Strategy sælger 1.690 Bitcoin, mens Saylor fylder sin likviditetsreserve op

Selskabet oplyste mandag, at det solgte bitcoinene mellem den 3. og 9. august til en gennemsnitspris på 64.262 dollar pr. coin. Efter transaktionen sad Strategy med 840.447 BTC, der var erhvervet for i alt 63,36 mia. dollar, svarende til et gennemsnit på 75.385 dollar pr. bitcoin.

Strategy omdanner Bitcoin til STRC-tilbagekøb

Salget markerer et bemærkelsesværdigt skridt for et selskab, der er bedst kendt for aggressivt at opbygge sin bitcoin-beholdning. Strategy oplyste, at hele nettoprovenuet fra salget gik til tilbagekøb af STRC, selskabets variabelt forrentede serie A-evighedsaktier af typen »Stretch«.

Strategy tilbagekøbte 1.152.020 STRC-aktier for 108,6 millioner dollar i samme periode fra 3. til 9. august. Virksomheden har stadig 785,2 millioner dollar til rådighed under sit bredere tilbagekøbsprogram for præferenceaktier, som blev annonceret den 29. juni.

Det er vigtigt at bemærke, at Strategys gennemsnitlige købspris på 75.385 dollar pr. bitcoin gælder for selskabets samlede beholdning. Indberetningen afslører ikke den specifikke anskaffelsespris for de 1.690 solgte bitcoin, så dette tal alene kan ikke fastslå Strategys realiserede gevinst eller tab på transaktionen.

Saylor sagde, at Strategys manøvre også »strammede STRC's BTC-kredit med 10 basispoint«. Et basispoint er en hundrededel af et procentpoint, hvilket betyder, at 10 basispoint svarer til 0,10 procentpoint.

Strategy rejser 653 mio. USD og opbygger sin likviditetsbuffer

Samtidig rejste Strategy 653,1 mio. dollar i nettoindtægter ved at sælge 6.585.682 MSTR-stamaktier gennem sit »at-the-market«-udbudsprogram. Af dette beløb blev 650 mio. dollar overført til selskabets reserve i amerikanske dollar, mens 3,1 mio. dollar blev tilføjet til dets likviditetsbeholdning.

Dette øgede Strategys dollarreserve til 4,65 mia. dollar pr. 9. august. Selskabet oplyser, at reserven er oprettet til at dække udbetalinger af udbytte på præferenceaktier og renter på udestående gæld.

»Strategy øgede sin USD-reserve med 650 mio. dollar og tilbagekøbte STRC-aktier for 109 mio. dollar,« sagde Saylor. Han tilføjede, at disse tiltag øgede selskabets »USD-varighed« med 143 dage til 2,7 år.

Enkelt sagt opbygger Strategy en større likviditetsbuffer, samtidig med at selskabet reducerer nogle af de udestående præferenceaktier. I stedet for udelukkende at stole på sin bitcoin-position har selskabet nu afsat milliarder af dollar til at imødekomme de finansielle forpligtelser, der er knyttet til dets stadig mere komplekse kapitalstruktur.

Saylor inddrager bitcoin-risikoen i ligningen

Saylor understregede, at Strategy beregner STRC’s »BTC-kredit« ved hjælp af en intern kreditmodel, der forudsætter en årlig værdistigning på bitcoin på 10 %, en volatilitet på 40 % og en bitcoin-kurs på 64.915 dollar. Selve indberetningen indeholder ikke tilstrækkelige detaljer til, at man uafhængigt kan gengive denne proprietære beregning.

Transaktionen udgør derfor mere end blot et salg af bitcoin. Strategy omdannede en lille del af sin reserve på 840.447 BTC til kapital til tilbagekøb af STRC-aktier, samtidig med at selskabet separat udstedte stamaktier for at øge sine dollarreserver betydeligt.

Investorerne vil nu følge nøje med i, om salget af 1.690 BTC var en begrænset balancejustering, eller om det signalerer en større vilje fra Strategy til at anvende sin enorme bitcoin-reserve som et aktivt finansieringsværktøj sideløbende med aktieemissioner, præferenceaktier og kontanter.