Ripples administrerende direktør ser den hollandske guldhandel til en værdi af 11 mia. dollar som et ideelt anvendelsestilfælde for kryptovaluta

Garlinghouse sammenligner guldlogistik med kryptotransaktioner

Ripples CEO, Brad Garlinghouse, argumenterede den 4. september for, at en månedslang guldoperation foretaget af De Nederlandsche Bank (DNB), den hollandske centralbank, afslørede begrænsningerne ved den traditionelle finansielle infrastruktur. I et indlæg på den sociale medieplatform X sammenlignede han processen med kryptovalutaens evne til at overføre værdi globalt og placerede det fysiske guldmarked i centrum for en bredere debat om moderne afregningssystemer.

»En god påmindelse om, hvordan finansverdenen stadig fungerer i dag… Den nederlandske centralbank har netop brugt måneder på at flytte 11 mia. dollar i guld fra New York til London,« skrev Garlinghouse. Operationen flyttede ca. 86 tons fra reserver i New York og Ottawa til London mellem marts og august. Detaljerne fremgik af DNB’s meddelelse fra 2. september.

Ripples administrerende direktør sammenlignede udviklingen af kryptovaluta siden 2013 med de metoder, centralbanker stadig bruger til at omplacere fysiske reserver. Han sagde, at kryptovaluta havde udviklet sig fra et lille eksperiment til en aktivklasse på flere billioner dollar, understøttet af finansiel infrastruktur og markedslikviditet.

»I de godt 10 år, der er gået mellem disse to begivenheder, er kryptovaluta gået fra at være et eksperiment på 1,5 mia. dollar til en aktivklasse på 2,7 billioner dollar med en finansiel infrastruktur og reel likviditet i ryggen,« beskrev han og tilføjede:

»Det, der ikke har ændret sig: Centralbankerne (og ærligt talt store dele af verden) flytter stadig værdier på samme måde, som de gjorde i 1940’erne.«

Næsten 70 % af det guld, der indgik i transaktionen, blev ikke transporteret mellem de to byer. DNB solgte ca. 59 metriske ton, der var opbevaret i New York, og købte en tilsvarende mængde i London, hvor guld, der opfylder internationale markedsstandarder, anses for at være lettere at handle med.

Mere end 27 metriske ton blev fysisk transporteret fra USA og Canada til DNB's anlæg i Zeist i Holland. En tilsvarende mængde godkendt guld blev derefter flyttet fra Zeist til London, hvilket undgik behovet for at omsmelte de nordamerikanske barrer. DNB udtalte, at den kombinerede fremgangsmåde spredte risiciene ved en kompleks flytning, holdt omkostningerne under kontrol og gav erfaring med både fysiske og markedsbaserede overførsler.

Centralbanker opbevarer guld tæt på de store handelscentre

Londons andel af de nederlandske guldreserver steg fra 18,1 % til 32,1 % efter operationen. New Yorks andel faldt fra 31,3 % til 18,5 %, mens Ottawas andel faldt fra 19,7 % til 18,5 %. DNB beholdt 30,8 % i Zeist, hvilket betød, at de samlede reserver forblev uændrede på 612,4 metriske tons, værdiansat til 72,2 milliarder euro ved udgangen af 2025.

Dette træk afspejler guldets fortsatte rolle i de officielle reserver snarere end en tilbagetrækning fra metallet. Centralbankerne tilføjede netto 41 metriske ton i maj, hvilket forlængede en opbygningstendens, hvor 45 % af de adspurgte reserveforvaltere forventede, at deres institutioner ville købe mere i løbet af de følgende 12 måneder. DNB beskrev guld som et »tillidsanker« mod ekstreme systemiske risici.

Tyskland gennemførte en større fysisk operation efter vedtagelsen af en ny opbevaringsplan i 2013. Deutsche Bundesbank overførte 674 tons fra Paris og New York til Frankfurt over en periode på fire år og afsluttede programmet i 2017. Det samlede beløb omfattede 374 metriske tons fra Paris og 300 tons fra New York.

Kryptosagen drejer sig om overførsel af værdi, ikke guldbarrer

Ripple-lederen præsenterede kryptovaluta som en alternativ metode til opbevaring og overførsel af værdi, ikke som en måde at transportere fysiske barrer på. Kryptovaluta gør det muligt for ejerskabsandele at bevæge sig på tværs af digitale netværk uden at skulle sende et underliggende fysisk objekt, mens digitale aktiver kan opbevares, udveksles og bruges til betalinger via blockchain-baserede systemer.

Argumentet er i tråd med Ripples bredere fokus på at erstatte langsomme institutionelle processer med blockchain-infrastruktur. Garlinghouse havde tidligere peget på en mulighed for at indføre digitale aktiver i de årlige betalings- og clearingaktiviteter på 16 billioner dollar på tværs af de virksomheder, som Ripple har opkøbt, selvom kryptovaluta næsten ikke udgjorde nogen del af dette volumen, da han drøftede tallene i juni.

Denne sammenligning fremhævede den hollandske virksomhed som et eksempel på, hvordan værdi omfordeles gennem fysiske opbevaringsnetværk og markedstransaktioner, når et digitalt system kunne overføre en tokeniseret repræsentation af værdien langt hurtigere.

»Dette er et ideelt anvendelsestilfælde for kryptovaluta – at opbevare og derefter flytte værdi øjeblikkeligt, sikkert, rundt om i verden, til ringe eller ingen omkostninger. Hvordan kan folk stadig modsætte sig dette?!«

Andre ledere i kryptosektoren har brugt guldets fysiske begrænsninger til at fremme blockchain-baserede aktiver. Jack Mallers, CEO for Twenty One Capital, argumenterede i april for, at bitcoin-reserver kan verificeres offentligt på blockchainen, mens guldbeholdninger er afhængige af opbevaringsinstitutter, revisioner og institutionelle registre. Et token, der repræsenterer guld, ville stadig kræve sikker opbevaring, anerkendte ejendomsrettigheder, markedslikviditet og en pålidelig indløsningsproces.

DNB’s tiltag havde et andet formål end en digital værdioverførsel. Centralbanken omplacerede de fysiske guldreserver i London, så metallet lettere kunne handles under en alvorlig krise, samtidig med at den samlede beholdning forblev uændret.