13F-Bericht: JPMorgan stockt bei Strategy und Bitcoin-ETF IBIT auf

JPMorgan baut Strategy-Bestand um 36 % aus

Das gemeldete Engagement von JPMorgan in börsennotierten Kryptowerten wuchs im dritten Quartal. Die Großbank stockte ihren Bestand am Bitcoin-Treasury-Unternehmen Strategy auf und erweiterte zugleich ihre Position im ETF Ishares Bitcoin Trust von Blackrock.

Laut der jüngsten 13F-Meldung des Konzerns an die US-Börsenaufsicht SEC vom 12. November hielten die Bank und ihre verbundenen Investmentgesellschaften zum 30. September 848.932 Strategy-Aktien (MSTR) im Wert von rund 131,3 Millionen Dollar (rund 118,8 Millionen Euro). Das sind rund 36 % mehr als die 624.387 Aktien drei Monate zuvor. Mit dem Formular 13F legen große institutionelle Anleger in den USA einmal im Quartal ihre Bestände an US-Wertpapieren offen.

Die Meldung ist ein weiteres Zeichen dafür, dass Bitcoin-Engagements zunehmend in klassische Anlageportfolios einfließen. Eigene spekulative Wetten von JPMorgan müssen die Positionen aber nicht sein.

Strategy-Engagement geht mit umfangreicher Absicherung einher

Zudem meldete JPMorgan Put-Optionen auf 1.148.500 Strategy-Aktien mit einem Basiswert von rund 177,6 Millionen Dollar (rund 160,7 Millionen Euro). Ende Juni hatten sich die Puts noch auf 715.700 Aktien bezogen. Separat hielt der Konzern Call-Optionen auf 349.500 Aktien. Damit ist die Position vielschichtiger als ein einfacher Kauf aus bullischer Überzeugung.

Put-Optionen können vor Kursverlusten schützen, das Market Making unterstützen oder Strategien abbilden, die für Kunden verwaltet werden. Ausübungspreise, Verfallsdaten oder Anlagegründe legt eine 13F-Meldung nicht offen, ob JPMorgan mit einem Kursrückgang der Strategy-Aktie rechnet, lässt sich daraus also nicht ablesen.

Die Meldung blickt zudem zurück und erfasst nur die Positionen zum 30. September. Seither hat sich die Lage für Strategy verändert. Am 11. November gab MSCI bekannt, die Aktie zum Handelsschluss am 30. November aus dem MSCI USA Index zu streichen. Weil dieser Index Teil des MSCI World ist, fällt Strategy damit auch aus dem weltweiten Index, auf dem viele ETFs deutscher Sparer beruhen.

IBIT-Position wächst um knapp 10 %

Die größte offengelegte Position in einem Spot-Bitcoin-ETF hielt JPMorgan im IBIT von Blackrock.

Die verbundenen Fondsverwalter meldeten zum Stichtag 11,41 Millionen IBIT-Anteile im Wert von rund 540 Millionen Dollar (rund 488,6 Millionen Euro), 9,6 % mehr als die rund 10,41 Millionen Anteile Ende Juni. Die Meldung umfasste zudem Call- und Put-Optionen auf IBIT über 3,70 Millionen beziehungsweise 2,92 Millionen Anteile. Die Zusammensetzung deutet darauf hin, dass Institutionen Bitcoin-ETFs nicht nur für langfristige Engagements nutzen, sondern auch für den Handel, zur Absicherung und für strukturierte Anlagestrategien.

Coinbase ergänzt das Krypto-Engagement um eine weitere Ebene

Mit JPMorgan verbundene Gesellschaften hielten zudem rund 1,58 Millionen Aktien der Kryptobörse Coinbase, deren Wert zum Quartalsende bei etwa 300,6 Millionen Dollar (rund 272,0 Millionen Euro) lag. Sie meldeten Put-Optionen auf weitere 1,18 Millionen Coinbase-Aktien sowie drei Positionen in Anleihen der Börse. Ende Juni hatte der Bestand noch bei knapp 1,40 Millionen Aktien gelegen, die Puts hatten sich auf 373.400 Aktien bezogen.

Die Zahlen sind beachtlich, verlangen aber eine vorsichtige Deutung. Die Meldung von JPMorgan fasst die Bestände von 17 verbundenen Vermögensverwaltern zusammen, darunter Gesellschaften aus Vermögensverwaltung, Wertpapiergeschäft, Treuhandgeschäft und internationalem Geschäft. Zu ihnen zählen auch die in Frankfurt ansässige J.P. Morgan SE und J.P. Morgan (Suisse) in Genf. Die Positionen können daher eher Investmentfonds, verwalteten Konten, Market-Making-Desks oder Kunden gehören als der Bank selbst. Die Meldung zeigt dennoch, dass Bitcoin-ETFs, Strategy und Coinbase inzwischen einen festen Platz in den Beständen einer der größten Banken der Wall Street haben.