Michael Saylor prognostiziert eine 100-Billionen-Dollar-Branche für digitale Vermögenswerte bei einer Änderung der Vorschriften

Was Saylor sagt, könnte eine 100-Billionen-Dollar-Branche stützen

Digitale Vermögenswerte könnten sich zu einer 100-Billionen-Dollar-Branche entwickeln, wenn Millionen von Menschen und Unternehmen nützliche Finanzprodukte entwickeln können, argumentiert Michael Saylor. Der Vorstandsvorsitzende von Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) legte diese Prognose in einem Essay vom 26. September über die Rechte an digitalen Vermögenswerten dar. Es handelt sich dabei um seine Einschätzung des Potenzials der Branche, nicht um einen gemessenen Marktwert oder eine Prognose mit einem festgelegten Zeitrahmen.

Saylor fordert eine Rechtsgrundlage für die Erstellung, Ausgabe, Verwahrung, Übertragung und Nutzung digitaler Vermögenswerte. Er sagt, politische Entscheidungsträger sollten Vorschriften danach beurteilen, was Eigentümer nach deren Inkrafttreten tun können. Seine Kritik am CLARITY Act besteht darin, dass dessen Ansatz zu viel Gewicht auf Einschränkungen legt, auch wenn er den Schutz der Branche vor einer feindlich gesinnten zukünftigen Regierung als vernünftiges Ziel bezeichnet. Auch seine frühere Position zum CLARITY-Gesetz konzentrierte sich darauf, nützliche Produkte auf den Markt zu bringen. Der Vorschlag geht weit über Bitcoin hinaus. Saylor nennt digitale Währungen, tokenisierte Wertpapiere, Zahlungsdienste und Finanzdienstleistungen, die durch Software genutzt werden können.

Digitale Dollar und Wertpapiere, die Eigentümer übertragen können

Dollar-basierte digitale Produkte sollten dem Wettbewerb zwischen Banken, Fintech-Unternehmen und Technologieplattformen offenstehen, argumentiert Saylor. Er möchte außerdem, dass Emittenten im Bereich der Rendite miteinander konkurrieren, sodass Kunden Renditen, Dienstleistungen und offengelegte Risiken vergleichen können. Ein an den Dollar gekoppelter Stablecoin ist eine Form des digitalen Dollars, wobei sich die Produkte in ihrer Struktur und ihren Schutzmechanismen unterscheiden können. Saylor fordert gesetzliche Änderungen dort, wo bestehende Vorschriften den von ihm vorgeschlagenen Wettbewerb verhindern.

Bei tokenisierten Wertpapieren liegt sein Fokus auf der Möglichkeit des Eigentümers, einen Vermögenswert zu übertragen. Eine tokenisierte Aktie könnte auf einer Blockchain repräsentiert werden, doch Saylor argumentiert, dass Eigentümer auch in der Lage sein sollten, Verwahrstellen auszuwählen, den Bestand zu übertragen und Finanzierungsbedingungen zu vergleichen. Dies würde mehr erfordern als die Ausgabe einer digitalen Darstellung, die auf dieselben Anbieter beschränkt bleibt.

Ein Tokenisierungsrahmen für die Ausgabe von Aktien zeigt einen Bereich der Marktentwicklung auf. Saylors Vorschlag geht noch weiter, indem er betont, was nach der Ausgabe geschieht: ob der Anleger den Vermögenswert zu einem anderen Dienstleister mitnehmen und ihn in einem wettbewerbsorientierten Markt für Verwahrung oder Kredite nutzen kann.

Datenschutz, Compliance und alltägliche Zahlungen

Routinemäßige Finanztransaktionen sollten laut Saylor mit weniger Melde- und Identitätsprüfungsaufwand verbunden sein. Er fordert höhere, inflationsbereinigte Schwellenwerte für die Transaktionsmeldung sowie Schutzmaßnahmen für gewöhnliche Überweisungen. Das Government Accountability Office schätzte im Jahr 2024, dass die 1972 festgelegte Meldeschwelle für Bargeldtransaktionen in Höhe von 10.000 US-Dollar im Jahr 2023 inflationsbereinigt bei etwa 72.880 US-Dollar gelegen hätte.

Außerdem möchte er, dass Kunden – mit deren Einwilligung – vertrauenswürdige Identitätsnachweise bei verschiedenen Finanzdienstleistern wiederverwenden können. Nach seinem Vorschlag würden die Institute weiterhin Risiken bewerten und verdächtige Aktivitäten überwachen. Das wiederholte Einholen derselben Dokumente, so argumentiert er, führe zu Verzögerungen und erzeuge mehr Kopien sensibler Informationen. Alltägliche Zahlungen werfen ein separates steuerliches Problem auf. Die Vorschriften der US-Steuerbehörde (Internal Revenue Service) für digitale Vermögenswerte können erfordern, dass eine Person, die ein digitales Vermögen ausgibt, einen Gewinn oder Verlust berechnet. Saylor schlägt eine sinnvolle Freistellung für gewöhnliche Zahlungen mit digitalen Vermögenswerten vor, die groß genug für normale Einkäufe ist und an die Inflation gekoppelt ist. Er unterscheidet zwischen einer Obergrenze für den Kaufbetrag und einem Schwellenwert, der auf dem steuerpflichtigen Gewinn basiert.

Finanzinstrumente für KI-Agenten

Saylor geht davon aus, dass KI-Agenten im Auftrag von Personen und Unternehmen recherchieren, verhandeln und Käufe tätigen werden. Er argumentiert, dass solche Software Wallets, programmierbare Zahlungen, übertragbare Vermögenswerte und rund um die Uhr verfügbare Dienste benötigen wird. Zahlungssysteme für KI-Agenten werden bereits entwickelt, auch wenn das Ausmaß der zukünftigen Nachfrage noch ungewiss ist.

Seine politische Agenda weist der SEC, der Commodity Futures Trading Commission, dem Finanzministerium, den Bankenaufsichtsbehörden und dem Weißen Haus jeweilige Rollen zu. Er argumentiert zudem, dass technologische Kompetenz eine nationale Priorität sein sollte, einschließlich der Möglichkeit für Schüler, mit KI zu lernen, und für Unternehmer, damit zu entwickeln. Seiner Ansicht nach würden weit verbreitete Finanzprodukte den Menschen einen konkreten Grund geben, die Rechte zu unterstützen, die für deren weitere Nutzung erforderlich sind. Der Vorstandsvorsitzende von „The Strategy“ schließt seine Prognose mit einer Einschränkung: Um das von ihm vorgestellte Ausmaß zu erreichen, müssten Millionen von Menschen und Unternehmen mit neuen Wegen experimentieren, Kapital zu schaffen und zu organisieren.