Strategi sætter en stopper for køb af Bitcoin og opbygger en likviditetsbeholdning på 6,69 mia. dollar

Virksomheden med base i Tysons Corner, Virginia, afslørede mandag den 24. august, at der ikke blev handlet en eneste bitcoin fra den 17. til den 23. august. Strategy forblev på 840.447 BTC købt for 63,36 mia. dollar, inklusive gebyrer og omkostninger, med en gennemsnitlig købspris på 75.385 dollar pr. coin.

Strategy trækker håndbremsen i forhold til køb af bitcoin

Den lange pause springer i øjnene, fordi Strategy har brugt år på at omdanne aktier, præferenceaktier og gæld til en enorm bitcoin-beholdning. De 840.447 BTC udgør cirka 4 % af BTC’s fastsatte udbud på 21 millioner mønter, hvilket giver et enkelt børsnoteret selskab kontrol over en svimlende andel af den tilgængelige mængde.

»Strategy øgede sin USD-reserve til 5,10 mia. USD, oprettede yderligere kontanter i USD på 1,59 mia. USD og tilbagekøbte STRC for 136 mio. USD,« skrev Saylor i et indlæg på X. »Pr. 23. august 2026: Strategy besidder ca. 4 % af den samlede BTC-forsyning og har en nettogearing på ca. 0 %.«

I stedet for at skyde frisk kapital ind i bitcoin oprettede Strategy en separat pulje kaldet »USD Cash«. Den konto indeholdt 1,59 mia. dollar pr. 23. august, mens den eksisterende USD-reserve nåede op på 5,10 mia. dollar, hvilket efterlod selskabet med et samlet kontantarsenal på 6,69 mia. dollar.

Saylor opbygger en kontant krigskasse på 6,69 mia. dollar

De to puljer kan ikke bruges i flæng. Strategys USD-reserve er fortsat afsat til udbytte på præferenceaktier og renter på udestående gæld. USD er det mere fleksible våben, der kan bruges til køb af bitcoin, tilbagekøb af værdipapirer, tilbagebetaling af konvertible obligationer eller en yderligere tilførsel til reserven.

»USD-kontanter styrker vores Digital Credit Capital Framework og er særskilt øremærket til generelle formål i Bitcoin Treasury Company, herunder erhvervelse af BTC, betaling af udbytte på præferenceaktier og renter, tilbagekøb af MSTR/præferenceaktier, tilbagebetaling af konvertible obligationer og forøgelse af USD-reserven,« sagde Saylor på X.

Pengene kom direkte gennem Strategys kapitalmaskine. Selskabet solgte 18.261.118 MSTR-aktier gennem sit »at-the-market«-program i løbet af ugen og indkasserede dermed ca. 2,01 mia. USD netto. Af dette beløb blev 300 mio. dollar brugt til at styrke USD-reserven, 136,4 mio. dollar gik til tilbagekøb af STRC, og resten blev placeret i USD.

Strategy omdirigerer sin kapitalstyrke mod STRC

Strategy opkøbte 1.431.212 aktier i sine variabelt forrentede STRC-præferenceaktier for 136,4 millioner dollar i samme periode. Der er stadig 516,6 millioner dollar til rådighed til tilbagekøb af præferenceaktier, mens 1 milliard dollar stadig er godkendt til potentielle MSTR-tilbagekøb i henhold til de programmer, der blev offentliggjort den 29. juni.

Saylor sagde, at manøvren styrkede STRC, og bemærkede, at "USD-varigheden nu er 3,9 år (+414 dage), og STRC's BTC-kredit er 59 basispoint (-21 basispoint)", baseret på antagelser, der inkluderer en bitcoin-kurs på 77.004 USD. Uden de finansielle forkortelser siger Strategy, at den voksende likviditetsbuffer giver STRC en stærkere finansiel rygdækning og forlænger den periode, hvor de disponible dollars kan dække forpligtelserne.

Strategy gør klar til Bitcoins næste træk

Intet i indberetningen tyder på, at Strategy opgiver sin strategi for bitcoin-beholdningen. Bitcoin-køb er udtrykkeligt angivet som en anvendelse af dollarbeholdningen, mens ledelsen siger, at den ekstra fleksibilitet giver mulighed for at handle hurtigere, når der opstår kraftige udsving i bitcoin eller Strategys egne værdipapirer.

Nu rettes rampelyset direkte mod den bunke på 1,59 milliarder dollar. Strategy kan investere dem i bitcoin, støtte præferenceaktier, tilbagekøbe MSTR-aktier eller blot holde pulveret tørt. Efter at have rejst 2,01 milliarder dollar uden at købe en eneste bitcoin, bør den næste kapitalopdatering afsløre, om dette blot var en pause, eller om Saylor bevidst holder milliarder parkeret på sidelinjen.