Un indicador de impulso del bitcoin ha superado un umbral que Glassnode también observó cerca del inicio de los mercados alcistas de 2019 y 2023. La comparación histórica refuerza los argumentos a favor de una recuperación, aunque el bitcoin aún debe superar una prueba de demanda.
El bitcoin muestra una señal similar a la observada al inicio de los mercados alcistas de 2019 y 2023
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Puntos clave
- Glassnode afirma que un indicador de valoración del bitcoin se ha situado por encima de su media anual.
- Este mismo cruce se produjo cerca del inicio de los mercados alcistas de 2019 y 2023.
- Los tenedores de altcoins siguen registrando pérdidas en su mayoría, a pesar del reciente repunte.
La señal del bitcoin recuerda a anteriores mercados alcistas
El bitcoin ha recuperado un umbral de impulso que se observó cerca del inicio de sus mercados alcistas de 2019 y 2023, según la empresa de análisis de blockchain Glassnode. En una publicación del 22 de septiembre, la empresa mostró que la relación entre el valor de mercado y el valor realizado del bitcoin ha vuelto a situarse por encima de su media de 365 días tras un prolongado periodo por debajo de ella.
Este ratio, conocido como MVRV, compara el valor de mercado del bitcoin con el valor estimado de las monedas en función de cuándo se movieron por última vez. Superar su media anual significa que el ratio ha subido por encima de su propia tendencia reciente. Glassnode escribió:
«Se trata del mismo cruce que observamos en 2019 y 2023 al inicio de cada mercado alcista».
Ambos cruces anteriores se produjeron tras caídas importantes, pero la evolución posterior de los precios fue diferente. El bitcoin experimentó un fuerte repunte en 2019 antes de ceder parte de sus ganancias, mientras que su recuperación de 2023 se prolongó hasta 2024. Ese historial de precios confiere al último cruce su atractivo para los alcistas, sin que ninguna de las trayectorias anteriores sirva como previsión para 2026.
El repunte aún se enfrenta a una prueba de demanda
La señal se produjo cuando el bitcoin se recuperaba de los mínimos de este año y, esta semana, recuperaba brevemente los 87 000 dólares por primera vez desde enero. La subida de su precio hace que el cruce sea más relevante para los operadores, pero el indicador mide un cambio en la relación entre el valor de mercado y la base de coste estimada de los tenedores. No mide el volumen de compras que podría producirse a raíz de ello.
La demanda a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado de EE. UU. se ha fortalecido junto con el repunte. Los fondos registraron entradas netas de casi 999 millones de dólares el 21 de septiembre, su mayor total en un solo día de 2026. Los flujos de los fondos ofrecen una medida de la actividad compradora independiente de la señal de impulso en cadena de Glassnode. El potencial de venta también se sitúa cerca de los precios recientes. Se estima que se adquirieron 1,07 millones de BTC entre 83 000 y 86 000 dólares, lo que sitúa a algunos titulares cerca de sus precios de compra ahora que el bitcoin vuelve a ese rango. La mayor concentración se sitúa en torno a los 85 000 dólares, y la mayoría de las monedas pertenecen a titulares a largo plazo. Es posible que algunos vendan al volver al umbral de rentabilidad, lo que pondrá a prueba si la demanda actual puede absorber esa oferta.
Los operadores de opciones han abierto posiciones cerca de niveles de precios más altos, lo que podría afectar al próximo movimiento del bitcoin. En su análisis de mercado del 23 de septiembre, Glassnode identificó el rango de 95 000 a 97 000 dólares como la primera prueba importante si el repunte continúa, al tiempo que describía la recogida de beneficios hasta el momento como relativamente leve.
Los tenedores de altcoins siguen registrando pérdidas
La mejora de las señales del bitcoin no ha borrado las pérdidas en el mercado de las criptomonedas en general. En otra publicación del 22 de septiembre, Glassnode informó de que menos de una cuarta parte de la mediana del suministro de las altcoins analizadas se encontraba en beneficios. Este indicador describe la proporción del suministro de monedas que se mantiene por encima de su coste de adquisición estimado, en lugar de un recuento de inversores individuales.
Esa débil lectura de los beneficios puede coexistir con el aumento de los precios. El análisis de Glassnode del 23 de septiembre reveló que el 72,5 % de las altcoins analizadas superaron al bitcoin durante la semana anterior. Sin embargo, para los titulares que compraron a precios más altos, una ganancia reciente puede seguir dejando sus monedas por debajo de su coste de compra.
Este artículo fue traducido del inglés mediante IA. La versión original en inglés es la fuente autorizada; las traducciones automáticas pueden contener imprecisiones, especialmente en la terminología legal y regulatoria.
