Samordning mellem SEC og CFTC mindsker risikoen for overlappende håndhævelsesforanstaltninger

SEC og CFTC fremmer indsatsen for at harmonisere kryptopolitikken

Formanden for den amerikanske Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Michael S. Selig, sagde den 12. maj, at agenturet samarbejder med Securities and Exchange Commission (SEC) om reguleringstilsyn, regeludarbejdelse og harmonisering af håndhævelsen på tværs af de stadig mere forbundne finansielle markeder. I en tale på FINRA's årlige konference 2026 i Washington fremhævede Selig også deltagelsen i SEC's Project Crypto og arbejdet med en taksonomi for kryptoaktiver, der har til formål at forbedre den regulatoriske klarhed.

I takt med at aktiviteterne inden for værdipapirer og derivater i stigende grad overlapper hinanden, står tilsynsmyndighederne under pres for at mindske forskellene mellem deres regelværker. Selig bemærkede, at CFTC og SEC har taget flere skridt i retning af et mere samlet tilsyn, hvor deres jurisdiktioner mødes. Disse bestræbelser omfatter et aftalememorandum, et fælles harmoniseringsinitiativ og forventede fælles anmodninger om kommentarer i forbindelse med porteføljemarginaler og rapportering af swapdata.

Tilsynsmyndighederne arbejder også på at tilpasse CFTC's krav til rapportering af swaps bedre til SEC-forordning SBSR, der er rammen for rapportering af værdipapirbaserede swaps. En stor del af koordineringsindsatsen omfatter bredere tilsyn med værdipapirer og derivater, selvom kryptopolitiske initiativer spillede en fremtrædende rolle i diskussionen. Selig uddybede:

”I de seneste måneder har vi indgået et aftalememorandum, lanceret et fælles harmoniseringsinitiativ, tilsluttet os SEC’s Project Crypto og fremmet en fornuftig taksonomi for kryptoaktiver for at skabe klarhed for vores lands opbyggere og innovatører.”

Den bredere koordinering mellem myndighederne omfatter også håndhævelsesaktiviteter. Selig udtalte, at parallelle tiltag og informationsudveksling har reduceret risikoen for overlappende eller inkonsekvente resultater i forbindelse med den samme underliggende adfærd. Samarbejdet mellem medarbejderne i de forskellige myndigheder, tilføjede han, kan strømline compliance-indsatsen og forbedre reguleringens effektivitet på tværs af overlappende jurisdiktioner.

FINRA og NFA står over for stigende krav om tværgående markedstilsyn

Selvregulerende organisationer har også brug for tættere tilpasning, da markedsaktiviteten går på tværs af værdipapirer og råvarederivater, forklarede Selig. FINRA og National Futures Association (NFA) opererer i stigende grad på overlappende områder, hvilket efterlader virksomheder underlagt begge reguleringsstrukturer på måder, som ældre rammer ikke altid forudså.

Koordinerede undersøgelser, bedre afstemning af bogføringen og fælles overvågningspraksis kunne hjælpe tilsynsmyndigheder og markedsdeltagere med at håndtere disse overlappende forpligtelser mere effektivt. Selig beskrev indsatsen som samarbejde snarere end konsolidering. Han bemærkede, at afstemningen bør bevare hver organisations specialisering, samtidig med at konsistensen forbedres, hvor koordinering tilfører værdi. Selig beskrev muligheden og sagde:

"Vi har her en reel mulighed for større samarbejde. Ikke for at sammenlægge identiteter eller udjævne vigtige forskelle, men for at samordne organisationerne på måder, der hjælper tilsynsmyndigheder og markedsdeltagere."

Juridiske og compliance-teams kunne drage fordel af en klarere koordinering på tværs af myndigheder og selvregulerende organisationer, sagde Selig. Han tilføjede, at mere ensartede tilsynsstandarder kan hjælpe virksomheder med at reducere fortolkningsrisici, sænke compliance-omkostninger og allokere ressourcer mere effektivt på hurtigt skiftende finansielle markeder.