Richter, der im Ripple-Fall entschieden hatte, dass XRP kein Wertpapier sei, fügt Kalshi in New York eine „schwere, schwere Niederlage“ zu

Ein weiteres wichtiges Urteil von Torres

Die US-Bezirksrichterin Analisa Torres hat dem Prognosemarktplatz Kalshi eine einstweilige Verfügung gegen die New Yorker Glücksspielaufsichtsbehörden verweigert, wie die „Crypto in America“-Journalistin Eleanor Terrett berichtete. Torres stellte fest, dass die Glücksspielgesetze von New York, soweit sie auf die Sportwettenverträge von Kalshi Anwendung finden, nicht durch den Commodity Exchange Act (CEA) außer Kraft gesetzt werden – jenes Bundesgesetz, auf das sich Kalshi vor Gerichten im ganzen Land gestützt hat.

Durch die Ablehnung kann das Verfahren nun in die Phase des Antrags auf Klageabweisung übergehen, wodurch die Plattform den rechtlichen Schutz verliert, den sie in mehreren anderen Bundesstaaten erlangt hatte. Der auf Glücksspielrecht spezialisierte Anwalt Daniel Wallach beschrieb das Ergebnis unverblümt als „eine sehr, sehr große Niederlage“. Er fügte hinzu, dass das Urteil Auswirkungen auf andere anhängige Verfahren von Kalshi haben könnte, darunter auch in Connecticut.

Der Ripple-Richter befasst sich mit Prognosemärkten

Torres hatte zuvor den Vorsitz in dem langjährigen Rechtsstreit der US- Securities and Exchange Commission (SEC) gegen Ripple den Vorsitz und fällte 2023 die wegweisende Entscheidung, dass XRP-Verkäufe an Börsen keine Wertpapiertransaktionen darstellten – ein Rahmen, der in der US-Politik nachhallte, bis die Aufsichtsbehörden den Nicht-Wertpapier-Status von XRP im März dieses Jahres in wegweisenden Krypto-Vorschriften offiziell anerkannten.

Ihr jüngstes Urteil betrifft den Fall „KalshiEX LLC gegen Williams“, den Kalshi am 27. Oktober 2025 beim Southern District of New York eingereicht hatte. Die Börse verklagte den Staat New York wenige Tage, nachdem die New Yorker Glücksspielkommission eine Unterlassungsverfügung erlassen hatte, in der sie aufgefordert wurde, das Angebot von Verträgen auf Sportereignisse an New Yorker ohne Sportwettenlizenz einzustellen.

Kalshi argumentierte, dass seine Kontrakte an einer auf Bundesebene anerkannten Börse gehandelt werden, die ausschließlich von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) beaufsichtigt wird, wodurch sie außerhalb der Zuständigkeit der staatlichen Aufsichtsbehörden liegen. New York erklärte sich bereit, die Anordnung nicht durchzusetzen, solange der Antrag auf eine einstweilige Verfügung anhängig war.

Torres zeigte sich nicht davon überzeugt, dass Bundesrecht die Glücksspielgesetze des Bundesstaates in dieser Phase außer Kraft setzt. Diese Feststellung beendet den Fall nicht, und Kalshi kann sich weiterhin in der Hauptsache durchsetzen oder Berufung einlegen. Sie entzieht der Börse jedoch den vorläufigen Rechtsschutz und beschert den staatlichen Aufsichtsbehörden ihren bislang bedeutendsten Sieg vor Gericht im Zweiten Bundesberufungsgericht.

Eine sich vertiefende juristische Spaltung

Die Entscheidung verschärft die Spaltung unter den Bundesgerichten, da der Dritte Gerichtsbezirk im April eine einstweilige Verfügung bestätigt hatte, die es den Aufsichtsbehörden von New Jersey untersagte, das staatliche Glücksspielgesetz gegen Kalshi durchzusetzen; das Berufungsgericht begründete dies damit, dass die Zuständigkeit der CFTC für börsengehandelte Ereignisverträge wahrscheinlich ausschließlich sei. Maryland lehnte hingegen einen entsprechenden Antrag von Kalshi ab, und Torres hat nun New York zu den Bundesstaaten hinzugefügt, in denen Argumente zur Vorrangigkeit gescheitert sind.

Kalshi verzeichnete im Juni ein Rekordhandelsvolumen von 31 Milliarden US-Dollar, angetrieben durch einen Wettboom rund um die Fußball-Weltmeisterschaft, obwohl immer mehr Bundesstaaten dazu übergehen, nicht lizenzierte Sportwetten als Straftaten zu ahnden. Der Prognosemarkt-Sektor als Ganzes trieb das monatliche Taker-Volumen bereits im April auf 8,6 Milliarden US-Dollar, wobei Kalshi den Rivalen Polymarket vom Spitzenplatz verdrängte.