Das Kreditvolumen zentralisierter Krypto-Kreditplattformen sank im ersten Quartal 2026 um 6 % auf 23,3 Milliarden US-Dollar – dies war der erste vierteljährliche Rückgang in diesem Sektor seit dem dritten Quartal 2024. Tether bleibt weiterhin marktführend, doch Maple, Nexo und Coinbase konnten Marktanteile hinzugewinnen, während Galaxy und Ledn die stärksten Einbußen verzeichneten.
Krypto-Kreditvolumen sinkt auf 23,3 Milliarden US-Dollar, während Tether im ersten Quartal 68 % des CeFi-Kreditmarktes hält
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Wichtigste Erkenntnisse
- Das Kreditvolumen im CeFi-Bereich sank im ersten Quartal 2026 um 6 % auf 23,3 Mrd. US-Dollar, womit das seit dem dritten Quartal 2024 anhaltende Wachstum ein Ende fand.
- Tether hielt einen Marktanteil von 68 %, während Maple, Nexo und Coinbase Marktanteile hinzugewonnen haben.
- Galaxy und Ledn verzeichneten die stärksten Rückgänge, was auf ein selektives Wachstum im Bereich der Krypto-Kreditvergabe hindeutet.
CeFi-Kryptokredite sinken um 6 %, während Maple, Nexo und Coinbase Marktanteile gewinnen
Die Krypto-Kreditvergabe im Bereich der zentralisierten Finanzen (CeFi) schrumpfte im ersten Quartal 2026 und beendete damit eine mehr als einjährige Expansionsphase, da schwächere Märkte für digitale Vermögenswerte die Kreditnehmer dazu zwangen, ihre Verschuldung zu reduzieren.
Nach Angaben von Cryptoquant sank das gesamte CeFi-Kreditvolumen gegenüber dem Vorquartal um 6 % auf 23,3 Mrd. US-Dollar – der erste Rückgang der Branche seit dem dritten Quartal 2024. Der Rückgang spiegelt ein vorsichtigeres Kreditumfeld wider, da die Kryptomärkte weiterhin unter Druck stehen und die Nutzer ihre Risiken reduzieren.
Tether lag mit einem Kreditvolumen von 15,8 Milliarden US-Dollar und einem Marktanteil von 68 % weiterhin weit vor dem Rest der Branche. Diese Dominanz blieb trotz eines Rückgangs des Kreditvolumens um 7 % im Laufe des Quartals bestehen.
Maple Finance belegte mit einem Kreditvolumen von 2,1 Milliarden US-Dollar und einem Marktanteil von 9 % den zweiten Platz. Nexo folgte mit 1,8 Milliarden US-Dollar und einem Marktanteil von 8 %. Coinbase und Galaxy Digital hielten jeweils etwa 6 %, während der mit Bitcoin besicherte Kreditgeber Ledn 3 % ausmachte.
Kreditnehmer halten sich zurück, da die Marktschwäche zuschlägt
Die Daten des Quartals zeigen einen Kreditmarkt, der eher einen kontrollierten Schuldenabbau durchläuft als einen plötzlichen Kreditschock. Die Kreditvolumina schrumpften in weiten Teilen des Sektors. Galaxy Digital verzeichnete unter den großen Kreditgebern den stärksten Rückgang: Das Kreditvolumen sank im Quartalsvergleich um 21 %. Ledn folgte mit einem Rückgang von 19 %.
Der Rückgang von Tether um 7 % fiel prozentual gesehen geringer aus, war jedoch aufgrund der Größe des Unternehmens in Dollar ausgedrückt bedeutender. Selbst nach diesem Rückgang blieb das Kreditportfolio von Tether größer als das aller anderen erfassten CeFi-Kreditgeber zusammen.
Der branchenweite Rückgang deutet darauf hin, dass Kreditnehmer ihr Engagement als Reaktion auf niedrigere Vermögenspreise und eine geringere Risikobereitschaft reduzieren. Im Bereich der Krypto-Kreditvergabe führen schwächere Märkte oft zu niedrigeren Sicherheitenwerten, einer geringeren Nachfrage nach Fremdkapital und einer konservativeren Kreditvergabe durch die Kreditgeber.
Diese Dynamik war im Jahr 2026 auf dem gesamten Markt für digitale Vermögenswerte zu beobachten. Kreditnehmer, die einst kryptobesicherte Kredite zur Finanzierung von Handelsgeschäften, Treasury-Strategien oder betrieblichen Anforderungen nutzten, scheinen sich angesichts der anhaltend hohen Volatilität zurückzuziehen.
Maple, Nexo und Coinbase gewinnen an Boden
Nicht jeder Kreditgeber verzeichnete einen Rückgang. Coinbase und Maple bauten ihre Kreditportfolios im ersten Quartal jeweils um rund 6 % aus. Auch Nexo wuchs, wenn auch moderater, mit einem Anstieg von fast 1 %. Sie waren die einzigen großen Kreditgeber in der untersuchten Gruppe, die im Quartal ein Wachstum ihres Kreditportfolios verzeichneten.
Diese Zuwächse schlugen sich in Verschiebungen der Marktanteile nieder. Maple legte um 1 Prozentpunkt zu, Nexo gewann 0,5 Prozentpunkte und Coinbase 0,7 Prozentpunkte. Im Gegensatz dazu verlor Galaxy 1,1 Prozentpunkte an Marktanteil, während Tether um 0,7 Prozentpunkte nachgab.
Das Ergebnis ist ein Sektor, der nach wie vor stark auf Tether konzentriert ist, in dem jedoch Plattformen, die ihre Kreditvergabe auch während des Abschwungs fortsetzten, schrittweise Marktanteile hinzugewinnen. Der Aufstieg von Maple deutet zudem auf eine wachsende institutionelle Nachfrage nach strukturierten On-Chain-Krediten hin, während die Expansion von Coinbase dessen umfassenderen Vorstoß in Finanzdienstleistungen rund um Verwahrung, Handel und besicherte Produkte widerspiegelt.
Der Rückgang im ersten Quartal bedeutet nicht das Ende der CeFi-Kreditvergabe. Er zeigt jedoch, dass das Wachstum selektiver wird. In einem schwächeren Markt gewinnen Kreditgeber mit stärkerem Vertrieb, klareren Sicherheitenkontrollen und institutionellen Beziehungen Marktanteile hinzu, während die Bilanzen der stärker exponierten Akteure schrumpfen.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
