Das Open Interest in unbefristeten Altcoin-Futures stieg dieses Wochenende erstmals seit Dezember 2024 über das von Bitcoin – ein Wechsel, der beim letzten Mal, als er auftrat, scharfen Korrekturen bei Mid-Caps vorausging.
Wetten auf Zcash, XRP und Solana treiben den Altcoin-Hebel über Bitcoin hinaus
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Key Takeaways
- Daten zeigen, dass das Open Interest in Altcoin-Perps am 6. Sept. das von Bitcoin überstieg – der erste Wechsel seit Dez. 2024.
- Altcoins außerhalb der Top 10 liegen über 200 Mrd. $, im September um 10% gestiegen, und das Open Interest in ZEC erreichte ein Rekordhoch von 2,4 Mrd. $.
- Der Fear-and-Greed-Index steht bei 71 und die Bitcoin-Dominanz bei 59%, wodurch der Wechsel fragil bleibt, falls sich das Funding dreht.
Welche Kennzahl ist eigentlich gekippt?
Das aggregierte Open Interest – der Dollarwert der noch offenen Futures-Kontrakte – in unbefristeten Altcoin-Kontrakten übertraf gestern den gleichen Wert für Bitcoin. Das letzte Mal, dass die Altcoin-Linie über der Bitcoin-Linie lag, war im Dezember 2024.
Die Zahlen untermauern den Wechsel: Die gesamte Marktkapitalisierung der Altcoins außerhalb der Top 10 ist über 200 Milliarden US-Dollar gestiegen, ein Plus von mehr als 10% seit Beginn des Septembers. Die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung liegt bei rund 2,70 Billionen US-Dollar, wobei Bitcoin 59,2% davon ausmacht und Ether 11,3%.
Open Interest misst Positionierung, nicht Überzeugung – sodass, wenn das Open Interest bei Altcoins das von Bitcoin überholt, Trader Leverage einsetzen, um kleinere, dünnere Märkte zu jagen, die sich in beide Richtungen schneller bewegen.
Zudem steht der Crypto Fear and Greed Index bei 71 („Gier“), zwei Punkte niedriger als am Vortag. Schließlich handelt BTC nahe 79.500 US-Dollar, nachdem er unter einem Widerstandsband von 80.000 bis 82.000 US-Dollar nach einem Hoch vom 3. Sept. bei 82.239 US-Dollar stecken geblieben ist.
Wo steckt der Leverage?
Die Antwort ist Zcash. Konkret: Das Open Interest in ZEC erreichte Anfang September ein Rekordhoch von 2,4 Milliarden US-Dollar, und etwa 34 Millionen US-Dollar an Shorts wurden liquidiert, als der Preis am 4. Sept. die 1.000-US-Dollar-Marke überschritt. ZEC wird nun nahe 1.200 US-Dollar gehandelt, 134% höher in 30 Tagen, bei einer Marktkapitalisierung von 20 Milliarden US-Dollar.
Die Opfer haben Namen, und der größte ZEC-Short auf Hyperliquid, u. a. vom prominenten Trader Garrett Jin, liegt 25,7 Millionen US-Dollar im Minus bei einem Einstieg bei 444 US-Dollar. Ein zweiter Trader, der 26 Trades in Folge gewonnen hatte, liegt 5,27 Millionen US-Dollar im Minus auf einem 18,95-Millionen-US-Dollar-Short und steht bei 1.317 US-Dollar vor der Liquidation.
Was ist beim letzten Mal passiert?
Im Dezember 2024 folgten auf den Crossover scharfe Korrekturen bei mehreren Mid-Cap-Token, während Bitcoin selbst relativ stabil blieb. Das Muster ist mechanisch plausibel, da Altcoin-Perps auf dünnen Orderbüchern basieren und daher in Kaskaden liquidiert werden. Wenn ein überfüllter Long-Trade abgebaut wird, trifft der erzwungene Verkauf Spotmärkte, die ihn nicht aufnehmen können – weshalb Altcoin-Rückgänge in derselben Woche tiefer ausfallen als die von Bitcoin.
Ein aktueller Bitcoin.com-News-Erklärartikel zu Liquidationskaskaden ging ein Beispiel durch, bei dem auf genau diese Weise 19 Milliarden US-Dollar verschwanden. Dennoch könnten drei Dinge den Zyklus durchbrechen, nämlich:
- Ein Spike der Funding-Rate, der das Halten von Longs teuer macht
- Eine Bewegung des Bitcoin-Preises in die eine oder andere Richtung, die groß genug ist, um cross-margined Konten dazu zu zwingen, ihre Altcoin-Beine zu de-risken
- Das anhaltende Ausbleiben von Retail
Darüber hinaus stellte ein Bericht Ende letzten Monats fest, dass das Google-Suchinteresse an „altcoin“ bei 26 von 100 lag und der Altcoin Season Index 43 anzeigte – deutlich unter den 75, die eine Altseason definieren.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
