Mit Trump verbundene Anlagekonten verkauften im Frühsommer Aktien von Strategy (Nasdaq: MSTR), dem weltweit größten börsennotierten Unternehmen, das Bitcoin hält. Als der Aktienkurs dann stark eingebrochen war, kehrten die Konten um und kauften die Aktien wieder zurück. Am 24. Juli meldeten sie laut Ethik-Meldungen einen Kauf von Strategy-Aktien im Wert von 1.001 bis 15.000 US-Dollar. Drei Tage später folgte ein deutlich größerer Kauf im Wert von 50.001 bis 100.000 US-Dollar. Strategy schloss diese Handelstage bei 91,67 $ bzw. 98,65 $. Am 22. September lag der Kurs bei 167,33 $, und am Mittwoch schloss MSTR mit einem Minus bei 162,20 $. Anders ausgedrückt: Der erste Kauf im Juli verzeichnete weniger als zwei Monate später einen Gewinn von 80 %.
Trump-Konten zeigen MSTR-Kauf, während sich der Bitcoin-Riese wieder erholt
Wichtige Erkenntnisse
- Mit Trump verbundene Konten kauften Strategy am 24. Juli, bevor MSTR um etwa 80 % stieg.
- Strategy hielt am 21. September 846.000 BTC, als sich die Aktie parallel zu Bitcoin erholte.
- OGE-Unterlagen weisen 1.156 Transaktionen im Juli aus, geben jedoch nicht preis, wer Trumps Aufträge erteilt hat.
Die Konten verkauften, dann änderten sie die Richtung
Die Abfolge geht aus den Finanzoffenlegungsunterlagen des Bundes hervor, die Konten betreffen, bei denen Präsident Donald Trump als Begünstigter genannt wird. Ein am 22. September veröffentlichter periodischer Transaktionsbericht des Office of Government Ethics (OGE) umfasst 37 Seiten und enthält allein für den Juli 1.156 Wertpapiergeschäfte.
Darin versteckt sind drei Transaktionen mit Strategy-Aktien (Nasdaq: MSTR) der Klasse A. Die Konten verkauften am 8. Juli Strategy-Aktien im Wert zwischen 1.001 und 15.000 US-Dollar, kauften am 24. Juli Aktien im gleichen Dollarbereich und tätigten dann am 27. Juli den größeren Kauf im Wert von 50.001 bis 100.000 US-Dollar. Strategy ist das Business-Intelligence-Unternehmen (BI), das sich im Jahr 2020 weitgehend zu einer vollwertigen Bitcoin-Treasury-Firma gewandelt hat.
Die Verkäufe hatten tatsächlich schon früher begonnen. Eine frühere Meldung zeigt zwei Verkäufe von Strategy am 23. und 24. Juni im Gesamtwert von zwischen 16.002 und 65.000 US-Dollar. Im Juni wurden keine Käufe von Strategy gemeldet.
Dann brach die Aktie ein. Strategy, das im Mai noch bei Kursen im hohen 180er-Dollar-Bereich gehandelt worden war, sank kurz nach diesen Verkäufen im Juni auf einen Tiefststand von 81,81 Dollar. Die Positionen wechselten schließlich von Verkäufern zu Käufern, während MSTR noch immer in der Nähe seiner Tiefststände aus dem Jahr 2026 verharrte.
Eine Kursbewegung von 80 % in weniger als zwei Monaten
Von da an wurden die Zahlen ziemlich extrem. „Strategy“ schloss am 24. Juli, als der erste Rückkauf gemeldet wurde, bei 91,67 $. Am 22. September schloss die Aktie bei 167,33 $, was einem Anstieg von rund 80 % innerhalb von etwa zwei Monaten entspricht. MSTR hat etwas an Schwung verloren, seit der BTC-Kurs am Mittwoch nachgab, und zum Börsenschluss an der Wall Street lag die Aktie mehr als 2 % im Minus.
Auch die größere Transaktion vom 27. Juli hat sich recht gut entwickelt. Das Bitcoin-Treasurey-Unternehmen Strategy schloss an diesem Tag bei 98,65 US-Dollar, womit die Aktie um rund 70 % zulegte. Hier gibt es jedoch eine wichtige Einschränkung. In den Offenlegungsformularen der US-Bundesbehörden werden Transaktionswerte in Spannen angegeben und nicht als genaue Dollarbeträge, Aktienanzahlen oder Ausführungspreise. Aus den Unterlagen geht auch nicht hervor, wie viele Strategy-Aktien die Konten derzeit halten. Ein periodischer Transaktionsbericht erfasst meldepflichtige Geschäfte über 1.000 US-Dollar, nicht das gesamte Portfolio.
Und dies war auch nicht der erste Kontakt der Konten mit MSTR. Eine Offenlegung vom Mai, die den Zeitraum Januar bis März abdeckte, führte acht Strategy-Transaktionen (MSTR) auf, darunter einen Kauf am 12. Februar in derselben Spanne von 50.001 bis 100.000 US-Dollar wie der Kauf vom 27. Juli.
