AOC überholt Newsom deutlich, während sich die Wetten auf dem Prognosemarkt für 2028 häufen

Händler setzen Hunderte Millionen auf das Rennen um 2028

Der Polymarket-Markt „Gewinner der Präsidentschaftswahl 2028“ hat seit seiner Eröffnung am 11. Juli 2025 ein Handelsvolumen von mehr als 692 Millionen US-Dollar verzeichnet. Vizepräsident JD Vance führt mit einer impliziten Wahrscheinlichkeit von 23,4 %, gefolgt von Alexandria Ocasio-Cortez (AOC) mit 14,1 %, Marco Rubio mit 10,8 %, Jon Ossoff mit 9,8 % und Gavin Newsom mit 8,9 %. Bei diesen Prozentangaben handelt es sich um Marktpreise, nicht um Umfrageergebnisse oder Prognosen darüber, wer gewinnen wird.

Im Grunde ermöglichen Prognosemärkte es Händlern, Kontrakte zu kaufen, die an zukünftige Ereignisse geknüpft sind. Ein „Ja“-Kontrakt, der zu 23,4 Cent gehandelt wird, bedeutet effektiv, dass der Markt eine Wahrscheinlichkeit von etwa 23,4 % für dieses Ergebnis einpreist. Die Preise steigen und fallen, wenn Händler kaufen und verkaufen; daher spiegelt die Anzeigetafel eher die geldgetriebene Stimmung zu einem bestimmten Zeitpunkt wider als eine wissenschaftliche Umfrage unter Wählern.

Dieser Unterschied lässt sich so weit vor dem Wahltag unmöglich ignorieren. Die Präsidentschaftswahl ist für den 7. November 2028 angesetzt, also in mehr als zwei Jahren, und keine der beiden großen Parteien hat ihren Kandidaten noch benannt. Politische Karrieren, wirtschaftliche Schocks, Wahlkämpfe, Skandale, Wahlen und globale Ereignisse können die Lage völlig auf den Kopf stellen, bevor die Wähler ihre tatsächlichen Stimmen für die Präsidentschaftsabwahl abgeben.

Ocasio-Cortez setzt sich aus dem dicht gedrängten Feld der Demokraten ab

Bislang ist auf der Seite der Demokraten mehr los. AOC führt den „Democratic Presidential Nominee 2028“-Markt von Polymarket mit 20,5 % an, vor Newsom und Ossoff, die beide bei etwa 14,8 % liegen. Die ehemalige Vizepräsidentin Kamala Harris liegt bei 7,4 %, während Pete Buttigieg und der Gouverneur von Pennsylvania, Josh Shapiro, jeweils um die 5 % schwanken.

Dieser Markt für die demokratische Präsidentschaftskandidatur hat seit seiner Eröffnung am 11. Juli 2025 bereits ein Gesamtvolumen von rund 1,27 Milliarden US-Dollar verzeichnet. Kalshi zeigt ein ähnliches Bild, auch wenn sich die Kurse unterscheiden. AOC und Ossoff liegen auf dem Markt für die demokratische Nominierung bei Kalshi beide bei rund 18 %, Newsom bei 13 %. Der Markt von Kalshi verzeichnete ein Volumen von mehr als 190 Millionen US-Dollar.

Die frühe Stärke von AOC spiegelt mehrere Vorteile wider, auf die Händler bereits setzen, noch bevor es überhaupt eine offizielle Kampagne gibt. Sie verfügt über einen landesweiten Bekanntheitsgrad, eine riesige Online-Anhängerschaft und ein kampferprobtes Netzwerk zur Mittelbeschaffung an der Basis. Unterdessen verteilt sich die potenzielle Unterstützung durch gemäßigte und etablierte Demokraten weiterhin auf Newsom, Ossoff, Buttigieg, Shapiro und andere mögliche Kandidaten.

