BTC-varade järgi järjestatud 10 suurimat börsil noteeritud ettevõtet moodustavad miljoni bitcoini suuruse mõjuvõimsa rühmituse

2026. aastal on Saylori strateegial endiselt märkimisväärne edumaa

Strategy, ettevõte, mille Michael Saylor on kujundanud maailma suurimaks ettevõtteks, mis omab bitcoine, on endiselt üksi tipus, omades bilansis 843 775 BTC-d. See on praeguste hindade juures ligikaudu 58 miljardit dollarit, mis on jaotatud ettevõtte üle, mis emiteerib nüüd võlakirju ja aktsiaid peaaegu täielikult selleks, et rahastada täiendavaid bitcoini oste.

Kuid ettevõtte bitcoini varude suurus ja aktsiakursi suund on 2026. aastal jagunenud kaheks väga erinevaks looks. Kaevandajad on tõusuteel. Varahaldusettevõtted saavad karistuse osaliseks.

Allpool esitatud esikümne nimekiri reastab kümme suurimat ettevõtet, kes omavad bitcoine seisuga 25. juuli 2026, kasutades bitcointreasuries.net veebilehelt kogutud andmeid.

10 suurimat ettevõtet, kes omavad bitcoine

1. Strategy (MSTR): 843 775 BTC
2. Twenty One Capital (XXI): 43 514 BTC
3. Metaplanet (MPJPY): 43 000 BTC
4. Mara Holdings (MARA): 36 303 BTC
5. Bullish (BLSH): 24 300 BTC
6. Strive (ASST): 19 921 BTC
7. SpaceX (SPCX): 18 712 BTC
8. Coinbase Global (COIN): 16 492 BTC
9. Riot Platforms (RIOT): 15 680 BTC
10. Cleanspark (CLSK): 13 924 BTC

Strategy edu ei ole sugugi väike. See on ligikaudu 843 775 BTC, mis on üle 19 korra rohkem kui teisel kohal oleval Twenty One Capitalil. Saylor hakkas endise Microstrategy nimel bitcoine ostma 2020. aastal, kui idee, et Nasdaqis noteeritud tarkvaraettevõte muudaks oma rahalised vahendid bitcoineks, kõlas veel veidi ekstravagantselt.

Viis aastat hiljem määrab just see otsus ettevõtte olemust. Strategy tegutseb nüüd suures osas bitcoini hinnale suunatud võimendatud panusena, mis selgitab, miks aktsia on 2026. aastal langenud 40%, kuigi ettevõtte bitcoini varud on jätkuvalt kasvanud. Strategy loobus sel aastal oma pikaajalisest „kunagi ei müü“ lähenemisest, mis paistis silma kohe pärast seda, kui ettevõte oli aastaid rõhutanud, et iga bitcoini ost on sisuliselt püsiv.

Ettevõte müüs esmakordselt 32 BTC mai lõpus, et aidata rahastada eelisaktsiate dividendimakseid – see oli esimene neto-bitcoini müük aastate jooksul. Mõni nädal hiljem, juuni lõpu ja juuli alguse vahel, müüs ettevõte veel 3 588 BTC ligikaudu 216 miljoni dollari eest, et täita aktsiatega seotud kohustusi ja lisada bilanssi sularaha. Isegi pärast neid tehinguid on Strategy jäänud kaugelt maailma suurimaks ettevõtteks, kes omab bitcoine, mis näitab, et müügid peegeldasid pigem kapitali haldamist kui taganemist oma pikaajalisest bitcoini strateegiast.

Kaevandajad on aktsiaturul edukad

Kui vaadata kaugemale pelgalt bitcoini kogusummadest, ilmneb aktsiate hindades selgem muster. Bitcoini kaevandavatel ettevõtetel on olnud tugev aasta. Ettevõtetel, kes hoiavad bitcoini lihtsalt varana, aga mitte.

Põhjused on lihtsad. Esiteks saavad kaevandajad koguda bitcoine tootmiskuluga, mis on sageli madalam kui valitsev turuhind, andes neile eelise, millega enamik ettevõtteostjaid ei suuda võistelda. Teiseks on paljud börsil noteeritud kaevandajad veetnud viimased paar aastat tehisintellekti (AI) infrastruktuuri väljaarendamisega, luues teise ärivaldkonna, mis aitab mitmekesistada tulusid kaugemale pelgalt bitcoini kaevandamisest.

