Grayscale udbetaler kvartalsvise kontantbeløb fra staking-belønninger på ETH og SOL: Et kig på mekanismen

Ansøgningen

Onchain-analytikeren Wu Blockchain viderebragte opdateringen i et indlæg på X og nævnte, at de foreslåede ændringer vil kræve, at trustene udbetaler "netto-staking-belønninger konsekvent enten i naturalier eller efter et kontantsalg mindst en gang hvert kvartal."

Hvis forslaget vedtages, vil hver fond mindst en gang pr. kvartal konvertere den ether (ETH) eller solana (SOL), den tjener gennem staking, til kontanter og straks udbetale provenuet efter dækning af udgifter, der ikke allerede er dækket af sponsoren. Ændringen forventes at træde i kraft omkring den 7. august, hvilket giver investorerne en forudsigelig udbetalingskalender i stedet for ad hoc-udlodninger.

Mekanismen har en reel præcedens, da ETHE’s udlodning i januar 2026 udgjorde ca. 0,083 USD pr. aktie, svarende til i alt ca. 9,39 millioner USD – et tidligt eksempel på, hvordan en standardiseret kvartalsrytme kan se ud i stor skala fremover.

Hvor meget investorerne rent faktisk får

Den nye tidsplan fastlægger tidspunktet, ikke beløbene, og udbetalingerne vil stadig variere afhængigt af, hvor meget ETH eller SOL trustene rent faktisk staker, hvor meget der går til gebyrer, og den enkelte fonds skattebehandling. I henhold til reglerne for grantor-trusts skal amerikanske indehavere indregne deres forholdsmæssige andel af staking-belønningerne som skattepligtig indkomst, når fonden modtager dem (uanset hvornår kontanterne senere indgår på aktionærernes konti), mens ethvert salg af ETH eller SOL til finansiering af en udbetaling separat kan udløse kapitalgevinster eller -tab.

GSOL's underliggende afkast giver en fornemmelse af, hvad der er på bordet, i betragtning af at fonden staker 100 % af sine SOL-beholdninger, hvilket i øjeblikket genererer brutto-staking-belønninger på ca. 6,1 % årligt, selvom det beløb, der konverteres til kontanter og udbetales, vil være efter fradrag af gebyrer og eventuel kildeskat.

Grayscale har også reduceret omkostningerne på Solana-siden i år, da GSOL’s sponsorhonorar med virkning fra den 25. juni faldt fra 0,35 % til 0,19 %, mens staking-gebyret ligeledes faldt fra 23 % til 7 %, hvilket betyder, at en større del af afkastet tilfalder aktionærerne.

Et overfyldt marked for staking-ETF'er

Grayscales træk kommer midt i en intensiveret konkurrence om at tilbyde staking-aktiverede krypto-børshandlede fonde (ETF'er). Morgan Stanley indsendte i juli sine egne S-1-ændringsforslag til spot-ether- og Solana-ETF'er, hvor Coinbase blev udpeget som depotforvalter og staking-udbyder med et sponsorhonorar på 0,14 %, idet ether-fonden planlægger at stake 50 % til 80 % af sine beholdninger, og Solana-fonden så meget som 100 %.

Bitcoin.com News rapporterede også, at Grayscales oprindelige lancering af en Solana-ETF med staking opnåede et nominelt afkast på over 77 % i de første dage, inden det normaliserede sig mod de nuværende niveauer.

Spørgsmålet om udlodning er blevet en konkurrencefaktor i sig selv, da en forudsigelig kvartalsvis kontantudbetaling er nemmere for rådgivere og detailinvestorer at modellere end optjente belønninger, der vises uregelmæssigt i en fonds indre værdi.

Når det er sagt, skal ændringerne stadig godkendes ved en standardgennemgang hos SEC inden den 7. august, og de første kvartalsvise udlodninger under den nye struktur vil følge i månederne derefter. Ether handles i øjeblikket tæt på 1.857 $, og Solana tæt på 75,89 $, begge med et let fald i løbet af de seneste 24 timer.