Rapport: Kiwoom Securities overvejer at købe en andel i Bithumb, mens fusionen mellem traditionel finans og kryptovaluta i Sydkorea tager fart

Chosunbiz rapporterede først om drøftelserne mandag. I henhold til den foreslåede struktur vil Bithumb udstede nye aktier direkte til Kiwoom via en tildeling til tredjepart, en privat placering, der omgår køb på det åbne marked.

Der er endnu ikke fastlagt nogen vilkår. Andelens størrelse, investeringsbeløbet og værdiansættelsen er ifølge rapporten stadig genstand for forhandlinger.

Hvad Bithumb siger

En talsmand for Bithumb sagde til Chosunbiz: »Vi drøfter partnerskaber med forskellige muligheder i den finansielle sektor og med flere virksomheder, men der er endnu ingen konkrete sager, der er under overvejelse eller er besluttet.«

Udtalelsen bekræfter, at der foregår aktive forhandlinger, samtidig med at der er plads til, at aftalen kan udvikle sig eller helt falde til jorden.

Hvorfor Kiwoom handler nu

Sydkoreas Finanstilsyn forventes at annoncere nye kryptoreformer i juli, herunder et regelsæt for tokeniserede værdipapirer. Disse regler skal træde i kraft inden for den bredere kapitalmarkedsstruktur fra 2027.

For Kiwoom Securities giver en direkte andel i Bithumb adgang til infrastrukturen for kryptohandel og positionerer virksomheden i forhold til nye regulerede produkter, herunder udbud af sikkerhedstokens og muligheden for stablecoin-tjenester.

Bithumbs bestræbelser på at blive børsnoteret skaber en følelse af hast

Baseret på de tilgængelige oplysninger forbereder Bithumb sig på en notering på Kosdaq, der er planlagt til omkring 2028. Samsung Securities fungerer som hovedgarant og rådgiver i denne proces. Børsen er allerede begyndt at adskille sin kerneforretning inden for handel fra andre segmenter – en spin-off-struktur, der har til formål at forbedre virksomhedens værdiansættelse inden børsnoteringen.

At inddrage et værdipapirfirma med troværdighed inden for god selskabsledelse understøtter denne strategi direkte.

Problemet med ejerandelsloftet

En lovgivning, der er under behandling i henhold til Sydkoreas Digital Asset Basic Act, vil begrænse store aktionærers andele i børser for virtuelle aktiver til 20 %, med mulige undtagelser op til 34 %. Bithumb Holdings ejer i øjeblikket ca. 73,56 % af børsen.

Dette gap betyder, at Bithumb bliver nødt til at udvande sin ejerandel betydeligt, inden reglerne træder i kraft. En strategisk investering fra Kiwoom vil fremskynde denne udvanding og samtidig tilføre en institutionel partner.

Kiwoom slutter sig til et tætbefolket felt

Koreanske finansielle institutioner bevæger sig hurtigt ind på markedet for kryptovalutaer:

• Hana Bank er i gang med at erhverve en andel i Dunamu, operatøren af Upbit, i en aftale, der efter sigende ligger i størrelsesordenen 670 millioner dollar.
• Datterselskaber af Samsung har tidligere også investeret ca. 408 millioner dollar for en andel på 4 % i Dunamu.
• OKX Ventures har erhvervet 19,6 % af Coinone, og Binance har afsluttet sin overtagelse af Gopax.

Kiwoom slutter sig til Samsung Securities, Mirae Asset og Korea Investment Securities i konkurrencen om positioner inden for kryptoinfrastruktur.

Hvad sker der nu

Forhandlingerne mellem Kiwoom og Bithumb følger et tydeligt mønster: Koreanske mæglervirksomheder sikrer sig andele i børserne, inden reguleringer af tokeniserede aktiver og stablecoins skaber et afgrænset, reguleret marked for digitale aktiver. De første aktører opnår både aktiegevinster og en plads ved forhandlingsbordet, når licenskravene bliver fastlagt.

Forhandlingerne er på et indledende stadie og kan ændre sig hurtigt afhængigt af FSC’s meddelelser i juli og af, hvordan tidsplanen for Bithumbs børsnotering udvikler sig.