El bitcoin emite una señal de «fin de la tendencia bajista», ya que el cruce de la base de coste sugiere que se encuentra en la fase final del mercado bajista

El mercado bajista del bitcoin podría estar entrando en su fase final

La plataforma de análisis de blockchain Cryptoquant publicó un análisis el 18 de julio en el que sugiere que el mercado bajista del bitcoin podría estar acercándose a su etapa final. La señal compara los precios medios de adquisición de los tenedores a corto y largo plazo. El analista afirmó:

«Se acerca el final del mercado bajista».

El coste de adquisición se refiere al precio medio al que los inversores adquirieron bitcoins. Los tenedores a corto plazo, o STH, han mantenido bitcoins durante menos de seis meses, mientras que los tenedores a largo plazo, o LTH, han mantenido la criptomoneda durante más de seis meses.

La señal apareció cuando la base de coste de los STH cayó por debajo de la base de coste ajustada de los LTH. Este cruce indica que la base de coste media de la oferta de los tenedores a corto plazo ha caído por debajo de la de la oferta ajustada de los tenedores a largo plazo. El analista explicó:

«Acaba de aparecer la señal de fin del mercado bajista. Esta señal se define por el cruce a la baja de la base de coste de los STH y los LTH (con un periodo de confirmación de tres días para validar la señal)».

El cruce marca un cambio en el posicionamiento de los tenedores, más que un mínimo exacto del mercado. El bitcoin podría seguir mostrando volatilidad o cotizar a la baja antes de que se produzca una recuperación sostenida.

El gráfico muestra la secuencia de cruces a lo largo de los ciclos del bitcoin

El gráfico incluido en el análisis representa el precio del bitcoin junto con la base de coste de los tenedores a corto plazo (STH) y la base de coste ajustada de los tenedores a largo plazo (LTH). También señala las señales de «fin del mercado bajista» y los posteriores cruces al alza que el análisis asocia con fases confirmadas de mercado alcista.

El marcador más reciente de «fin de la tendencia bajista» aparece cuando la base de coste de los STH cae por debajo de la base de coste ajustada de los LTH. Los ciclos anteriores muestran la misma secuencia: un cruce a la baja, seguido posteriormente por un cruce al alza y la confirmación de un mercado alcista.

El intervalo entre los indicadores de «fin de la tendencia bajista» y de confirmación del mercado alcista muestra que el bitcoin puede permanecer en una fase de transición tras la señal inicial. El primer cruce apunta a la etapa final del mercado bajista, mientras que la reversión posterior sugiere que el coste medio de adquisición de los nuevos compradores está aumentando progresivamente.

La caída de la base de coste refleja compras a precios más bajos

Según el análisis, la base de coste de los tenedores a corto plazo ha descendido de 112 500 a 69 000 dólares. Esta caída concuerda con el hecho de que el bitcoin adquirido en los últimos seis meses se haya vendido a precios más bajos.

Esta actividad redujo el precio medio de adquisición de los titulares a corto plazo (STH). La base de coste de los titulares a largo plazo (LTH) varía de forma más gradual, ya que refleja los bitcoins acumulados durante un período más largo. El cálculo ajustado de los LTH excluye los bitcoins mantenidos durante más de siete años. Esta exclusión limita la influencia de la oferta inactiva y centra el indicador en las tenencias a largo plazo consideradas económicamente activas.

El análisis presenta este cruce como una característica recurrente de los ciclos del bitcoin: los tenedores a corto plazo acumulan bitcoins durante las caídas prolongadas hasta que su base de coste media cae por debajo de la de los tenedores activos a largo plazo. También sostiene que la participación institucional no ha cambiado fundamentalmente este patrón.

La señal respalda la estrategia de DCA antes de la confirmación de un mercado alcista

El análisis describe el cruce como el inicio de un periodo de acumulación en fase avanzada, más que como una confirmación de que los precios se recuperarán de inmediato. El analista señaló:

«Esto no significa que el mercado bajista termine en el momento en que se active la señal y se alcance el mínimo, pero indica que estamos entrando en su fase final, un periodo durante el cual tiene sentido establecer una estrategia de DCA».

La estrategia de promedio de coste en dólares (DCA, por sus siglas en inglés) consiste en invertir cantidades fijas a lo largo del tiempo, en lugar de comprometer todo el capital a un único precio. Esta estrategia reduce la dependencia de identificar el mínimo exacto del mercado. Según el marco de análisis del analista, un mercado alcista requeriría que la base de coste de los tenedores a corto plazo volviera a situarse por encima del nivel ajustado de los tenedores a largo plazo. Ese cruce al alza coincidiría con la confirmación observada en ciclos anteriores y sugeriría que los bitcoins adquiridos recientemente están cambiando de manos a precios medios cada vez más altos. Hasta entonces, la señal sugiere que el mercado bajista del bitcoin podría estar llegando a su fin sin que se confirme que haya comenzado un nuevo ciclo alcista.