Hvordan »de minimis«-skattefritagelsen kan understøtte Bitcoins kurs

Rapporten undersøgte, hvordan den såkaldte de minimis-fritagelse for betalinger med bitcoin og andre kryptoaktiver, som i øjeblikket drøftes blandt amerikanske lovgivere, kunne påvirke de føderale indtægter. Den fandt en mulig nettindtægtsgevinst på ca. 859 millioner dollar over 10 år. Dette er det centrale scenario, mens skønnene ligger mellem 172 millioner dollar og 2,58 milliarder dollar, afhængigt af de forskellige scenarier, der er beskrevet nedenfor.

Skønnene er forbundet med forskellige forbehold, herunder antagelsen om, at det nuværende antal på 5,4 millioner brugere af betalinger med digitale aktiver ikke vil ændre sig i løbet af det næste årti, ifølge Cornell Brooks School Tech Policy Institute (BTPI). Tallet på 5,4 millioner er baseret på skøn fra Kansas City Fed fra 2024.

Hvis det vedtages, vil lovforslaget S. 2207, der foreslår denne lempelse og er fremsat af senator Cynthia Lummis, fritage køb af bitcoin og kryptovalutaer under 300 dollar for kapitalgevinstskat, med et loft på 5.000 dollar i fritagede gevinster om året. Der er dog også andre lovgivningsinitiativer, der vil begrænse lempelsen til udelukkende at omfatte regulerede stablecoins, men kampen er stadig i gang.

Udfordringer ved beskatning og udgifter

BTPI, der samarbejder med Bitcoin Policy Institute om en separat undersøgelse, siger, at ifølge den amerikanske Internal Revenue Service (IRS) indberetter kun 32–56 % af de amerikanske indehavere af kryptoaktiver gevinster, mens det nuværende skattesystem, der beskatter alle BTC- og kryptobetalinger, afskrækker folk fra at bruge deres midler.

Dette skyldes både kapitalgevinstskatten og den komplicerede proces med at indberette disse gevinster, når man foretager mange små, daglige køb. I april i år oplyste kryptovalutabørsen Kraken for eksempel, at den havde udstedt mere end 56 millioner skattekort, der kræves for at indberette transaktioner med digitale aktiver til IRS. Virksomheden bemærkede, at næsten en tredjedel af disse formularer vedrørte transaktioner til en værdi af under 1 dollar, mens over halvdelen vedrørte transaktioner på 10 dollar eller derunder, og tre ud af fire vedrørte transaktioner på under 50 dollar.

»USA er en undtagelse i denne henseende. Storbritannien anvender for eksempel et årligt fradrag for kapitalgevinster, der reelt fritager små kryptotransaktioner som disse fra indberetningspligten. En målrettet de minimis-tærskel ville ikke være noget nyt. Det ville blot bringe USA på niveau med andre lande,« udtalte Kraken tilbage i april.

Cornells skøn, der udelukkende dækker fritagelsen for små betalinger, er langt højere end det fra Joint Committee on Taxation, der fungerer som Kongressens skattevurderingsorgan. Sidstnævnte anslår, at S. 2207 vil bidrage til at generere omkring 600 millioner dollar over 10 år. Dette tal dækker dog virkningen af hele lovforslaget, som ud over betalinger også omhandler den skattemæssige behandling af udlån af digitale aktiver, velgørenhedsbidrag samt indtægter fra minedrift og staking.

Flere incitamenter til at betale med Bitcoin

I betragtning af den nuværende skatte- og rapporteringsbyrde kan en de minimis-fritagelse derfor tilskynde til ekstra forbrug, hvilket øger den økonomiske aktivitet og dermed statens indtægter.

»Da det direkte indtægtstab som følge af fritagelsen er relativt lille, kræves der kun et beskedent beløb i form af reelt nyt forbrug for at udligne det. Hvis den kvalificerede betalingsvolumen fordobles, går bestemmelsen i nul, når ca. 10 procent af stigningen udgør nye køb,” hedder det i BPTI-rapporten, der tilføjer, at hver dollar i yderligere skattepligtig aktivitet genererer ca. 16 cent i føderale indtægter.

