Ripple understregede, at licenser til stablecoins er underlagt forskellige krav til reserver og tilsyn, da selskabet redegjorde for RLUSD’s reguleringsmæssige struktur. Selskabet skelnede desuden mellem sin betingede godkendelse fra den føderale bankmyndighed og en endelig bankbevilling og præciserede omfanget af reglerne for sikkerhedsstillelse i forbindelse med derivater.
Ripple gennemgår reglerne for stablecoins, mens institutionerne vurderer RLUSD
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Ripple redegjorde for, hvordan stablecoin-licenser adskiller sig med hensyn til beskyttelse af indehaverne.
- RLUSD's foreslåede føderale trustbank skal stadig godkendes endeligt.
- CFTC's krav til sikkerhedsstillelse adskiller sig fra det løbende tilsyn med udstederen.
Ripple forklarer reglerne bag RLUSD
Beskyttelsen af stablecoin-indehavere afhænger af udstederens faktiske licens, reservekrav og tilsyn, argumenterede Ripple i et blogindlæg den 11. september. Virksomheden, der beskæftiger sig med infrastruktur for digitale aktiver, redegjorde for, hvordan licenser til pengeoverførsel, statslige trust-charter og føderalt tilsyn adskiller sig, når institutioner vurderer stablecoinen Ripple USD (RLUSD) i forbindelse med betalinger, afregning og likviditetsstyring.
Denne sondring påvirker, hvordan dollarbaserede tokens opretholder deres dækning, og hvordan indehavere kan veksle dem til kontanter. Sådanne stablecoins bruger typisk reserver til at understøtte deres dollarværdi, men reservernes kvalitet og indløsningsordninger har indflydelse på deres risici. Ripple udtalte:
»En pengeoverførselslicens, et statsligt trustcharter og tilsyn udøvet af en banktilsynsmyndighed indebærer alle offentlig overvågning, men de er forbundet med forskellige kapitalkrav, forskellige reserveregler og forskellige konsekvenser, hvis en udsteder går konkurs.«
RLUSD udstedes af Ripples datterselskab Standard Custody & Trust Company i henhold til et trustcharter med begrænset formål fra New York Department of Financial Services. Rammeværket omfatter adskilte reserver og uafhængige attester, der gennemgår oplysningerne om reserverne. Ripple valgte BNY som primær reserveforvalter i juli 2025 og oplyste, at selskabet også vil benytte transaktionsbanktjenesterne fra The Bank of New York Mellon Corp. (NYSE: BK).
Den føderale bankgodkendelse er fortsat betinget
Den foreslåede føderale komponent vil give en separat Ripple-trustbank ansvaret for reserverne, der understøtter stablecoinen. Ripple modtog en betinget godkendelse til at oprette Ripple National Trust Bank i december 2025. I sin redegørelse fra 11. september beskriver selskabet denne beslutning som et mellemtrin, idet den føderale godkendelsesproces stadig skal afsluttes.
Godkendelsesbrevet fra Office of the Comptroller of the Currency præciserer, at tilladelsen til at påbegynde virksomheden afhænger af, at alle krav forud for åbningen er opfyldt. Den foreslåede bank vil forvalte RLUSD's adskilte reserver efter specifikke retningslinjer og udføre tjenester som sikkerhedsforvalter for indehaverne. Standard Custody vil fortsat være udsteder under tilsyn i New York, mens den separate bank vil påtage sig sine godkendte føderale ansvarsområder.
I bredere forstand omfatter bestræbelserne på at opnå bankcharter også andre virksomheder inden for digitale aktiver, der søger føderalt tilsyn med deres trust- og depotaktiviteter. Ripples ansøgning var en af fem kryptorelaterede ansøgninger om tilladelse til at drive en trustbank, som OCC betinget godkendte den 12. december 2025 sammen med institutioner tilknyttet Circle, Bitgo, Fidelity og Paxos. Disse beslutninger omfattede både ansøgninger om oprettelse af nye banker og omdannelser af eksisterende statslige trustselskaber.
CFTC’s regler om sikkerhedsstillelse tjener et særskilt formål
Behandlingen af stablecoins som handelssikkerhed rejser et andet reguleringsspørgsmål end tilsynet med deres udstedere. Commodity Futures Trading Commission (CFTC) annoncerede den 8. december 2025 et pilotprojekt vedrørende sikkerhed i form af digitale aktiver. Kommissionens »no-action«-holdning giver futures-mæglere – dvs. formidlere, der håndterer kunders derivatkonti – mulighed for at acceptere kvalificerede digitale aktiver som marginsikkerhed under specificerede betingelser.
Ripple karakteriserede medarbejderstillingen som en betinget lempelse vedrørende behandlingen af sikkerhedsstillelse snarere end en godkendelse eller rangordning af stablecoins. En »no-action«-holdning betyder, at medarbejderne ikke vil anbefale håndhævelse over for bestemt adfærd, når betingelserne er opfyldt. Deltagende virksomheder har rapporterings- og risikostyringsforpligtelser; disse krav vedrører, hvordan sikkerhedsstillelse håndteres inden for derivatkonti.
Institutionel brug af blockchain-baserede kontanter omfatter også bankindskud, hvor Ripple Prime deltager i BNY’s udrulning af tokeniserede indskud. I januar fremhævede Ripple sin prime brokerage-forretning som en af de første til at anvende BNY’s tokeniserede indskudstjenester. Tjenesten afspejler de deltagende kunders indskudssaldi på en privat blockchain, hvor de indledende anvendelser fokuserer på sikkerheds- og marginprocesser.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