Näiteks on Riot Platformsi aktsia tõusnud käesoleva aasta algusest 73%, mis on parim tulemus kümne suurima omaniku seas. Cleanspark on tõusnud 39%, kuna ettevõte rajab kaevandamise andmekeskusi ja akude salvestusprojekte kogu Põhja-Ameerikas. Mara Holdings on tõusnud 31% tänu oma kaevandamis- ja varahaldusstrateegiale, omades 36 303 BTC-d ning jätkates samal ajal kaevandamistegevuse laiendamist.

Twenty One Capital (XXI) alustas tegevust alles 2025. aasta märtsis, kuid tõusis kiiresti teise kohale suurimate ettevõtete seas, kes omavad bitcoine. Austinis asuvat ettevõtet toetasid krüptovaldkonna huvirühmad, sealhulgas Tether, ning algselt juhtis seda ettevõtja Jack Mallers, kes lahkus ettevõttest eelmisel nädalal. Kogu selle ärimudel keskendub aktsiaturu investoritele otsese kokkupuute pakkumisele bitcoini hinnaga, ilma tarkvara või kaevandamistegevuseta, millega tegelevad ka teised selles nimekirjas olevad ettevõtted.

Metaplanet, Tokyos noteeritud ettevõte, mis suunas oma tegevuse hotelliarendamiselt bitcoini varade haldamise strateegiale, on 25. juuli 2026. seisuga langenud 49%. Ettevõttel on endiselt 43 000 BTC, mis on nimekirjas suuruselt kolmas positsioon, kuid selle aktsia kurss on liikunud peaaegu täielikult kooskõlas bitcoini hinnakõikumistega. Reede sulgemise seisuga on Twenty One Capitali aktsia langenud aasta algusest 48%, hoolimata sellest, et ettevõttel on 43 514 BTC, mis on nimekirjas suuruselt teine reserv.

Investorid näivad eelistavat ettevõtteid, mis toodavad bitcoini ja pakuvad tehisintellekti infrastruktuuri, nendele, kes lihtsalt ostavad ja hoiavad BTC-d, eriti kui need hoidjad tuginevad uute aktsiate või võlakirjade emiteerimisele, et oma varusid jätkuvalt suurendada. Kaevandusettevõtetel on aastatepikkune kogemus ja mõned neist kontrollivad ise oma tootmiskulusid. Varahaldusettevõtted sõltuvad sellest, et kapitaliturud jäävad avatuks ja on valmis rahastama täiendavaid oste.

Kaks nimekirja keskel asuvat ettevõtet näitavad, kui segane on see aasta olnud. Bullish, Kaimanisaartel asuv börsioperaator, mis läks börsile SPAC-tehingu kaudu 2025. aasta augustis, omab 24 300 BTC-d, kuid selle aktsia on langenud 37%, kuna krüptovaluuta kauplemismahud on järsult vähenenud ja ettevõte on teatanud negatiivse omakapitaliga seotud kahjumitest.

Dallasest pärit varahaldaja Strive, mille tegevus põhineb bitcoini varahaldusel, omab 19 921 BTC-d ja on aasta algusest langenud suhteliselt tagasihoidlikumalt, 24%. Mõlemad ettevõtted näitavad, et isegi varade haldamise rühma piires sõltub languse suurus suuresti sellest, kuidas iga ettevõte oma bitcoinioste rahastab ja kui palju võlga selle strateegia taga peitub.

Coinbase ja Riot Platforms asuvad varade nimekirjas üksteise kõrval, kuid aktsiagraafikul on nende lugudest näha vastupidist pilti. Brian Armstrongi asutatud San Francisco börsiettevõte Coinbase omab 16 492 BTC-d, kuid on käesoleval aastal näinud oma aktsia langust 31%, kuna kauplemismahud on kogu sektoris vähenenud. Riot Platforms omab veidi vähem bitcoine – 15 680 BTC –, kuid on tõusnud 83,4%, sest selle põhitegevus on uute müntide tootmine, mitte lihtsalt nende hoidmine bilansis.

SpaceX liitub nimekirjaga pärast rekordilist esmast avalikku pakkumist

SpaceXi positsioon selles nimekirjas erineb oluliselt sellest, mis oli ettevõtte esmase avaliku pakkumise (IPO) ajal. Ettevõte viis oma esmase avaliku pakkumise lõpule 12. juunil 2026, hinnates aktsiaid 135 dollarile ja kogudes ligikaudu 85,7 miljardit dollarit ajaloo suurimas esmases avalikus pakkumises, ületades Saudi Aramco 2019. aasta börsilemineku. Aktsiad hakkasid Nasdaqil kauplema sümboliga SPCX ja avanesid hinnaga 150 dollarit; 16. juunil tõusis aktsia hind lühiajaliselt 225,64 dollarini, mil SpaceX-i turukapitalisatsioon ületas hetkeks 2,6 triljoni dollari piiri. See tõus ei püsinud.