Bitcoin versetzt Strategy wieder ins Fahrersitz
Es gibt eine recht einfache Erklärung dafür, warum sich die Strategy-Aktien so heftig bewegen konnten. Im Juli hatte Strategy selbst vorübergehend den Kauf von Bitcoin eingestellt. Die Bestände blieben in den Wochen vom 13. bis 19. Juli und vom 20. bis 26. Juli bei 843.775 BTC, während das Unternehmen über sein „At-the-Market“-Programm Stammaktien verkaufte und eine US-Dollar-Reserve von über 3 Milliarden US-Dollar anhäufte.
Unterdessen war der Kurs von MSTR von seinem Höchststand im Mai im Bereich von 180 US-Dollar auf einen Tiefststand im Bereich von 80 US-Dollar gefallen. Das war der Zeitraum, in dem Trumps Konten den Verkauf abschlossen und wieder mit dem Kauf begannen. Bitcoin erholte sich anschließend in Richtung der Mitte des 80.000-Dollar-Bereichs, und Strategy kehrte zum Aufbau seiner Kryptowährungsreserven zurück. Bis zum 21. September meldete das Unternehmen einen Bestand von 846.000 BTC, die zu Gesamtkosten von etwa 63,8 Milliarden US-Dollar erworben worden waren.
Der riesige Bitcoin-Bestand von Strategy macht dessen Aktienkurs besonders empfindlich gegenüber Bitcoin-Kursbewegungen. Wenn die führende Kryptowährung an Fahrt gewinnt, kann MSTR deutlich stärker schwanken. Das hilft, den 80-prozentigen Aufschwung zu erklären, ohne zu behaupten, dass irgendeiner der Beteiligten wusste, dass die Erholung kommen würde.
Aus der Meldung geht nicht hervor, dass Trump die Geschäfte getätigt hat
Diese Unterscheidung ist wichtig. Die Offenlegung trägt Trumps Namen, weil er der Begünstigte der Konten ist. Sie belegt nicht, dass der Präsident persönlich die Aktien ausgewählt, die Termine festgelegt oder einen Knopf gedrückt hat, um die Transaktionen auszuführen.
Das Weiße Haus und die Trump Organization haben erklärt, dass die Anlagekonten von externen Finanzmanagern verwaltet werden und dass weder Trump noch seine Familie Einfluss darauf nehmen, was gekauft oder verkauft wird. Trumps Kritiker sehen das natürlich anders. Beamte haben zudem erklärt, dass einige Transaktionen Modellportfolios folgen, die darauf ausgelegt sind, anerkannte Indizes nachzubilden.
Die im Juli eingereichte Offenlegung selbst ist enorm. Die darin gemeldeten 1.156 Transaktionen werden auf einen Gesamtwert von 79 Millionen bis 270 Millionen Dollar geschätzt. Strategy macht nur einen kleinen Teil des Trump-Geschäfts aus. Die Verkäufe von Microsoft- und Amazon-Aktien am 20. Juli lagen jeweils im Bereich von 5 bis 25 Millionen Dollar, während zu den kryptowährungsbezogenen Transaktionen ein Kauf von Coinbase sowie Verkäufe von MARA Holdings und des Bitcoin-Miners und Anbieters von Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) Cleanspark gehörten.
Tausende von Transaktionen sind unter die Lupe genommen worden
Das schiere Volumen der Aktivitäten hat politische Aufmerksamkeit auf sich gezogen. Senatorin Elizabeth Warren (D-Mass.) und der Abgeordnete Robert Garcia (D-Kalifornien) setzten Trump im August wegen seiner Finanzoffenlegungen unter Druck und verwiesen dabei auf mehr als 14.000 gemeldete Aktiengeschäfte im Wert von bis zu 1,06 Milliarden Dollar im Jahr 2025 sowie weitere 3.555 im Wert von bis zu 500 Millionen Dollar im ersten Quartal 2026. Sie identifizierten etwa 30 von der Presse gemeldete Transaktionen, die ihrer Meinung nach einer Überprüfung bedürften, und forderten Einzelheiten zu den externen Anlageverwaltern an. Dabei handelt es sich um Vorwürfe und Fragen demokratischer Abgeordneter, nicht um Beweise dafür, dass Trump die Geschäfte gesteuert oder gegen das Gesetz verstoßen hat. Das Weiße Haus vertritt den Standpunkt, dass unabhängige Manager die Konten ohne Einflussnahme von Trump oder seiner Familie verwalten. Damit befinden sich die „Strategy“-Transaktionen in einer interessanten Lage. Der dokumentierte Ablauf ist an sich schon auffällig genug. Was die Offenlegung jedoch nicht verrät, ist wohl der interessanteste Teil: Wer hat tatsächlich die Entscheidung getroffen?
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
