Grayscale indsendte den 7. august en Form 10-Q til den amerikanske værdipapirtilsynsmyndighed (SEC) vedrørende sin Chainlink Trust-børshandlede fond (ETF) og oplyste dermed om en nettoformue på 72,2 millioner dollar efter et vanskeligt andet kvartal for LINK.
Grayscales Chainlink-ETF falder til 72 mio. dollar efter LINKs fald på 18 %
SKREVET AF
DEL
Hovedpunkter
- Grayscale indsendte GLNK's 10-Q for 2. kvartal 2026 til SEC den 7. august og rapporterede en nettoformue på 72,2 millioner dollar.
- LINK's kurs faldt fra 8,77 dollar til 7,20 dollar i løbet af kvartalet, et fald på 18 %, hvilket reducerede indre værdi pr. andel til 6,38 dollar.
- Fondens årlige gebyr forbliver på 0,35 % efter Grayscales nedsættelse i december 2025 fra 2,5 % ved konverteringen.
En rutinemæssig indberetning med alarmerende tal
Kvartalsrapporten, der dækker de tre måneder, der sluttede den 30. juni, viser, at Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK) besidder 10.030.901,11 LINK-tokens som sin eneste aktivpost. Ved lukketid på fondens primære marked var denne beholdning værd 72,2 millioner dollar – uændret i antal tokens i forhold til det foregående kvartal, men med et kraftigt fald i dollarværdi, da Chainlinks kurs faldt.
10-Q-indberetninger er rutinemæssige oplysninger, som alle børsnoterede fonde i USA skal indsende hvert kvartal, og GLNK's indberetning indeholder ikke noget nyt i forhold til lovgivningen. Men tallene i rapporten afspejler en token, der har haft det svært, siden institutionelle investorer fik direkte adgang til den. GLNK begyndte at blive handlet på NYSE Arca den 2. december 2025, hvorved en Delaware-trust, som Grayscale havde drevet privat siden 2020, blev omdannet til en fond, som enhver med en mæglerkonto kunne købe.
GLNK’s hurtige vej til markedet kan spores tilbage til en regelændring, der er mindre end et år gammel. SEC godkendte generiske noteringsstandarder for krypto-børshandlede produkter i september 2025, hvilket gjorde det muligt for børser som NYSE Arca at notere kvalificerede kryptotrust-konverteringer uden den individuelle regelindberetningsproces, der tidligere tog det meste af et år. Grayscale udnyttede denne hurtigere vej til at bringe GLNK, sammen med flere andre konverteringer af single-asset-trusts, på markedet inden for få måneder.
LINKs vanskelige kvartal
Det mest sigende tal i indberetningen er tokenprisen ved kvartalets afslutning, som lå på 7,25 USD (30. juni), hvilket er et fald fra 8,77 USD, da den forrige 10-Q-rapport blev indsendt i maj. Det er et fald på 18 % på tre måneder, og det trak fondens indre værdi (NAV) pr. andel ned til 6,38 $. Grayscales egne beregninger viser omkostningerne, idet selskabet sidder med et urealiseret tab på ca. 16,4 millioner dollar på LINK-beholdningen alene for kvartalet (selv om antallet af tokens er uændret).
Chainlink, oraklenetværket, der leverer eksterne data og prisoplysninger til smarte kontrakter på Ethereum og andre blockchains, har oplevet store udsving siden GLNK's lancering. Og LINK er ikke alene, da de fleste altcoins, der er knyttet til on-chain-infrastruktur, har taget en ordentlig omgang i år, selvom bitcoin-ETF'er har oplevet en delvis genopretning i de seneste uger.
For en fond med én enkelt aktivpost som GLNK er der ingen diversificeringsbuffer, da fondens udvikling følger LINK-kursen nøjagtigt, på godt og ondt.
En væksthistorie, der gik i stå
GLNK's lancering var stærk efter krypto-ETF-standarder. Fonden tiltrak 41 millioner dollar i tilstrømninger på sin første handelsdag, hvilket løftede de forvaltede aktiver til omkring 64 millioner dollar inden for 48 timer. I april var de forvaltede aktiver steget yderligere til omkring 73 millioner dollar, og nogle analytikere forventede, at fonden i et basisscenarie kunne nå op på 150 til 300 millioner dollar ved midten af 2026, mens et optimistisk scenarie lå helt oppe på 400 til 600 millioner dollar.
Disse prognoser har ikke holdt stik, da regnskabet for 2. kvartal angiver nettoaktiver på 72,2 millioner dollar, hvilket stort set er uændret i forhold til tallet fra april og langt under selv det konservative vækstscenarie. Det skyldes ikke, at investorerne trak penge ud (da antallet af LINK-tokens holdt sig stabilt hele kvartalet), men simpelthen at nye tilstrømninger blev opslugt af kursfaldet på 18 %.
Lavere gebyrer, samme strategi
Et tal i rapporten, der ikke har ændret sig, er sponsorens gebyr. Grayscale opkræver 0,35 % årligt af GLNK's aktiver, en sats, der blev fastsat, da fonden blev omdannet til en ETF i december 2025 (ned fra de 2,5 %, som selskabet opkrævede af akkrediterede investorer under den gamle private fondsstruktur).
Grayscale har desuden fraveget en del af dette gebyr frem til begyndelsen af marts 2026 for at sikre en smidig overgang, hvilket er en fremgangsmåde, selskabet har anvendt ved alle sine øvrige konverteringer fra trust til ETF. I det halvår, der sluttede den 30. juni, udgjorde GLNK's sponsorhonorarer i alt ca. 136.000 dollar i forhold til fondens gennemsnitlige nettoformue, hvilket er i overensstemmelse med den angivne årlige sats på 0,35 %. Det er et lille beløb i forhold til det kvartalsvise bogførte tab på 16,4 millioner dollar, men det viser, hvor små margenerne er for disse kryptofonde med et enkelt aktiv.
Denne artikel er oversat fra engelsk ved hjælp af kunstig intelligens. Den originale engelske version er den autoritative kilde; automatiske oversættelser kan indeholde unøjagtigheder, især i juridisk og lovgivningsmæssig terminologi.