Juuli keskpaigaks langesid aktsiad allapoole esmase avaliku pakkumise hinda ning 24. juuli reede sulgemisel kauplesid need 115 dollari tasemel, mis on ligikaudu 15% allpool pakkumishinda ja 45–50% madalam juuni tipptasemest. SpaceX avalikustas oma esmase avaliku pakkumise taotluses, et neil oli 18 712 BTC-d, mille väärtus oli sel ajal umbes 1,45 miljardit dollarit – see positsioon on endiselt Coinbase’i, Riot Platformsi ja Cleansparki ees bitcoini varude nimekirjas, kuigi aktsia hind ise on pärast debüüti järsult langenud.

Tokio hotelliettevõte, mis muutus bitcoini varakambriks

Metaplaneti lugu on üks kõige eristuvamaid sissekandeid selles nimekirjas. Ettevõte asutati 1999. aastal ja on suurema osa oma ajaloost tegelenud hotellide arendamise ja haldamisega Jaapanis. Bitcoinide kogumist alustas ettevõte alles viimastel aastatel, teatades Tokyos asuval börsil plaanist hoida seda vara pikaajaliselt. See suunamuutus muutis Metaplaneti 43 000 BTC-ga maailma suuruselt kolmandaks ettevõtteks, kes omab bitcoine, kuigi ettevõtte aktsia on 2026. aastal bitcoini laiemate hinnakõikumistega kaasas vaeva näinud. Ettevõtte bitcoini varade maht on jõudnud tasemele, millega ükski teine Jaapani börsiettevõte ei suuda võistelda.

Kuidas leviti tegevusjuhend

Strateegia lähenemisviis ei jäänud kauaks ainulaadseks. Kui Saylor näitas, et börsiettevõte võib kaasata kapitali spetsiaalselt bitcoini ostmiseks ja jälgida, kuidas selle aktsiad kauplevad nende varade suhtes preemiaga, järgisid teised ettevõtted seda eeskuju. Mõned, nagu Metaplanet ja Twenty One Capital, ehitasid kogu oma ärimudeli üles sama idee ümber. Teised, nagu käesolevas nimekirjas olevad kaevandusettevõtted, lisasid bitcoini ostmise oma tegevusele, mis juba tootis seda vara. See erinevus lähtepunktis aitab selgitada, miks on see rühm sel aastal nii järsult jagunenud võitjateks ja kaotajateks, kuigi kõik nimekirjas olevad ettevõtted on avatud samale bitcoini alushinnale.

Mida see tuleviku seisukohalt tähendab

Kaevandajate ja varahaldusettevõtete vaheline erinevus mõjutab tõenäoliselt ka edaspidi seda, kuidas investorid suhtuvad bitcoini seotud aktsiatesse kogu 2026. aasta jooksul. Ettevõte, mis kaevandab ise bitcoini, kontrollib oma tootmiskulusid ja saab suurendada tootmisvõimsust, kui tingimused seda soosivad. Ettevõte, mis ainult ostab bitcoine, sõltub sellest, et kapitaliturud jäävad talle avatuks, ning see juurdepääs võib kiiresti piiratud saada, kui aktsiakurss langeb ja lahjendamisrisk suureneb.

Praegu omavad nimekirjas olevad kümme ettevõtet kokku rohkem bitcoine kui enamik riikide valitsusi. Nende ühised otsused selle kohta, kas jätkata ostmist, alustada müümist või muuta strateegiat, mõjutavad nii krüptoturgu kui ka nende enda aktsiahindu veel kaua pärast 2026. aasta juulit. Tavapärastele turuvaatlejatele, kes jälgivad bitcoini kõrvalt, pakuvad need digitaalse vara (DAT) ettevõtete aktsiad võimaluse näha, kuidas avalikud ettevõtted haldavad suuri bitcoini varusid ja kuidas turg nendele strateegiatele reageerib.

Kas see risk tasub end ära, sõltub jätkuvalt samast eraldusjoonest, mis täna seda nimekirja jagab – ühelt poolt on ettevõtted, kes bitcoine toodavad, ja teiselt poolt need, kes neid lihtsalt ostavad.