15 Institutionen äußerten sich gegenüber Bitwise: Es könnten weitere Kryptowährungs-Käufer hinzukommen

Institutionen hielten während des Ausverkaufs an ihren Positionen fest, während andere einen Kauf in Erwägung zogen

Einige der weltweit größten Institutionen hielten ihre Krypto-Allokationen trotz eines Marktrückgangs von rund 50 % zwischen Oktober 2025 und April 2026 aufrecht. Keiner der 15 von Bitwise befragten Investoren reduzierte sein Engagement in diesem Zeitraum, und mehrere kauften sogar nach – so geht aus dem am 23. September veröffentlichten Bericht des Unternehmens zur institutionellen Krypto-Akzeptanz hervor. Die Interviews wurden zwischen Ende März und April geführt.

Auch potenzielle Käufer gehörten zur Gruppe. Mehrere Teilnehmer, die noch keine Allokation vorgenommen hatten, befanden sich in einem fortgeschrittenen Due-Diligence-Prozess, während mehrere Staatsfonds aktiv beträchtliche Positionen prüften. Es könnte länger dauern, bis sich ihre Entscheidungen in den öffentlichen Beständen niederschlagen: Ein staatlicher Investor erklärte gegenüber Bitwise, dass der Aufbau der rechtlichen und regulatorischen Infrastruktur für eine Allokation mehr als ein Jahr dauern könnte.

Die Bereitschaft der Investoren, die Positionen auch während eines Kursrückgangs zu halten, prägte den Ausblick von Bitwise. Keiner nannte einen Kursrückgang als Grund für einen Verkauf. Ein Anlageberater beschrieb die längerfristige Perspektive:

„Wenn die These stimmt, wäre ein Verkauf jetzt angesichts der S-Kurve der Akzeptanz zu früh.“

Das Interesse einer anderen Gruppe deutet in dieselbe Richtung, auch wenn Pläne noch keine Käufe sind. In einer separaten Umfrage unter Vermögensverwaltern, die Ryan Rasmussen, Leiter der Forschungsabteilung bei Bitwise, am 8. September erörterte, planten 60 % der Befragten eine Krypto-Allokation innerhalb eines Jahres, während 67 % zu diesem Zeitpunkt noch keine hatten.

Bestehende Positionen zeigen, wie Institutionen einsteigen

Die Krypto-Allokationen unter den von Bitwise befragten Personen reichten von 0,5 % bis 13 % des investierbaren Vermögens, wobei die meisten zwischen 1 % und 2 % lagen. Family Offices meldeten die größten Positionen und konnten oft bereits mit der Zustimmung eines einzigen Entscheidungsträgers handeln. Staatsfonds hielten tendenziell kleinere Anteile, da sie mehrere Prüfungsinstanzen durchlaufen mussten. Bitwise stellte fest, dass die Höhe der Allokation fast umgekehrt proportional zur Anzahl der Personen war, die sie genehmigen mussten.

Jeder Befragte, der Kryptowährungen besaß, hielt Bitcoin, in der Regel als seine erste, größte und am längsten gehaltene Kryptoposition. Einige hielten auch Ether oder Solana in geringeren Mengen. Diese Investoren knüpften Bedingungen an die letztgenannten Positionen, darunter die Frage, ob die zunehmende Nutzung der Netzwerke einen Wertzuwachs für ihre Token bewirken würde.

Öffentliche Bekanntmachungen liefern Beispiele für bereits bestehende umfangreiche Positionen. Zwei Investmentvehikel aus Abu Dhabi hielten Ende Juni Blackrock-Bitcoin-ETF-Anteile im Wert von fast 764 Millionen US-Dollar, ohne ihre kombinierte Nettoanzahl an Anteilen im zweiten Quartal zu reduzieren. Ihre offengelegten Bestände unterscheiden sich von den anonymen Institutionen in der Studie von Bitwise.

Für viele Anleger ist der Zugang einfacher geworden. Fast jede von Bitwise befragte Institution nutzte entweder Spot-Krypto-ETFs oder plante deren Nutzung, wobei sie niedrigere Kosten und eine einfachere Verwaltung als Gründe nannten. Ein Spot-Bitcoin-ETF bietet ein Preisengagement über von der Brokerfirma gehaltene Anteile, während der Fonds die Verwahrung der zugrunde liegenden Bitcoins übernimmt. Bitwise stellte außerdem fest, dass einige Institutionen Anlagevehikel nutzen, die nicht unter die Offenlegungspflicht gemäß Formular 13F fallen, wodurch öffentliche Meldungen nur ein unvollständiges Bild der Beteiligungsverhältnisse vermitteln.

Bitwise erwartet künftig eine steigende institutionelle Nachfrage

Bitwise erwartet, dass die Akzeptanz zunehmen wird, sobald Investoren ihre Due-Diligence-Prüfungen abschließen und mehr Institutionen ihre Positionen offenlegen. Jede glaubwürdige öffentliche Allokation senkt die Reputationskosten einer Investition für die nächste Institution, argumentiert der Vermögensverwalter. Er prognostiziert, dass eine Mehrheit der institutionellen Anleger innerhalb von fünf Jahren Kryptowährungen halten wird. Dies ist die Prognose von Bitwise, kein gemessener Ergebnis der 15 Befragungen.

Eine umfassendere Umfrage von Coinbase und EY-Parthenon unter 351 institutionellen Anlegern ergab, dass fast drei Viertel planten, ihre Krypto-Allokationen bis 2026 zu erhöhen. Die im Januar durchgeführte Umfrage erfasste die Absichten einer anderen Gruppe. Fast die Hälfte gab zudem an, angesichts der Volatilität verstärktes Augenmerk auf Risikomanagement, Liquidität und Positionsgröße zu legen.

Die nächsten Allokationen könnten in den verschiedenen Portfolios unterschiedlichen Zwecken dienen. In den Bitwise-Interviews setzten die Institutionen Bitcoin häufig mit Gold gleich und ordneten Krypto-Investitionen den Kategorien Technologie und Innovation zu. Bitwise identifizierte regulatorische Fortschritte und die zunehmende Akzeptanz durch andere Marktteilnehmer als Faktoren, die weitere Institutionen dazu ermutigen könnten, diesem Beispiel zu folgen.