Økonomen og den mangeårige bitcoin-kritiker Peter Schiff hævdede i denne uge, at BTC’s påståede sammenhæng med guld »aldrig har været reel«, mens dets historisk tætte sammenhæng med Nasdaq nu er brudt sammen.
Peter Schiff: Bitcoins sammenhæng med guld har aldrig været reel, og forbindelsen til Nasdaq er netop brudt
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Peter Schiff sagde, at bitcoins korrelation med guld aldrig har været reel, nu hvor BTC handles til over 64.000 dollar.
- Schiff har henvist til, at guld er steget med 9 % og Nasdaq med 13 % i år, mens bitcoin falder i forhold til begge.
- Schiff advarer om en »langsom død« for bitcoin; optimisterne modsiger, at nedgangen er en bear-fase, ikke en endelig dom.
Schiff fortsætter sin anti-bitcoin-fortælling
Den seneste salve blev fremhævet på X af adskillige analytikere, der sammenfattede Schiffs argument om, at bitcoin ikke kan hævde at være digitalt guld, hvis det aldrig har handlet som guld i første omgang. Cheføkonomen hos Euro Pacific Asset Management har brugt måneder på at opbygge sin sag.
Hans vigtigste argument har været sammenligninger af afkast, som Schiff fremhævede i et tidligere indlæg:
»Hidtil i 2026 er guld steget med 9 %, sølv med 11 %, NASDAQ med 13 % og Russell 2.000 med 14 %, mens Bitcoin er faldet med 11 %. Tillykke, Bitcoin-tilhængere. Bitcoin er endelig det ukorrelerede aktiv, I havde håbet på. Selv når risikofyldte og risikofrie aktiver stiger, falder Bitcoin.”
Hvorfor Schiff siger, at sammenhængen med guld var en illusion
Schiffs ræsonnement bygger på to trin. For det første steg Bitcoin ikke sammen med guld under metallets kraftige opsving i 2025, hvilket ifølge ham er det tidspunkt, hvor en ægte korrelation som sikker havn ville have vist sig. For det andet falder Bitcoin nu (til tider sammen med guld, til tider alene), hvilket han tolker som bevis på, at aktivet aldrig delte guldets monetære karakter.
Den anden del af hans argumentation retter sig mod den anden sammenhæng, som bitcoin-optimisterne engang henviste til. I årevis blev bitcoin handlet som en højt-beta-fætter til teknologiselskaberne, hvor den steg og faldt sammen med Nasdaq. Den sammenhæng, bemærkede Schiff, er nu brudt sammen, da Nasdaq er steget med tocifrede tal, mens bitcoin er faldet.
Schiffs pessimisme er ikke ny, da han allerede i oktober sidste år advarede om svimlende tab på kryptovalutaer som følge af et forestående bitcoin- og ether-krak og senere hævdede, at bitcoin kunne falde til 75.000 dollar – et niveau, som markedet siden har underskredet, idet BTC tidligere i dag blev handlet til omkring 64.000 dollar.
Hvad optimisterne svarer
Strategys bestyrelsesformand Michael Saylor argumenterer for, at den nuværende fase er præget af institutionel opbygning, hvor balanceregnskaber snarere end detailcyklusser vil drive den næste bølge af udbredelse. Onchain-analytikere beskriver derimod et bjørnemarked med en afgrænset bue snarere end et endeligt fald. Cryptoquant-grundlæggeren Ki Young Ju har for eksempel forudsagt, at nedgangen kan vare indtil begyndelsen af 2027, før forholdene normaliseres.
Når det er sagt, vil Schiffs argument om, at fortællingen om »digitalt guld« var markedsføring snarere end matematik, blive styrket, hvis guld fortsætter med at stige, og bitcoin fortsætter med at falde gennem anden halvdel af dette år. På den anden side vil en resynkronisering med enten guld eller aktier tyde på, at korrelationerne var i dvale snarere end døde. Uanset hvad har Schiff gjort det klart, at han ikke vil vente på at finde ud af det, og hans råd er det samme som altid, nemlig at købe guld.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
