El gobernador del Banco de Corea da prioridad al «won digital» (CBDC) en su primer discurso sobre política monetaria

• El gobernador del Banco de Corea (BOK), Shin Hyun-song, que tomó posesión de su cargo el 21 de abril de 2026, convirtió la CBDC y los tokens de depósito en el eje central de su discurso inaugural.
• La fase 2 del Proyecto Hangang, en la que ahora participan nueve bancos, tiene como objetivo casos de uso de subvenciones gubernamentales por un valor de hasta 110 billones de wones (73 000 millones de dólares).
• La omisión de las monedas estables por parte de Shin en su primer discurso apunta a una estrategia del won digital centrada en el Estado, mientras Corea del Sur ultima su Ley Básica de Activos Digitales.

La fase 2 del Proyecto Hangang cobra protagonismo mientras el nuevo gobernador del BOK esboza los planes para el won digital

Shin tomó posesión del cargo, sucediendo a Rhee Chang-yong al inicio de un mandato de cuatro años. En su primer gran discurso sobre políticas no hizo mención alguna a las monedas estables denominadas en wones, una omisión notable dado que Corea del Sur está debatiendo activamente la normativa sobre monedas estables en el marco de la Ley Básica de Activos Digitales, aún pendiente de aprobación.

La posición del Banco de Corea, tal y como la planteó Shin, se centra en un modelo de dos niveles. El banco central emite una CBDC mayorista o híbrida. Los bancos comerciales emiten tokens de depósito que son totalmente convertibles y están diseñados para pagos y liquidaciones cotidianos. Ninguno de los dos niveles deja margen para una alternativa de emisión privada en la parte superior de la pirámide.

Shin señaló directamente a la Fase 2 del Proyecto Hangang, el proyecto piloto insignia del BOK sobre el won digital, como el mecanismo para «aumentar la usabilidad de la CBDC y los tokens de depósito». La Fase 2 se puso en marcha en marzo de 2026 y desde entonces se ha ampliado a nueve grandes bancos comerciales. Se están llevando a cabo pruebas de transacciones en el mundo real, con posibles aplicaciones que incluyen el desembolso de subsidios gubernamentales por un valor de hasta 110 billones de wones, aproximadamente 73 000 millones de dólares.

La fase 1 del Proyecto Hangang se centró en las pruebas técnicas de un won digital basado en blockchain. La fase 2 pasa al uso aplicado, explorando el dinero programable, las herramientas de cumplimiento normativo y la integración con la infraestructura de pagos existente.

Shin también hizo referencia a la participación del BOK en el Proyecto Agora, una iniciativa de tokenización transfronteriza liderada por el BIS. El proyecto explora plataformas multi-CBDC para agilizar los pagos y liquidaciones internacionales. Para Shin, la participación del BOK en Agora está directamente vinculada al objetivo declarado de ampliar el papel del won coreano en los pagos digitales globales sin relajar los controles de capital ni desestabilizar el sistema financiero.

Otras prioridades mencionadas en el discurso fueron la negociación de divisas las 24 horas, un sistema de liquidación del won en el extranjero y una supervisión más estricta de los mercados de criptomonedas y las instituciones financieras no bancarias. Shin afirmó que el BOK aplicaría una política monetaria «cautelosa y flexible» a lo largo de su mandato.

La omisión de las monedas estables llamó inmediatamente la atención de los observadores. Durante su audiencia de confirmación ante el Parlamento a mediados de abril, Shin había adoptado una postura más abierta. En las observaciones escritas presentadas a los legisladores, afirmó que las CBDC y los tokens de depósito «coexistirían con las monedas estables de una manera complementaria y competitiva entre sí», y que cualquier emisión de monedas estables debería comenzar con bancos regulados. El cambio de tono entre el candidato y el gobernador fue deliberado, según los observadores que siguieron el proceso.

Shin aporta una experiencia internacional específica al cargo. Ocupó el cargo de asesor económico y, posteriormente, de jefe del Departamento Monetario y Económico del Banco de Pagos Internacionales desde 2014 hasta principios de 2026. Antes de su paso por el BPI, ocupó puestos académicos, entre ellos uno en la Universidad de Princeton. Su mandato en el BPI coincidió con varios experimentos colaborativos sobre CBDC, incluidos proyectos conjuntos anteriores en los que participó Corea del Sur.

El sector de la banca comercial puede ganar un posicionamiento significativo bajo el marco de Shin. Los tokens de depósito sitúan a los bancos comerciales en el centro de la distribución del dinero digital, otorgándoles un papel directo en las finanzas programables al tiempo que se mantiene intacta la supervisión del banco central.

Los mercados de criptomonedas y las entidades financieras no bancarias se enfrentan a un mayor escrutinio bajo el mandato del nuevo gobernador. Shin se comprometió a mejorar el acceso a los datos para el seguimiento de riesgos y a supervisar más de cerca la actividad fuera del sistema bancario tradicional. El desarrollo de la CBDC de Corea del Sur ha avanzado bajo el mandato de dos gobernadores. Rhee Chang-yong impulsó proyectos piloto técnicos y exploró aplicaciones de subvenciones. Shin toma el relevo en la fase de comercialización, con una clara preferencia por una infraestructura regulada e interoperable frente a una experimentación más amplia del sector privado.