Frühe Quoten spiegeln die Dynamik wider, nicht die Realität am Wahltag

Auch frühe Umfragen haben das Interesse an AOC angeheizt, doch Prognosemärkte verhalten sich anders als traditionelle Umfragen. In Umfragen werden Wähler gefragt, wen sie unterstützen, wenn sie befragt werden. Märkte zwingen Händler dazu, Geld auf das zu setzen, was ihrer Meinung nach letztendlich eintreten wird, wobei sie Spendeneinnahmen, Unterstützungsbekundungen, Umfragen, Entscheidungen der Kandidaten und politische Bedingungen berücksichtigen, die noch nicht eingetreten sind.

Die Unterschiede zwischen den Plattformen zeigen, warum diese Kurse sorgfältig interpretiert werden müssen. Auf dem Markt für den Präsidentschaftssieger bei Kalshi liegt Vance bei 19 %, Ocasio-Cortez bei 13 % und Rubio bei 12 %, verglichen mit 23,4 %, 14,1 % bzw. 10,8 % bei Polymarket. Unterschiedliche Händler, Liquidität und Vertragsstrukturen können zu unterschiedlichen Kursen führen, selbst wenn das Geld im Wesentlichen auf dasselbe politische Ergebnis abzielt.

Demokraten sichern sich frühen Vorsprung im Parteikampf

Kalshis separater Parteimarkt liefert eine weitere Zahl. Händler beziffern die Wahrscheinlichkeit, dass die Demokratische Partei 2028 die Präsidentschaftswahl gewinnt, derzeit auf 58 %, verglichen mit 42 % für die Republikanische Partei. Das macht jedoch keinen einzelnen Demokraten zum Favoriten im Rennen um die Präsidentschaft. Die Wahrscheinlichkeit für die Demokraten verteilt sich auf zahlreiche mögliche Kandidaten, während Vance derzeit einen größeren Anteil des republikanischen Feldes für sich beansprucht.

Die Liste der Außenseiter zeigt, wie spekulativ diese Entwicklung nach wie vor ist. Polymarket gibt dem derzeitigen US-Präsidenten Donald Trump eine Gewinnchance von 2,4 % für 2028 und Dwayne „The Rock“ Johnson 1,6 %, während Elon Musk, Jamie Dimon, Michelle Obama und andere bekannte Namen unter 1 % liegen. Die Märkte für die demokratische Nominierung reichen noch weiter und umfassen Oprah Winfrey, George Clooney, Kim Kardashian und MrBeast. Ein enormes Volumen bei diesen Kontrakten bedeutet nicht automatisch hohe Gewinnchancen, da das Volumen angibt, wie viel gehandelt wurde, und nicht, wie viel Geld noch auf ein bestimmtes Ergebnis gesetzt ist.

Händler machen sich auf eine lange Wartezeit bis zur Abrechnung gefasst

Auch die Abwicklungsregeln unterscheiden sich je nach Plattform. Der Kontrakt von Polymarket auf den Präsidentschaftssieger ist so konzipiert, dass er abgewickelt wird, sobald Associated Press, Fox News und NBC den gleichen Kandidaten als Sieger der Wahl 2028 ausrufen. Sollte bis zum 20. Januar 2029 kein Konsens erzielt worden sein, fällt der Kontrakt auf denjenigen zurück, der offiziell vereidigt wird. Kalshis Präsidentschaftskontrakt stützt sich auf offizielle Aufzeichnungen, aus denen der für die im Januar 2029 beginnende Amtszeit vereidigte Präsident hervorgeht. Derzeit liefern die Milliarden, die auf diesen Märkten hin und her fließen, eine sich ständig verändernde Momentaufnahme der politischen Erwartungen – und keine Kristallkugel für den Wahltag. Die nächsten großen Tests stehen mit den Zwischenwahlen 2026, neuen Präsidentschaftsumfragen, Kandidatenankündigungen und den ersten Runden des Vorwahlkampfs 2028 an. Bis dahin stehen Vance und AOC im frühen Rampenlicht des Marktes, doch die Händler haben noch mehr als zwei Jahre Zeit, bis sich das gesamte Bild komplett umkehren könnte.