Dommeren, der i Ripple-sagen fastslog, at XRP ikke er et værdipapir, påfører Kalshi »et meget, meget stort tab« i New York

Endnu en vigtig afgørelse fra Torres

Den amerikanske distriktsdommer Analisa Torres har afvist at udstede et foreløbigt påbud til forudsigelsesbørsen Kalshi mod New Yorks spilmyndigheder, rapporterede Crypto in America-journalisten Eleanor Terrett. Torres fastslog, at New Yorks spillovgivning, som den finder anvendelse på Kalshis kontrakter om sportsbegivenheder, ikke er underlagt Commodity Exchange Act (CEA) – den føderale lov, som Kalshi har påberåbt sig i retssale over hele landet.

Afvisningen betyder, at sagen kan gå videre til fasen med begæring om afvisning, hvilket efterlader børsen uden det juridiske skjold, den har opnået i flere andre stater. Advokat Daniel Wallach, der er specialiseret i spillovgivning, beskrev udfaldet uden omsvøb og kaldte det »et meget, meget stort nederlag«. Han tilføjede, at afgørelsen kan få konsekvenser for Kalshis andre verserende sager, herunder i Connecticut.

Ripple-dommeren tager fat på forudsigelsesmarkeder

Torres har tidligere været formand for den amerikanske Securities and Exchange Commission (SEC) langvarige retssag mod Ripple og afsagde den banebrydende afgørelse fra 2023 om, at salg af XRP på børser ikke udgjorde værdipapirstransaktioner – en ramme, der genlød gennem den amerikanske politik, indtil tilsynsmyndighederne formelt anerkendte XRP’s status som ikke-værdipapir i de banebrydende kryptoregler i marts i år.

Hendes seneste afgørelse vedrører sagen KalshiEX LLC mod Williams, som Kalshi anlagde ved Southern District of New York den 27. oktober 2025. Børsen sagsøgte New York få dage efter, at delstatens spilkommission havde udstedt et påbud om at indstille aktiviteterne, hvor man krævede, at den holdt op med at tilbyde kontrakter på sportsbegivenheder til newyorkere uden en licens til sportsvæddemål.

Kalshi argumenterede for, at selskabets kontrakter handles på en føderalt udpeget børs, der udelukkende overvåges af Commodity Futures Trading Commission (CFTC), hvilket placerer dem uden for delstatsmyndighedernes rækkevidde. New York indvilligede i ikke at håndhæve påbuddet, mens begæringen om foreløbigt forbud var under behandling.

Torres var ikke overbevist om, at føderal lovgivning på dette stadium tilsidesætter delstatens spillovgivning. Denne afgørelse afslutter ikke sagen, og Kalshi kan stadig vinde på sagens realiteter eller appellere. Den fratager imidlertid børsen den midlertidige beskyttelse og giver delstatens tilsynsmyndigheder deres hidtil største sejr i retssalen i Anden Kreds.

En stadig større uenighed blandt domstolene

Afgørelsen skærper splittelsen blandt de føderale domstole, da den tredje kredsret i april stadfæstede et foreløbigt forbud, der forhindrede tilsynsmyndighederne i New Jersey i at håndhæve delstatens spillovgivning over for Kalshi, idet appeldomstolen begrundede det med, at CFTC's jurisdiktion over børshandlede begivenhedskontrakter sandsynligvis er eksklusiv. Maryland afviste derimod Kalshis tilsvarende anmodning, og Torres har nu føjet New York til listen over stater, hvor argumenterne om føderal forrang er slået fejl.

Kalshi opnåede en rekordomsætning på 31 milliarder dollar i juni, drevet af et væddemålsboom i forbindelse med VM, selvom flere delstater går i retning af at håndhæve loven som en alvorlig forbrydelse mod ulovlige sportsvæddemål. Forudsigelsesmarkedssektoren som helhed skubbede den månedlige omsætning op på 8,6 milliarder dollar tilbage i april, hvor Kalshi overhalede rivalen Polymarket og indtog førstepladsen.