Grayscale: Robinhood Chain, BNB og Solana fører an i en ugentlig aktiehandel på 3 mia. dollar

Handel med tokeniserede aktier når nyt højdepunkt

Handlen med tokeniserede aktier steg til nye højder i august, da blockchain-baserede aktier tiltrak aktivitet på tværs af flere store netværk. Zach Pandl, forskningschef hos Grayscale, sagde, at den ugentlige spotomsætning toppede tæt på 3 milliarder dollar i begyndelsen af måneden, mens Robinhood Chain, BNB Chain og Solana tegnede sig for størstedelen af omsætningen i den sidste uge, der var omfattet af firmaets analyse fra 3. september.

Væksten er fortsat koncentreret om handel snarere end bredere finansiel aktivitet. Grayscale oplyste, at kun omkring 5 % af markedet for tokeniserede aktier anvendes til on-chain-finansiering, selvom den samlede værdi, der er låst fast, har oversteget 110 millioner dollar. Kryptoformueforvalteren udtalte desuden:

»Tokeniserede aktier udvider sig først og fremmest som et globalt handelsprodukt. En voksende kapitalbase og mulige eksperimenter med regulering i USA kunne understøtte deres overgang fra adgang til finansiel nytteværdi.«

Formueforvalteren identificerede Jupiter og Kamino som Solana-udlånsplatforme, mens Uniswap, Pancakeswap og Raydium leverer handelsinfrastruktur.

Tre netværk dominerer handlen med tokeniserede aktier

Robinhood Chain er blevet en vigtig handelsplads for handel med tokeniserede aktier, selvom en stor del af netværkets samlede aktivitet ikke har noget at gøre med tokeniserede aktier. De syv mest handlede tokeniserede aktier genererede en decentraliseret handelsvolumen på 4,3 milliarder dollar over 30 dage, viser data fra Token Terminal, og tre af disse aktiver handles på Robinhood Chain. Memecoins har drevet en stor del af netværkets tidlige aktivitet og har overskygget de tokeniserede aktier, der var centrale i Robinhoods oprindelige salgstale.

BNB Chain har opbygget et stort marked for tokeniserede aktier gennem flere udstedere, herunder Ondo Global Markets, bStocks, xStocks, Colb Finance og Paimon Finance. Den samlede handelsvolumen for tokeniserede aktier oversteg 5,2 milliarder dollar i slutningen af juni, mens mere end 700 tokeniserede aktier og børshandlede fonde var tilgængelige via netværkets voksende aktieøkosystem.

Solana registrerede en handelsvolumen på tokeniserede aktiver på 5,77 milliarder dollar i andet kvartal, hvilket var en stigning på 114 % i forhold til det foregående kvartal. Tokeniserede aktier tegnede sig for 4,8 milliarder dollar, hvilket er cirka fire gange så meget som de 1,1 milliarder dollar, der blev registreret i første kvartal. Stigningen forlængede Solanas række af rekorder til seks på hinanden følgende kvartaler for handelsvolumenet for tokeniserede aktiver.

Disse produkter hører ind under det bredere marked for aktiver fra den virkelige verden, hvor ejendomsrettigheder eller økonomisk eksponering over for traditionelle aktiver placeres på blockchains. En tokeniseret aktie kan repræsentere et direkte værdipapir, en fordring på aktier, der opbevares af en depotforvalter, eller en anden kontraktmæssig struktur. Indehaverens juridiske rettigheder afhænger af udstederen, depotaftalen og de vilkår, der gælder for det virkelige aktiv-token.

Finansiel nytteværdi begynder at række ud over handel

Robinhood begyndte i 2025 at tilbyde mere end 200 amerikanske aktie- og ETF-tokens til kvalificerede europæiske kunder og udstedte dem oprindeligt på Arbitrum. Virksomheden oplyste, at dets planlagte layer-2-netværk ville understøtte tokeniserede aktiver fra den virkelige verden, kontinuerlig handel, brokobling og selvopbevaring. I den oprindelige meddelelse om aktietokener blev global markedsadgang fremhævet som projektets første fase. Robinhood lancerede efterfølgende det offentlige Robinhood Chain-mainnet den 1. juli 2026.

Tilsynsmyndighederne undersøger, om tokenisering kan forbedre afviklingen, samtidig med at den beskyttelse, der findes på konventionelle værdipapirmarkeder, bevares. Securities and Exchange Commission’s Investor Advisory Committee udtalte, at tokeniserede aktier og betaling kunne afvikles i én transaktion, hvilket potentielt kunne reducere leveringssvigt. I sin anbefaling fra 12. marts opfordrede komitéen også til klare oplysninger om ejerskab, regulerede formidlere og beskyttelsesforanstaltninger, der skal sikre gunstige handelsbetingelser.

Den næste fase afhænger af, om tokeniserede aktier får bredere anvendelse som sikkerhed og udlånsaktiver i stedet for blot at forblive handelsinstrumenter. Grayscale oplyste, at tokeniserede aktier, der anvendes via udlånsprotokoller som Kamino og Jupiter, er steget cirka tidoblet i løbet af det seneste år, hvilket har skabt et tidligt finansielt lag oven på det ekspanderende handelsmarked.