate, bitcoini ja kulla vahelise lahknemise tekkele.
Grayscale täpsustas, et USA aktsiad on alates veebruari lõpus alanud Iraani sõja algusest tõusnud 9%, mida on osaliselt toetanud jätkuvad kulutused tehisintellekti infrastruktuurile ja arendustegevusele. Samal ajavahemikul on bitcoini väärtus langenud 1%, samas kui kulla väärtus on langenud 20%, mis on tekitanud ühe suurima tootluse vahe peamiste makrovarade vahel.
Grayscale Investmentsi uurimisjuht Zach Pandl ütles:
„Meie põhistsenaarium on, et Föderaalreserv hoiab intressimäärade tõstmisega veel ootele. Kui meil on õigus, võib bitcoini hind aktsiatega samale tasemele jõuda.“
Investorite ootused rahapoliitika suhtes on nihkunud rangemate tingimuste poole. Ootused Fedi üheaastase intressimäära suhtes on alates veebruari lõpust tõusnud umbes 60 baaspunkti võrra ning ligikaudu pooled Föderaalreservi ametnikest viitavad nüüd, et intressimäärade tõstmine võiks olla õigustatud 2026. aastal.
Föderaalse avatud turu komitee hääletas 17. juunil 12-0 selle poolt, et hoida föderaalreservi intressimäär vahemikus 3,5%–3,75% Kevin Warsh’i esimesel poliitikakoosolekul Fedi esimehena. Föderaalreserv märkis, et inflatsioon püsis endiselt üle 2% eesmärgi, kusjuures energiahinnad suurendasid inflatsioonisurvet. Järgmine Föderaalreservi intressimäära koosolek on kavandatud 28.–29. juuliks 2026.
Ameerika Ühendriikidest väljaspool asuvad keskpangad on juba alustanud rahapoliitika karmistamist. Euroopa Keskpank (EKP) on intressimäärasid juba tõstnud, tugevdades laiemat suundumust karmima rahapoliitika poole, kuna ametnikud reageerivad püsivale inflatsioonisurvele laenukulude tõstmisega.
Grayscale näeb bitcoini nii rahalise varana kui ka kasvupotentsiaaliga investeeringuna
Intressimäära ootused on eriti olulised varade puhul, mis ei too tulu. Reaalse tootluse tõusuga saavad investorid sularahast ja fikseeritud tuluga instrumentidest suuremat tulu, mis suurendab alternatiivsete varade, nagu bitcoini ja kulla, hoidmise alternatiivkulu.
Grayscale väitis, et bitcoinil on teistsugune positsioon kui traditsioonilistel rahalistel varadel. Ettevõte kirjeldas seda vara kui piiratud kättesaadavusega digitaalset kaupa, mis võib toimida pikaajalise väärtuse säilitajana, pakkudes samal ajal ka positsiooni avalike plokiahela võrkude ja laiemas krüptosüsteemi ökosüsteemi kasvu suhtes.
Pandl märkis:
„See muudab bitcoini funktsiooni sarnaseks – kuid mitte täpselt samaks – kulla ja kasvuväärtpaberite omaga portfellides. Kui nii, siis võib bitcoin toimida portfelli diversifitseerijana, mille hind praegusel tasemel tundub atraktiivne.“
Selline raamistik paigutab bitcoini kahe investeerimiskategooria vahele, mis reageerivad makromajanduslikele arengutele erinevalt. Kuld kaubeldakse tavaliselt rahalise riskimaandajana. Kasvavad aktsiad saavad kasu tehnoloogiainvesteeringutest ja tulevaste tulude ootustest. Praegune hinnakujundus peegeldab neid mõjusid. Grayscale’i sõnul on bitcoini ja kulla hiljutine nõrkus kooskõlas muutuvate intressimäära ootustega. Aktsiaid on toetanud tehisintellektiga seotud investeeringud.
See artikkel tõlgiti inglise keelest tehisintellekti abil. Ingliskeelne originaalversioon on autoriteetne allikas; automaatsed tõlked võivad sisaldada ebatäpsusi, eriti juriidilises ja regulatiivses terminoloogias.
