Ripple-CEO sieht den Transfer von 11 Mrd. US-Dollar an niederländischem Gold als idealen Anwendungsfall für Kryptowährungen

Garlinghouse vergleicht Goldlogistik mit Krypto-Transfers

Ripple-CEO Brad Garlinghouse argumentierte am 4. September, dass eine monatelange Goldtransaktion der De Nederlandsche Bank (DNB), der niederländischen Zentralbank, die Grenzen der traditionellen Finanzinfrastruktur aufgezeigt habe. In einem Beitrag auf der Social-Media-Plattform X stellte er diesen Prozess der Fähigkeit von Kryptowährungen gegenüber, Werte global zu transferieren, und rückte damit den physischen Goldmarkt in den Mittelpunkt einer breiteren Debatte über moderne Abwicklungssysteme.

„Eine gute Erinnerung daran, wie das Finanzwesen heute noch funktioniert … Die niederländische Zentralbank hat gerade Monate damit verbracht, Gold im Wert von 11 Mrd. US-Dollar von New York nach London zu transportieren“, schrieb Garlinghouse. Im Rahmen der Operation wurden zwischen März und August etwa 86 Tonnen aus den in New York und Ottawa gehaltenen Reserven nach London verlagert. Die Details wurden in der Erklärung der DNB vom 2. September veröffentlicht.

Der Ripple-Chef verglich die Entwicklung der Kryptowährungen seit 2013 mit den Methoden, die Zentralbanken nach wie vor anwenden, um physische Reserven umzuschichten. Er erklärte, Kryptowährungen hätten sich von einem kleinen Experiment zu einer mehrere Billionen Dollar schweren Anlageklasse entwickelt, die durch Finanzinfrastruktur und Marktliquidität gestützt werde.

„In den mehr als zehn Jahren zwischen diesen beiden Ereignissen haben sich Kryptowährungen von einem 1,5-Milliarden-Dollar-Experiment zu einer 2,7-Billionen-Dollar-Anlageklasse mit einer Finanzinfrastruktur und echter Liquidität entwickelt“, beschrieb er und fügte hinzu:

„Was sich nicht geändert hat: Zentralbanken (und, offen gesagt, ein Großteil der Welt) bewegen Werte immer noch so, wie sie es in den 1940er Jahren taten.“

Fast 70 % des an der Transaktion beteiligten Goldes wurde nicht zwischen den beiden Städten transportiert. Die DNB verkaufte etwa 59 Tonnen aus ihren Beständen in New York und kaufte eine entsprechende Menge in London, wo der Handel mit Gold, das internationalen Marktstandards entspricht, als einfacher gilt.

Mehr als 27 Tonnen wurden physisch aus den Vereinigten Staaten und Kanada zum DNB-Standort in Zeist in den Niederlanden transportiert. Eine ähnliche Menge an normkonformem Gold wurde anschließend von Zeist nach London verlegt, wodurch ein Umschmelzen der nordamerikanischen Barren vermieden wurde. Die DNB erklärte, dass dieser kombinierte Ansatz die Risiken einer komplexen Verlagerung verteilte, die Kosten unter Kontrolle hielt und Erfahrungen sowohl mit physischen als auch mit marktbasierten Transfers ermöglichte.

Zentralbanken lagern Gold in der Nähe wichtiger Handelszentren

Der Anteil Londons an den Goldreserven der Niederlande stieg nach der Maßnahme von 18,1 % auf 32,1 %. Der Anteil New Yorks sank von 31,3 % auf 18,5 %, während der Anteil Ottawas von 19,7 % auf 18,5 % zurückging. Die DNB behielt 30,8 % in Zeist, wodurch ihre Gesamtreserven unverändert bei 612,4 Tonnen blieben, deren Wert Ende 2025 bei 72,2 Milliarden Euro lag.

Dieser Schritt spiegelt die anhaltende Bedeutung von Gold für die offiziellen Reserven wider und ist kein Rückzug von dem Edelmetall. Die Zentralbanken stockten ihre Bestände im Mai um netto 41 Tonnen auf und setzten damit einen Aufstockungstrend fort, bei dem 45 % der befragten Reserveverwalter davon ausgingen, dass ihre Institutionen in den folgenden 12 Monaten weitere Käufe tätigen würden. Die DNB bezeichnete Gold als „Vertrauensanker“ gegen extreme systemische Risiken. Deutschland führte nach der Verabschiedung eines neuen Lagerplans im Jahr 2013 eine umfangreichere physische Umschichtung durch. Die Deutsche Bundesbank verlegte über einen Zeitraum von vier Jahren 674 Tonnen aus Paris und New York nach Frankfurt und schloss das Programm 2017 ab. Die Gesamtmenge umfasste 374 Tonnen aus Paris und 300 Tonnen aus New York.

Bei Kryptowährungen geht es um den Transfer von Werten, nicht um Edelmetallbarren

Der Ripple-Manager stellte Kryptowährungen als alternative Methode zur Speicherung und Übertragung von Werten dar, nicht als Mittel zum Transport physischer Barren. Kryptowährungen ermöglichen es, Eigentumsanteile über digitale Netzwerke zu übertragen, ohne dass ein zugrunde liegendes physisches Objekt versendet werden muss, während digitale Vermögenswerte über Blockchain-basierte Systeme gespeichert, gehandelt und für Zahlungen genutzt werden können.

Dieses Argument steht im Einklang mit Ripples übergreifendem Fokus darauf, langsame institutionelle Prozesse durch Blockchain-Infrastruktur zu ersetzen. Garlinghouse hatte zuvor eine Chance erkannt, digitale Vermögenswerte in das jährliche Zahlungs- und Clearingvolumen von 16 Billionen US-Dollar in den von Ripple übernommenen Unternehmen einzuführen, auch wenn Kryptowährungen fast keinen Anteil an diesem Volumen hatten, als er die Zahlen im Juni erörterte.

Dieser Vergleich stellte den niederländischen Betrieb als Beispiel dafür dar, wie Wert durch physische Verwahrungsnetzwerke und Markttransaktionen neu positioniert wird, obwohl ein digitales System eine tokenisierte Darstellung von Wert viel schneller übertragen könnte.

„Das ist ein idealer Anwendungsfall für Kryptowährungen – Werte sofort, sicher und weltweit zu geringen bis gar keinen Kosten zu speichern und zu transferieren. Wie können die Leute sich da immer noch dagegen wehren?!”

Andere Führungskräfte aus der Kryptobranche haben die physischen Einschränkungen von Gold genutzt, um für Blockchain-basierte Vermögenswerte zu werben. Jack Mallers, CEO von Twenty One Capital, argumentierte im April, dass Bitcoin-Reserven öffentlich in der Blockchain verifiziert werden können, während Goldbestände von Verwahrern, Prüfungen und institutionellen Aufzeichnungen abhängen. Ein Token, der Gold repräsentiert, würde weiterhin eine sichere Verwahrung, anerkannte Eigentumsrechte, Marktliquidität und einen zuverlässigen Rückkaufprozess erfordern.

Die Maßnahme der DNB verfolgte ein anderes Ziel als den digitalen Werttransfer. Die Zentralbank verlegte physisches Gold aus ihren Reserven nach London, damit das Metall im Falle einer schweren Krise leichter gehandelt werden kann, während der Gesamtbestand unverändert blieb.