Det amerikanske aktiemarked sætter igen nye rekorder, men en af Wall Streets mest kendte værdiansættelsesindikatorer sender et langt mindre betryggende signal. Denne gang kommer advarslen fra den såkaldte »Warren Buffett-indikator«, som er steget til sit højeste niveau nogensinde, i takt med at de store indekser fortsætter med at stige.
'Warren Buffett-indikatoren' når nyt rekordhøjdepunkt, mens aktiemarkedet når rekordniveauer
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Buffetts indikator nåede 232 % den 11. maj, da S&P 500 og Nasdaq forstærkede frygten for overvurdering.
- Warren Buffetts indikator signalerede, at aktierne muligvis overhaler BNP, hvilket har sat gang i debatten om en AI-boble på Wall Street.
- Geiger Capital siger, at markederne har ændret sig hurtigt; nu vil investorerne teste, om indtjeningen kan retfærdiggøre 2026-højdepunkterne.
Markedsværdi-til-BNP-indikatoren stiger kraftigt, mens S&P 500 og Nasdaq fortsætter med at sætte nye rekorder
Barchart skrev på X og fremhævede, at "Warren Buffett-indikatoren" har nået et historisk højdepunkt, mens aktierne svævede tæt på rekordniveauer. Indikatoren, som teknisk set er den amerikanske aktiemarkedsværdi divideret med BNP, bruges i vid udstrækning som en grov måde at måle, om aktierne er ved at løbe foran den underliggende økonomi. Warren Buffett beskrev den berømt i et interview med Fortune i 2001 som "sandsynligvis det bedste enkeltstående mål for, hvor værdiansættelserne står på et givet tidspunkt."
Pr. 11. maj viste Macromicro, at forholdet mellem den amerikanske markedsværdi og BNP lå på ca. 232 %, hvilket er en rekordværdi, der tyder på, at børsnoterede aktier nu er mere end dobbelt så meget værd som den årlige økonomiske produktion i USA. Samtidig satte S&P 500 og Nasdaq Composite stadig nye rekorder, hvilket understreger, hvor langt markedets opsving er nået.
Det betyder ikke automatisk, at der er et krak på vej. Selv optimistiske analytikere argumenterer for, at dagens marked har træk, som Buffett-indikatoren ikke fuldt ud tog højde for for årtier siden, herunder de amerikanske multinationale selskabers enorme eksponering over for udenlandske indtægter og den uforholdsmæssigt store rolle, som kapitalfattige teknologivirksomheder med høje marginer spiller.
Som Geiger Capital sagde til sine 349.000 følgere på X:
Har du overvejet muligheden for, at det ikke er en boble, og at verden faktisk ændrer sig i et tempo, som menneskeheden aldrig har set før, anon.
Alligevel er signalet svært at ignorere. Et marked, der handles på rekordhøje niveauer, mens dets bredeste værdiansættelsesmål også befinder sig i ukendt territorium, vil sandsynligvis udløse en ny debat om, hvorvidt opsvinget afspejler en varig indtjeningsstyrke – eller blot en voksende villighed til at betale næsten enhver pris for AI-drevet vækst.
