Japan og USA forbereder sig på allerede i næste uge at præsentere en fælles politik, der skal forhindre spekulanter i at drive den japanske yen ned på nye laveste niveauer i flere årtier.
Japan og USA planlægger redning af yen, mens spekulanterne står over for en afregning
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Japan og USA vil muligvis præsentere en fælles yen-politik i næste uge, rapporterer Kyodo News og CNBC.
- Japan solgte den 30. juli for op til 58,97 milliarder dollar i sin største yen-transaktion på én dag siden 2022.
- Bessents notatblok afslørede planer om at købe yen for 5-10 milliarder dollar, som Reuters fotograferede.
Japan slår til først og køber for næsten 59 milliarder dollar på én dag
Tiltaget følger i kølvandet på en dramatisk uge med valutabevægelser. Den 30. juli solgte Japans finansministerium ifølge data fra centralbanken for op til 58,97 mia. dollar for at købe yen på én enkelt dag, hvilket markerede valutaens største stigning på én dag over for dollaren siden 2022. Yenen steg fra tæt på 164 pr. dollar til i den øvre ende af 150'erne.
Finansministeriet følger i Tokyos fodspor
En dag senere bad det amerikanske finansministerium de store banker om at forberede sig på en mulig intervention fra dets side, ifølge en kilde med kendskab til sagen. Financial Times (FT) rapporterede senere, at Federal Reserve i New York havde solgt euro for at købe yen gennem banker, herunder Goldman Sachs og Morgan Stanley.
Det ville være Washingtons første direkte tiltag for at støtte yen i mere end et årti, siden den koordinerede indsats fra G7 efter jordskælvet og tsunamien i Japan i 2011.
Bessents notat bekræfter planen
Et foto fra Reuters tilføjede visuelt bevis på USA’s involvering. Det viste finansminister Scott Bessents notesblok under et kabinetsmøde i Camp David med en håndskrevet linje, hvor der stod »Køb japanske yen (JPY) for 5-10 mia. dollar«. Japans øverste valutatjenestemand, Atsushi Mimura, sagde, at den amerikanske støtte gik ud over symbolsk opbakning.
Ifølge en rapport fra CNBC rapporterede Kyodo News lørdag, at velinformerede kilder forventer, at Japan og USA vil offentliggøre en formel fælles politik inden for få dage. Det nøjagtige indhold er stadig uklart, men meddelelsen forventes primært at fungere som en advarsel til de handlende, der satser imod yen, snarere end en forpligtelse til ubegrænsede valutakøb.
År med renteforskelle har drevet yenens fald
Yenen er svækket støt siden 2022, da Bank of Japan har holdt rentesatserne langt under Federal Reserves. Denne forskel har drevet »yen-carry–trade«, hvor investorer låner yen billigt og investerer pengene i dollaraktiver med højere afkast. Strategien pressede yen ned på niveauer, der sidst blev set i midten af 1980’erne, og øgede de japanske husholdningers udgifter til importeret energi og fødevarer.
Japan forsøgte allerede i april og maj en rekordstor intervention på omkring 11,73 billioner yen, svarende til ca. 73 milliarder dollar. Yen styrkedes kortvarigt, før den igen faldt tilbage mod sine tidligere lavpunkter – et mønster, der er typisk for japanske interventioner, når de ikke ledsages af en varig ændring i rentepolitikken.
Bessent kalder yen'en undervurderet
Bessent har kaldt yen for »meget undervurderet« og sagt, at overdreven volatilitet er usundt for markederne. Hans kommentarer, kombineret med de rapporterede opkøb af statsobligationer, signalerer en sjælden grad af koordinering mellem verdens største og fjerde største økonomier på valutapolitikområdet.
Husholdninger og investorer vil mærke ændringen
For japanske husholdninger kan en stærkere yen afbøde virkningen af høje importomkostninger. For amerikanske virksomheder fjerner en mere stabil yen en kilde til forstyrrelser i de globale kapitalstrømme. Japan er fortsat en af de største udenlandske ejere af amerikanske statsobligationer, og embedsmænd på begge sider har interesse i at undgå uregulerede markedssvingninger, der kan udløse uplanlagte salg.
Hvad markedsobservatører bør holde øje med fremover
Om politikken viser sig at være holdbar, afhænger af de grundlæggende økonomiske forhold, siger analytikere. Hvis Bank of Japan hæver renterne yderligere, eller Federal Reserve sænker dem, vil det renteforskel, der driver yenens svaghed, blive indsnævret og styrke eventuelle officielle tiltag. Uden en sådan ændring er verbale tilsagn og engangsinterventioner historisk set forsvundet inden for uger eller måneder.
Globale markeder af alle slags vil holde øje med detaljerne. Handlende vil gerne vide, om politikken fastsætter eksplicitte tærskler for fremtidige interventioner, angiver en konkret tidsplan eller blot bekræfter det eksisterende samarbejde. Meddelelsen forventes også at komme kort før G20-finansministrenes møde, hvilket giver begge regeringer en mulighed for at signalere enighed på en bredere scene.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
