Kraken-Muttergesellschaft Payward bringt in den USA On-Chain-Perpetuals auf den Markt

Regulatorischer Rahmen und Aufsicht

Payward, die Muttergesellschaft der Kryptowährungsbörse Kraken, gab am 16. September ihre Pläne bekannt, über das dezentrale Handelsprotokoll Hyperliquid On-Chain-Perpetual-Futures-Märkte für US-Kunden einzurichten. Die Initiative, die noch der behördlichen Genehmigung bedarf, wird mit den HIP-3-Märkten von Hyperliquid beginnen, den ersten von Entwicklern bereitgestellten, genehmigungsbasierten Perpetual-Märkten des Protokolls. Im Rahmen der vorgeschlagenen Vereinbarung werden die Transaktionen auf der öffentlichen Blockchain von Hyperliquid abgewickelt, wobei das On-Chain-Orderbuch des Protokolls zur Abgleichung und Aufzeichnung der Handelsgeschäfte genutzt wird. Die Tochtergesellschaften von Payward werden die aufsichtsrechtliche und administrative Aufsicht übernehmen. Bitnomial Exchange, ein von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) regulierter designierter Vertragsmarkt, wird als Marktbetreiber und -verwalter fungieren.

Bitnomial Clearinghouse, das Anfang dieses Jahres von Payward übernommen wurde, wird die Kontrakte abrechnen und abwickeln, während der bei der CFTC registrierte Futures-Commission-Merchant Ninjatrader Clearing die Kundenkonten führen wird. Der Zugang zum Handel ist auf Kunden beschränkt, die von Ninjatrader aufgenommen und in den von Bitnomial und Ninjatrader geführten Zulassungslisten genehmigt wurden.

„Ein US-Kunde würde ein Futures-Konto bei dem registrierten Broker von Payward eröffnen und neue Perpetual-Futures-Kontrakte auf Hyperliquid handeln, die über dieselbe Clearingstelle abgewickelt werden, die bereits die Krypto-Perpetual-Kontrakte unterstützt, die Payward seinen US-Kunden heute anbietet“, sagte Jon Pham, Leiter des Bereichs US-Derivate bei Payward.

Perpetual-Futures werden seit 2016 außerhalb der USA in großem Umfang gehandelt, wobei das globale Handelsvolumen laut dem „State of Crypto Perpetuals Report 2026“ von Coingecko im Jahr 2025 85 Billionen US-Dollar übersteigen wird. Der Zugang zu solchen Produkten in den USA war jedoch durch regulatorische Beschränkungen eingeschränkt. „Mehrere Handelsplätze betreiben von Anbietern bereitgestellte Perpetuals auf Hyperliquid. Eine davon hält 98 Prozent des offenen Interesses, und keine registrierte US-Börse oder Clearingstelle hat dort einen Markt eingerichtet“, sagte Arjun Sethi, Co-CEO von Payward. „Payward beabsichtigt, der Erste zu sein, der die Schlüssel verwaltet und die regulatorischen Verpflichtungen übernimmt.“

Hyperliquid, das 2023 gestartet wurde, verzeichnete laut Daten von Defillama in den letzten 30 Tagen ein Handelsvolumen von mehr als 200 Milliarden US-Dollar. Calvin Leyon, Leiter des Bereichs On-Chain bei Kraken, merkte an, dass die Integration zeige, wie sich dezentrale Infrastruktur anpassen könne, um die Anforderungen regulierter Märkte zu erfüllen.

Payward erklärte, dass Hyperliquid das erste Protokoll sei, das das Unternehmen für US-Kunden einsetzen wolle, wobei geplant sei, weitere Produkte über die bestehende Infrastruktur anzubieten. Sofern die Aufsichtsbehörden ihre Zustimmung erteilen, werden die neuen On-Chain-Perpetual-Futures-Kontrakte gemäß den Regeln der Bitnomial Exchange notiert.