Ifølge instituttet kan indehaverne, hvis den transaktionsspecifikke skatte- og rapporteringsbyrde fjernes, blive mere villige til at realisere værdiforøgede aktiver. De kan også ændre både, om de foretager et køb, og hvilken betalingsmetode de bruger.

Hvordan det kan hjælpe Bitcoin-prisen

Hvis man nu antager, at Cornell har ret, og at de minimis-fritagelsen rent faktisk bliver godkendt, kunne dette også resultere i en »afledt gevinst«. Med andre ord vil fjernelsen af de ekstra omkostninger og besværet ved at betale med bitcoin måske ikke kun tilskynde eksisterende ejere til at bruge deres satoshis, men kunne også øge efterspørgslen efter bitcoin som betalingsmetode.

Dette kan efterfølgende påvirke prisen og hjælpe regeringerne med at opkræve flere kapitalgevinstrelaterede skatter fra større bitcoin-betalinger og/eller -salg. Med den nuværende udbredelse af bitcoin-betalinger ser dette dog måske bedre ud i teorien end i praksis. Effekten vil sandsynligvis være ubetydelig både for prisen og skatteindtægterne på kort til mellemlang sigt, men situationen kan se helt anderledes ud på længere sigt.

For eksempel vinder stablecoins ganske vist frem i betalingsbranchen, men bitcoin kan stadig være overlegen, når det drejer sig om mere private, sikrere, billigere, hurtigere og mere censurresistente betalinger. Desuden er ingen af de eksisterende store stablecoins – i det mindste – en virkelig global betalingsmetode, da hver af disse tokens udgør en forpligtelse for sin udbyder, opererer inden for en bestemt jurisdiktion og er dybt forankret i det eksisterende finansielle system, mens BTC står uden for alt dette.

Hertil kommer, at både branchen og tilsynsmyndighederne på tværs af jurisdiktioner vil være nødt til at afgøre, hvordan bitcoin-transaktioner skal beskattes i den agentbaserede økonomi, som sandsynligvis vil blive domineret af mikrotransaktioner og dermed øge den økonomiske aktivitet yderligere.

Beskatning er kun en del af det større billede

I begge tilfælde er en fritagelse for kapitalgevinstskat på små køb kun én af de ting, der kan tilskynde til forbrug af BTC og øge efterspørgslen efter den. Forbrugssituationer, prisvolatilitet, folks vaner og betalingssystemernes positionering er blandt andet også med til at afgøre, om selv en inkarneret bitcoin-tilhænger vil betale med BTC eller en stablecoin.

Effekten på efterspørgslen efter bitcoin og dens pris vil også afhænge af, om de forhandlere, der accepterer BTC, stadig for det meste sælger den bitcoin, de indsamler, eller beholder den, hvilket muligvis kan bidrage til at opbygge en cirkulær økonomi.

I begge tilfælde er den nøjagtige effekt af de minimis-fritagelsen på efterspørgslen efter bitcoin som betalingsmiddel stadig ukendt, men den kunne blive en af mange faktorer, der potentielt kan bidrage til at styrke udbredelsen af bitcoin. På lang sigt kan dette igen bidrage til at gøre bitcoin-prisen mindre afhængig af eksterne faktorer såsom makroøkonomi, geopolitik og ren spekulation, som i dag er de vigtigste drivkræfter bag prisen.

Globale muligheder

Mens BTPI udelukkende fokuserede på USA, kan de minimis-fritagelser muligvis også blive et økonomisk løft i andre lande. Desuden beskatter mange andre store økonomier forbruget hårdere gennem moms end USA, hvilket betyder, at hver ekstra euro, pund, krone eller yen, der bruges, vil generere endnu flere indtægter.

Som rapporteret af Bitcoin.com News anerkendte finansministre og centralbankchefer fra G20-landene i denne måned desuden »den transformative rolle«, som digitale aktiver spiller i at understøtte en bred økonomisk vækst.

Hvis BTPI har ret, kan de minimis-fritagelser derfor støtte økonomier over hele verden, da BTC-indehavere vil blive tilskyndet til at bruge flere af deres sats, hvilket blandt andet vil cementere bitcoins rolle som betalingsmiddel og øge efterspørgslen yderligere. Bitcoin-prisen vil følge efter.