El bitcoin ha generado una quinta señal histórica que un nuevo análisis interpreta como la confirmación de un mercado alcista. Este dato se suma a una señal de julio que indicaba que el mercado bajista se acercaba a su fin, mientras que las entradas en los ETF constituyen otra señal de una demanda renovada.
«Se confirma el mercado alcista»: un analista destaca la quinta señal histórica del bitcoin
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Puntos clave
- Se ha producido por quinta vez un cruce de la base de coste de los titulares.
- El cálculo excluye los bitcoins a largo plazo que llevan inactivos siete años.
- Los ETF de bitcoin al contado han atraído 2.06 mil millones de dólares en tres sesiones bursátiles.
La quinta señal de mercado alcista del bitcoin
La última señal del bitcoin refleja un cambio en lo que los titulares más nuevos y los de más tiempo pagaron por sus monedas, según un análisis del colaborador de Cryptoquant Darkfost publicado el 24 de septiembre. Él interpreta este cambio como una confirmación de la recuperación que anticipó cuando apareció otra señal el 11 de julio.
En una publicación en X, el analista escribió:
«Mercado alcista confirmado… Esta es la quinta vez que ocurre, lo que da un poco más de credibilidad a la dinámica que el bitcoin está poniendo en marcha, aunque siempre hay un margen de error, y prefiero señalarlo».
Este indicador compara la base de coste —una estimación del precio medio pagado— entre dos grupos de titulares. La señal alcista se produce cuando la base de coste de los titulares a corto plazo supera a la de los titulares activos a largo plazo. El gráfico identifica cuatro señales anteriores en 2012, 2015, 2019 y 2023; el último cruce es el quinto de esa serie.
Por qué la medida de los titulares a largo plazo excluye las monedas inactivas
La comparación depende de qué monedas se incluyan en el cálculo de los titulares a largo plazo. El analista contabiliza las monedas que se han movido al menos una vez durante los últimos siete años, excluyendo el suministro más antiguo que ha permanecido inactivo a lo largo de ese periodo. Considera que esta es una medida más coherente de los titulares activos, aunque reconoce que el límite de siete años es arbitrario.
El filtro de actividad tiene un propósito diferente al de la distinción entre titulares más recientes y más antiguos. Las definiciones de titulares de Glassnode utilizan un periodo de tenencia aproximado de 155 días para separar el suministro a corto plazo del de largo plazo. La prueba adicional de siete años determina qué monedas a largo plazo contribuyen a la base de coste de los titulares activos.
Según la publicación, más de 3,5 millones de BTC con más de 10 años de antigüedad permanecen inactivos. Estimó que la cantidad crece entre 8 000 y 30 000 BTC al mes, aproximadamente. Su variación mensual solo ha sido negativa una vez desde 2019, después de que un antiguo minero moviera unos 100.000 BTC. Los bitcoins de carteras inactivas entre cinco y 15 años volvieron a moverse en 2026, lo que demuestra por qué el análisis distingue entre monedas inactivas y carteras activas.
La demanda de ETF refuerza el argumento a favor del mercado alcista
El analista atribuye el cambio en el impulso del bitcoin, en parte, a la liquidez que entra a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF). Los ETF de bitcoin al contado de EE. UU. captaron 2.06 mil millones de dólares entre el 21 y el 23 de septiembre, según los datos diarios de flujos de Farside. Cada sesión registró entradas netas, aunque las cantidades diarias fueron disminuyendo. Las cifras muestran la demanda de fondos durante el periodo de la señal; no establecen que la compra de ETF provocara el cruce. El periodo de tres días comenzó con la mayor entrada diaria de los fondos en 2026: 999 millones de dólares el 21 de septiembre. Las entradas netas se redujeron posteriormente a 714,7 millones de dólares el 22 de septiembre y a 346,9 millones de dólares el 23 de septiembre. Esta secuencia aporta contexto al argumento de la liquidez, al tiempo que muestra que el ritmo de compra se ralentizó tras la jornada récord.
Un ETF de bitcoin al contado ofrece a los inversores exposición a través de acciones de un fondo que mantiene bitcoins, en lugar de a través de monedas guardadas en sus propias carteras. Los inversores pueden negociar esas acciones a través de una cuenta de corretaje. Esta estructura de ETF proporciona una vía a través de la cual los inversores institucionales y otros inversores de fondos pueden participar en el mercado. Otra perspectiva de Cryptoquant sitúa esa participación dentro de un ciclo de mercado más largo. En un análisis del 22 de septiembre, el fundador y director ejecutivo, Ki Young Ju, argumentó que un mercado más amplio y una creciente participación institucional podrían moderar las subidas y caídas extremas de ciclos anteriores. Pronosticó que el bitcoin triplicaría o quintuplicaría su valor en este ciclo, seguido de un mercado bajista más moderado.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
