Et år senere sidder CLARITY-loven stadig fast i Senatet, mens reglerne for kryptovalutaer er gået i stå

Et år senere er CLARITY-loven stadig uafsluttet

Et år efter, at Repræsentanternes Hus vedtog CLARITY-loven, er det centrale spørgsmål, om tværpolitisk opbakning kan føre til et holdbart regelsæt for digitale aktiver, inden endnu et år med usikkerhed er gået.

En vedtagelse i Senatet kunne skabe klarere regler, styrke forbrugerbeskyttelsen og give finansielle institutioner større tillid til at deltage. Fortsatte forsinkelser kan efterlade børser, udviklere og investorer med uafklarede spørgsmål vedrørende klassificering af aktiver, registrering og føderalt tilsyn.

Medlemmerne af Repræsentanternes Hus markerede årsdagen med en høring den 17. juli i Federal Hall National Memorial i New York City med titlen »Building the Future of Finance: How the CLARITY Act Unlocks Innovation« (At opbygge finansverdenens fremtid: Hvordan CLARITY-loven baner vejen for innovation). Høringen undersøgte, hvordan klare regler kan tilskynde iværksættere, udviklere og finansielle institutioner til at opbygge og investere i USA.

Kongresmedlem Warren Davidson fremstillede årsdagen som en test af Kongressens evne til at følge op på sine løfter.

Repræsentanternes Hus fastsatte et politisk mål, men uden godkendelse i Senatet forbliver den lovede sikkerhed blot et ønske. For virksomheder inden for digitale aktiver kan dette hul påvirke, hvor de opererer, hvordan de strukturerer deres produkter, og om de investerer kapital i det amerikanske marked.

Emmer gør den tværpolitiske vedtagelse til et mål for Senatets forsinkelse

Næsten 80 demokrater sluttede sig til republikanerne i vedtagelsen af CLARITY-loven, hvilket gav den en usædvanlig tværpolitisk legitimitet. Et år senere er denne afstemning imidlertid også blevet et mål for den lovgivningsmæssige træghed.

Repræsentanternes Hus’ flertalsleder, Tom Emmer, lagde ansvaret for forsinkelsen over på Senatet.

Det stærkeste tegn på optimisme er den vedvarende opbakning. Lovgiverne afholder stadig høringer, koordinerer offentlige udtalelser og fremhæver lovforslaget som afgørende for USA’s finansielle konkurrenceevne.

Det stærkeste tegn på nedgang er manglen på målbare fremskridt i Senatet. Fortsat fortalervirksomhed holder lovforslaget relevant, men hver måned uden en aftale i udvalget, en gennemgang eller en afstemning svækker forventningerne om en vedtagelse på kort sigt.

Høring i Federal Hall kæder reguleringsmæssig klarhed sammen med markedsudvikling

Høringen i Federal Hall samlede repræsentanter fra blockchain-infrastruktur, handel med digitale aktiver, formueforvaltning og kryptopolitik.

Blandt vidnerne var Sarah Aberg, juridisk direktør hos Nova Labs; Randi Abernethy, chef for clearing og koncernrisiko hos Bullish; Ryan Louvar, juridisk direktør hos WisdomTree; og Jason Somensatto, politikdirektør hos Coin Center.

Vidnelisten afspejlede, at lovforslaget rækker ud over kryptopriserne. CLARITY Act kan komme til at præge, hvordan udviklere lancerer netværk, børser noterer aktiver, formueforvaltere udformer produkter, og institutioner vurderer deres eksponering.

Kongresmedlem Bryan Steil argumenterede for, at reguleringen ikke har kunnet følge med blockchain-teknologiens modning.

»Blockchain-teknologien har nu eksisteret i mere end 15 år. Det er ikke længere et teoretisk koncept, men en praktisk teknologi, der driver virkelige virksomheder, virkelige netværk og reel økonomisk aktivitet.«

»Men på trods af dens modenhed står iværksættere og udviklere stadig over for betydelig usikkerhed om, hvordan de digitale aktiver klassificeres og reguleres,« tilføjede lovgiveren.

Tydeligere standarder kunne mindske compliance-risikoen og gøre USA mere attraktivt for virksomheder og finansielle institutioner. Men »regulatorisk klarhed« garanterer ikke et brugbart resultat. Lovforslagets virkning vil afhænge af den endelige ordlyd, fordelingen af beføjelser mellem tilsynsmyndighederne og en konsekvent implementering.

Hill siger, at markedsstrukturen er den manglende brik

Formanden for Repræsentanternes Hus’ finansudvalg, French Hill, argumenterede for, at CLARITY-loven er en afgørende infrastruktur for den bredere økonomi inden for digitale aktiver.

»Vi er her i Federal Hall i New York for at afholde en høring på stedet for at markere etårsdagen for vedtagelsen af CLARITY med 78 demokratiske stemmer sidste sommer. …Vi har brug for, at CLARITY-loven træder i kraft på grund af et centralt punkt, som jeg altid fremhæver: Hvis man har GENIUS og dollarbaserede stablecoins, som præsident Trump underskrev i juli sidste år, men ikke har en lov om markedsstruktur, har man godkendt, at man må have en mobiltelefon, men ikke noget mobilnetværk.”

»Der er intet økosystem, der understøtter brugen. Derfor er det så afgørende, at vi får den ledsagende lovgivning til at gå hånd i hånd med implementeringen af GENIUS og dollarbaserede stablecoins,« fortsatte han.

Hills analogi flytter debatten fra vedtagelsen af et isoleret kryptolovforslag til opbygningen af et velfungerende system. Stablecoins fungerer måske i henhold til føderale regler, men det bredere marked har stadig brug for standarder, der regulerer, hvordan digitale aktiver udstedes, handles og overvåges.

Den potentielle fordel er strukturel snarere end en umiddelbar katalysator for kryptopriserne. En vedtagelse kunne give virksomheder og institutioner større tillid til at træffe langsigtede beslutninger om produkter, investeringer og aktiviteter i USA.

Den næste katalysator er målbare fremskridt i Senatet. En aftale i et udvalg, en markup eller en planlagt afstemning ville vise, at årsdagen markerer fornyet fremskridt. Uden dette vil milepælen understrege Washingtons fortsatte kamp for at omdanne de tværpolitiske ambitioner inden for kryptovaluta til håndhævelige regler.