Hvad sker der nu med CLARITY-loven? Grayscale peger på vigtige forhindringer

CLARITY-lovens næste fase afhænger af konsolidering

Kryptoformueforvalteren Grayscale Investments delte den 15. maj, hvad der nu venter CLARITY Act, efter at Senatsbankudvalget vedtog lovforslaget om markedet for digitale aktiver med 15 stemmer mod 9. To demokrater sluttede sig til republikanerne, hvilket gav forslaget tværpolitisk opbakning inden en mere vanskelig behandling i det samlede Senat. Zach Pandl, forskningschef hos Grayscale, bemærkede:

"CLARITY Act har overvundet en vigtig forhindring i Senatets Bankudvalg ved en tværpolitisk afstemning."

Den næste fase starter med konsolidering. CLARITY skal kombineres med Digital Commodity Intermediaries Act (DCIA), som blev godkendt af Senatets Landbrugsudvalg den 29. januar ved en afstemning på 12-11 langs partilinjer. Det samlede senatspakke skal også afstemmes med Repræsentanternes Hus' version af CLARITY, som blev vedtaget i juli sidste år.

De to senatsforslag overlapper hinanden, men de tilgår markedsstrukturen forskelligt. CLARITY er den bredere ramme. Den dækker klassificering af tokens, oplysningspligt over for investorer, registrering af formidlere, integration med banksektoren, regler om bekæmpelse af hvidvaskning af penge (AML) og fordelingen af beføjelser mellem Securities and Exchange Commission (SEC) og Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Den omfatter også en tredelt taksonomi for digitale aktiver, Regulation Crypto og reglerne i Bank Secrecy Act for kryptoformidlere.

DCIA er mere snævert. Det fokuserer på digitale råvarer, CFTC-regler for mæglere, depotforvaltere, børser, spotmarkeder, adskillelse af kundemidler, oplysningskrav, interessekonflikter og koordinering med SEC.

Senatet skal sammenlægge to lovforslag om kryptomarkedet

De to lovforslag adskiller sig også i, hvordan de fordeler tilsynet mellem tilsynsmyndighederne. CLARITY holder SEC involveret i værdipapirer i form af digitale aktiver og visse tilknyttede aktivudbud, mens DCIA flytter mere af tilsynet med spotmarkederne for digitale råvarer over til CFTC. CLARITY indeholder også bredere regler knyttet til bankintegration, opbevaring, betalinger, beskyttelse mod hvidvaskning af penge og finansministeriets myndighed over højrisiko-kryptooverførsler til udlandet.

Grayscale henviste til Polymarket- og Kalshi-kontrakter, der satte sandsynligheden for vedtagelse til tæt på 70 %. Disse odds afhænger stadig af, at lovgivere sammenlægger bank- og landbrugslovforslagene, tilpasser senatspakken til repræsentanternes foranstaltning og sikrer tilstrækkelig demokratisk støtte til at få det vedtaget i kammeret.

Pandl bemærkede:

"Oddsene for vedtagelse i år er høje, efter vores opfattelse, men lovforslaget vil kræve støtte fra begge partier for at blive vedtaget i hele Senatet og blive lov."

Senatets matematik er nu den afgørende begrænsning. Republikanerne har 53 pladser, så mindst syv demokrater vil skulle støtte lovgivningen, hvis republikanerne forbliver enige. Senatorerne Ruben Gallego fra Arizona og Angela Alsobrooks fra Maryland støttede CLARITY Act under afstemningen i Senatets bankudvalg. GENIUS Act's godkendelse i Senatet med 68 stemmer mod 30 udgør et nyligt eksempel på tværpolitisk kryptolovgivning.