Robinhood Chain når en daglig DEX-omsætning på over 3 mia. dollar og får UNI-forbrændingen til at overstige 1 mio. dollar

Brændingen

Lad os starte med det tal, som Uniswap-indehaverne går op i: Protokollen brændte torsdag 184.000 UNI til en værdi af ca. 1,15 millioner dollars. Det var første gang, at den daglige brænding oversteg 1 million dollars i dollarværdi og den næststørste målt i antal tokens, siden mekanismen blev sat i gang. Omkring 150.000 af disse tokens, mere end 80 %, blev betalt af handlere på Robinhood Chain.

Sådan skal gebyromlægningen fungere. Uniswap-tokenindehavere godkendte ”Unification”-forslaget juleaften 2025, hvorved en del af protokolgebyrerne, der tidligere gik udelukkende til likviditetsudbydere, blev omdirigeret til køb og brænding af UNI. Opgraderingen ødelagde også 100 millioner UNI på forhånd. Siden da har størrelsen af den daglige brænding fulgt én ting, nemlig hvor stor en volumen der løber gennem Uniswaps puljer.

Hvor kom volumenet fra?

Torsdag nåede Robinhood Chains daglige volumen på den decentraliserede børs (DEX) for første gang op på 3 milliarder dollar, hvoraf Uniswap stod for hele 98 %. Seks dage tidligere var rekorden på 875 millioner dollars, hvor Uniswap v4 og v3 delte 789 millioner dollars mellem sig. Kæden mere end tredoblede dette beløb på under en uge.

Robinhood Chain er et Ethereum layer 2 (L2), et netværk, der behandler transaktioner uden for hovedkæden og sender komprimerede data tilbage til den til afregning. Det blev lanceret den 1. juli, bygget på Arbitrums Nitro-stack, og blev præsenteret som hjemstedet for Robinhoods tokeniserede aktier. Efter 64 dage viser det ureviderede resultat 34,6 milliarder dollar i DEX-volumen, 576 millioner transaktioner, 12,3 millioner adresser og mere end 190 aktietokens. Uniswap tegnede sig for cirka 86 % af kædens spotvolumen i løbet af de seneste 30 dage.

Ikke hele denne volumen bestod af aktier, da en stor andel også var memecoins – den samme Launchpad-aktivitet, der i sidste uge gjorde det muligt for en wallet at forvandle 220.000 dollar til 4,7 millioner dollar på CASHCAT og PONS. Uanset den pågældende traders motiv er swap-gebyret det samme, og en del af det ender nu som brændt UNI.

De 14 minutter

Den rekordstore dag var præget af en uregelmæssighed mellem kl. 12:29 og 12:48 UTC, hvilket medførte, at Robinhood Chains indsendelse af blobs til Ethereum blev standset to gange i alt i cirka 14 minutter. Blobs er de datapakker, som et L2-netværk sender til Ethereum, så dets transaktioner kan verificeres. De købes på et gebyrmarked, og torsdag blev det marked overbelastet: Base næsten tredoblede sit blob-forbrug i dette tidsrum, fra 222 til 593.

Arbitrum oplyste, at kæden oplevede forsinkelser i batchindsendelser på grund af forholdene på blob-markedet på Ethereums basislag, men at Robinhood Chain selv ikke gik offline, og at direkte brugertransaktioner ikke blev forsinket. Nogle infrastrukturudbydere, der er afhængige af kædens datafeeds, oplevede kortvarige ydeevneproblemer som følge af det store antal abonnenter.

Set fra et mere teknisk perspektiv stod 263 blob-pladser ubrugte hen under det første hul, og basisgebyret udgjorde omtrent en syvendedel af Robinhoods stående bud. Robinhood Chain er nu den største enkeltstående blob-udbyder på Ethereum med 28 % af alle blobs under presset og 45 % i det rolige tidsrum forud for det.

Hvad det betyder for UNI

UNI handlede tidligere i dag til 6,27 $ med en markedsværdi på 3,9 mia. $, hvilket er et fald på ca. 1 % i løbet af dagen, selvom bitcoins pris faldt med 1,4 %. Forbrændingen er lille i forhold til det grundlag. En dag på 1,15 millioner $ svarer på årsbasis til ca. 420 millioner $, eller omkring 11 % af udbuddet, hvis det varede ved, hvilket det ikke vil. Forbrændingerne faldt tilbage til det normale på roligere dage hele sommeren.

Den varige konklusion er strukturel, da Uniswaps indtægter nu er knyttet til en Robinhood-ejet kæde, der ikke eksisterede for 10 uger siden, og den kædes største dag afslørede, hvor afhængig den er af Ethereums blob-marked. Begge fakta vil få betydning, næste gang handelsvolumenet stiger kraftigt.